Energia Verde LONGi ( Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) )
Evento
A empresa alcançou uma receita operacional de RMB 50,417 bilhões em 2022H1, um aumento de 43,64% em relação ao ano anterior, e um lucro líquido atribuível à empresa mãe de RMB 6,481 bilhões, um aumento de 29,79% em relação ao ano anterior. Em 2022T2, a empresa alcançou uma receita operacional de RMB31,822 bilhões, 65,36% acima do ano anterior, e um lucro líquido atribuível de RMB3,817 bilhões, 53,23% acima do ano anterior e 43,28% seqüencialmente.
Crescimento constante da receita e do lucro, excelente gestão do fluxo de caixa
Durante o período do relatório, a empresa enviou 39,62GW de pastilhas de silício monocristalino, dos quais 20,15GW foram vendidos a clientes externos e 19,47GW para uso próprio, e 18,02GW de módulos monocristalinos, dos quais 17,70GW foram vendidos a clientes externos (incluindo 87,35MW de módulos BIPV vendidos a clientes externos) e 0,32GW para uso próprio. Embora o mercado americano tenha sido afetado pela WRO, as investigações anti-evasão e UFLPA durante o período do relatório, e despesas como demurrage e armazenamento tenham aumentado mais (para RMB465 milhões durante o período do relatório), a empresa ajustou sua estratégia comercial a tempo e mudou seu foco de vendas para outros mercados importantes como a Europa, mantendo uma melhor competitividade e uma base estável para seus negócios no exterior. Graças à melhoria do sistema de retorno de vendas da Companhia e ao aumento das receitas antecipadas, o fluxo de caixa operacional líquido da Companhia em 30 de junho de 2022 era de RMB10.698 milhões, um aumento de 1.162,43% em relação ao ano anterior, refletindo a excelente capacidade operacional da Companhia.
Expansão ordenada da capacidade de produção em todos os segmentos e melhoria da produção enxuta
Em termos de wafers de silício, Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) a capacidade de produção anual de hastes e fatias de silício monocristalino de 46GW deverá iniciar a produção no segundo semestre de 2023; em termos de células, Xi'an deixa uma capacidade de produção anual de células monocristalinas de alta eficiência de 15GW e Taizhou deixa uma capacidade de produção anual de células monocristalinas de 4GW; em termos de módulos, Jiaxing PV capacidade de produção anual de módulos monocristalinos de 10GW e Wuhu PV capacidade de produção anual de módulos monocristalinos de 10GW o projeto deverá iniciar a produção no próximo ano. Os projetos de módulos devem começar a operar no próximo ano. A expansão da capacidade da empresa é ordenada, com foco na busca de lucros em vez de avançar cegamente, e continua a fortalecer sua capacidade de integração.
Crescimento contínuo do investimento em P&D, nova capacidade de produção de células deve ser colocada em operação
Durante o período do relatório, a empresa investiu RMB 3,670 bilhões em pesquisa e desenvolvimento. Desenvolveu e estocou uma variedade de novas tecnologias de módulos de células e, em junho de 2022, alcançou uma eficiência de conversão fotoelétrica de células de 26,50% em pastilhas de silício monocristalino M6 em tamanho real, o que mais uma vez estabeleceu um novo recorde mundial de eficiência de células HJT; ao mesmo tempo, a empresa desenvolveu criativamente células de estrutura HPBC e promoveu continuamente a conversão de produção em massa de novas células e módulos de alta eficiência em termos de alto desempenho de custo e comercialização, criando um impulso para criar produtos diferenciados e Para construir vantagens competitivas a longo prazo. No próximo ano, a empresa espera enviar 20-25GW de células HPBC após a plena produção, e os novos produtos de células têm maior eficiência de conversão, o que também melhorará a rentabilidade da empresa.
Aconselhamento sobre investimentos
Com base na expansão ordenada da capacidade de produção da empresa e na iminente produção de novas tecnologias, esperamos um lucro líquido de RMB13,9/20,3/28,4 bilhões de RMB de 20222024, correspondente a um PE de 29x/20x/14x, e manter uma classificação de compra.
Aviso de risco
O atrito comercial internacional se intensifica; cada Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) política não é a esperada; a produção não é a esperada; a concorrência se intensifica, etc.
