Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) ( Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) )
A demanda por especialidades continua a crescer, a receita aumentou 16,68% ano a ano em 2022T2
Em 22 de agosto de 2022, a empresa divulgou seu relatório semestral. Beneficiando-se do crescimento sustentado da demanda downstream e do impacto da epidemia de Xangai na cadeia de abastecimento, a receita da empresa em 2022T2 foi de RMB 1,564 bilhões, um aumento de 16,68% em relação ao ano anterior e 16,57% seqüencialmente, enquanto o lucro líquido excluindo a renda dos pais foi de RMB 646 milhões, um aumento de 30,97% em relação ao ano anterior e 27,22% seqüencialmente. Considerando que os negócios especiais de integração da empresa ainda estão em um período de alto crescimento, elevamos a previsão de lucros para 2022 e adicionamos uma nova previsão de lucros para 20232024, esperamos que o lucro líquido da empresa de 20222024 seja de RMB3,075/4,243/5,833 bilhões (valor original de RMB1,622 bilhões em 2022), com EPS de RMB3,62/4,99/6,87. O preço atual das ações corresponde a um PE de 44,6/32,3/23,5 vezes, mantendo uma classificação de “compra”.
O negócio de CI especial é o motor principal do crescimento do desempenho da empresa
Em 2022H1, os negócios especiais de IC da empresa representaram 67,23% da receita, com uma taxa de crescimento anual de 42,54%, excedendo a taxa de crescimento da receita total da empresa. Em termos de FPGAs, a empresa lançou uma série FPGA de 2xnm de baixa potência, e a nova geração da série FPGA de 1xnm também está bem encaminhada. Em termos de memória especializada, a empresa desenvolveu uma série de novos tipos de especialidade Nand FLASH e novos tipos de memória, e continua a expandir sua posição de liderança. Em termos de chips analógicos, a empresa começou a fornecer um conjunto completo de soluções de energia secundária aos clientes, e novos produtos como os ADCs de RF de alta velocidade e novos chips de isolamento também ganharam o reconhecimento inicial dos principais clientes.
Os chips de segurança mostram um desempenho resiliente, dispositivos de potência para nova transformação de energia
Em termos de chips de segurança, na fraqueza macroeconômica geral, a receita do chip de segurança inteligente 2022H1 cresceu 4,11% em relação ao ano anterior, mantendo ainda uma tendência de crescimento, refletindo um certo grau de resiliência de desempenho. Além disso, chips de segurança de grau automotivo têm sido usados em chaves digitais para carros e soluções eSIM para carros, fornecendo suporte para o futuro crescimento do negócio de chips de segurança. Em termos de dispositivos de energia, para superar o impacto negativo da queda tradicional do mercado consumidor, a empresa ampliou sua escala de vendas em novos campos de energia, tais como controle industrial e inversores fotovoltaicos, e rapidamente entrou nos campos de aplicação de estacas de carga e OBCs dentro de veículos.
Riscos: Risco de aperto contínuo da capacidade de produção a montante; incerteza na velocidade de introdução do cliente; incerteza no progresso do desenvolvimento de novos produtos.
