Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) ( Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) )
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Evento: Em 23 de agosto de 2022, Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) lançou seu relatório semestral para 2022, atingindo uma receita operacional de RMB1,792 bilhões no primeiro semestre do ano, um aumento de aproximadamente 14,47% em relação ao ano anterior; lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB520 milhões, uma diminuição de 5,30% em relação ao ano anterior; lucro líquido após dedução de RMB412 milhões, uma diminuição de 10,22% em relação ao ano anterior.
O negócio principal cresceu de forma constante e o negócio de assinaturas teve um bom desempenho. No primeiro semestre do ano, a Empresa alcançou uma receita de RMB1.791,2 milhões a partir de seu principal negócio, um aumento de 14,47% ano a ano, dos quais RMB1.237,48 milhões foram provenientes do negócio de assinaturas, um aumento de 42,94% ano a ano, representando 69% da receita e um aumento de 14 pontos percentuais ano a ano. A empresa praticou sua estratégia de inovação independente e manteve uma tendência de crescimento rápido nas despesas de pesquisa e desenvolvimento. No primeiro semestre do ano, a empresa investiu RMB 644 milhões em P&D, um aumento de 46,66% em relação ao ano anterior; a proporção do investimento total em P&D em relação à receita operacional foi de 35,92%, um aumento de 7,88 pontos percentuais no mesmo período, principalmente devido ao aumento do pessoal de P&D no segundo semestre do ano passado.
O número de dispositivos ativos continuou a crescer sob o vento contrário, e o negócio de assinaturas pessoais cresceu rapidamente. A receita do negócio de assinaturas de serviços de escritório pessoal na China foi de RMB939,82 milhões, 40,53% a mais do que no ano anterior. A empresa alcançou um crescimento no número de dispositivos ativos mensalmente, superando um declínio acentuadamente fraco no envio global de PCs e telefones celulares. Em 30 de junho de 2022, o número de dispositivos ativos mensais para produtos-chave era de 570 milhões, um aumento de 13,77% em relação ao ano anterior, enquanto o número anual cumulativo de assinantes individuais pagos atingiu 28,56 milhões, um aumento de 30,53% em relação ao ano anterior, impulsionando um rápido crescimento contínuo da receita do negócio de assinaturas individuais.
A base de assinantes da nuvem pública se expandiu e a transformação do sistema de assinatura institucional se acelerou. A receita do negócio de assinaturas institucionais e serviços da China no primeiro semestre do ano foi de RMB297,66 milhões, um aumento de 51,08% em relação ao ano anterior. A plataforma de escritório digital da empresa acrescentou 1.838 clientes governamentais e empresariais no primeiro semestre do ano, impulsionando o crescimento da receita da plataforma de escritório digital (produtos em nuvem). No mercado de serviços públicos na nuvem, a empresa lançou as versões comercial e empresarial da Plataforma de Escritório Digital Kingsoft e aumentou a promoção de marketing, impulsionando o número de empresas ativas na rede pública e o alto crescimento na receita de assinaturas; a taxa de renovação das empresas excedeu 70% e a taxa de renovação do montante excedeu 100%. Durante o período do relatório, a receita pública da empresa relacionada às nuvens dobrou ano a ano.
Consultoria de investimento: a empresa tem vantagens em P&D, produtos e serviços na área de software de escritório, e espera-se que a tendência de alto crescimento do negócio de assinaturas continue. Espera-se que a receita da empresa em 20222024 seja de 4,086, 5,407 e 7,004 bilhões de yuan respectivamente, e o lucro líquido atribuível à mãe é de 1,258, 1,651 e 2,273 bilhões de yuan respectivamente, com EPS de 2,73, 3,58 e 4,93 yuan/ação respectivamente. Manter a classificação “Comprar”.
Riscos: a inovação tecnológica não é tão boa quanto o esperado; a promoção comercial da carta de criação não é tão boa quanto o esperado; a demanda dos clientes não é tão boa quanto o esperado.
