Huaxin Cement Co.Ltd(600801) ( Huaxin Cement Co.Ltd(600801) )
Evento:
Huaxin Cement Co.Ltd(600801) released 2022 relatório semestral: a empresa 2022H1 alcançou uma receita de 14,389 bilhões de yuans, com queda de 2,41% em relação ao ano anterior; lucro líquido atribuível à mãe de 1,587 bilhões de yuans, com queda de 34,92% em relação ao ano anterior; lucro líquido atribuível à mãe de 1,536 bilhões de yuans deduzidos, com queda de 35,89% em relação ao ano anterior.
Destaques de investimentos:
A receita permaneceu sólida, com o aumento dos custos afetando os níveis de lucro. 2022 No primeiro semestre do ano, sob a influência de fatores como a epidemia na China, a demanda nacional de cimento caiu mais, enquanto o aumento dos preços dos combustíveis crus afetou os custos e os preços do cimento oscilaram para baixo. Durante o período do relatório, a Empresa vendeu 29.327200 toneladas de cimento e clínquer comercial, representando uma diminuição de 21,5% em relação ao ano anterior, alcançou uma receita operacional de RMB14.389 milhões, uma diminuição de 2,41% em relação ao ano anterior; alcançou um lucro total de RMB2.166 milhões, uma diminuição de 35,86% em relação ao ano anterior; alcançou um lucro líquido atribuível aos acionistas de RMB1.587 milhões, uma diminuição de 34,92% em relação ao ano anterior, principalmente devido ao aumento dos preços do carvão. Durante o período do relatório, a margem de lucro bruto da empresa foi de 28,02% e a margem de lucro líquido foi de 11,70%. A receita do cimento representou 71% da receita total da empresa, dominando todos os negócios, com os negócios não relacionados ao cimento melhorando constantemente.
Transformação da integração da cadeia industrial e aceleração do layout dos negócios que não são de cimento. A empresa promoveu a estratégia de integração, jogou a vantagem da aquisição centralizada e reduziu custos através do efeito de escala. 20 de maio de 2022, a empresa assinou o “Contrato de Aumento de Capital” com a Huangshi State Assets Supervision and Administration Commission e Huangshi State Assets Company, no qual a empresa investiu RMB1 bilhão de RMB1 de seus fundos próprios na Huangshi State Assets Company, após o investimento, a empresa detinha 5,2173% de participação acionária na Huangshi State Assets Company. O fortalecimento da cooperação entre a empresa e a Huangshi State-owned Assets Company ajudará as duas partes a aprofundar sua cooperação estratégica, promoverá ainda mais o layout acelerado dos negócios não cimenteiros da empresa, melhorará a capacidade de inovação científica e tecnológica da empresa, e ajudará a empresa a alcançar o desenvolvimento verde e de transformação de baixo carbono da cadeia industrial integrada.
Previsão de ganhos e classificação de investimento: Excelente padrão de mercado na China Central, a empresa tem vantagens óbvias. Com a melhoria da epidemia, a demanda de cimento deverá se recuperar no segundo semestre do ano, enquanto a empresa acelera a transformação da integração da cadeia industrial e o negócio não cimenteiro deverá crescer continuamente. Em vista da fraca demanda de cimento no primeiro semestre do ano, da queda nas vendas da empresa, da recuperação da demanda no segundo semestre do ano ou da dificuldade de preencher o primeiro semestre do declínio, reduzimos a previsão de lucros da empresa, espera-se que em 20222024 a empresa tenha um lucro líquido atribuível de 4,203, 5,155, 5,729 bilhões de yuans, correspondendo a PE 8,39, 6,84, 6,16 vezes, respectivamente. No segundo semestre do ano, espera-se uma recuperação da demanda de cimento em segundo plano, o padrão da China central é estável, espera-se que o desempenho da empresa aumente, mantendo a classificação “Hold” da empresa.
Riscos: os preços do carvão continuam a subir; os preços do cimento caem drasticamente; a demanda de cimento diminui; o investimento em projetos de infra-estrutura não é o esperado; a epidemia continua a ter um impacto negativo sobre a economia; as fusões e aquisições no exterior têm certos riscos.
