Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) ( Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) )
Evento: Receita da empresa 1S2022 +6,58% e lucro líquido atribuível à empresa-mãe -5,67% ano a ano
A empresa divulgou seu relatório semestral: 2022H1 alcançou receita de RMB9,379 bilhões (+6,6%) e lucro líquido atribuível à mãe de RMB173 milhões (-5,7%); 2022Q2 alcançou receita de RMB4,272 bilhões (+4,6%) e lucro líquido atribuível à mãe de RMB0,43 bilhões (-23,2%). Acreditamos que o ambiente competitivo externo da indústria de supermercados melhorou, beneficiando-se do progresso constante da expansão dos canais e da construção da cadeia de fornecimento logístico, e espera-se que a maturidade e a melhoria futura da eficiência das lojas reparem a rentabilidade da empresa. Mantemos nossa previsão de lucros anteriores e esperamos que o lucro líquido da empresa em 20222024 seja de RMB246366/466 milhões, correspondendo a um EPS de RMB0.40/0.60/0.77. O preço atual das ações corresponde a um PE de 28.0/18.8/14.8 vezes, mantendo uma classificação de “compra”.
O desempenho operacional da empresa no primeiro semestre do ano foi sólido em geral, e a relação de despesas caiu de maneira constante
A receita total da empresa cresceu em 2022H1, com receita relativamente estável de lojas comparáveis, novas lojas abertas off-line e bom crescimento on-line. Especificamente, os supermercados/ supermercados comunitários de alimentos frescos/ supermercados de vilas foram +0,7%/+1,4%/-2,0%, respectivamente, em relação ao ano anterior. Por categoria, em 2022H1, a empresa alcançou uma receita de 3,870/ 4,392/ 326 milhões de yuan em alimentos frescos/alimentos e químicos/ lojas de departamento respectivamente, +8,9%/ +6,6%/ -2,6% ano-a-ano; por região, Yanwei/ outras áreas de Shandong/ fora da província alcançou uma receita de 4,58/ 2,65/ 1,36 bilhões de yuan respectivamente, +2,1%/ +16,5%/ +8,9% ano-a-ano. Em termos de rentabilidade, a margem bruta consolidada da empresa foi de 23,7% (-0,4pct) em 2022H1, e os índices de venda/gestão/despesas financeiras foram de 17,6%/1,9%/1,5%, -0,6pct/-0,1pct/+0,1pct em relação ao ano anterior, respectivamente, com um declínio constante em todos os índices de despesas.
Otimização dos canais, Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) integração, esforços multidimensionais de construção da cadeia de abastecimento para ajudar no crescimento a longo prazo
(1) otimização do canal: a empresa se concentra em regiões chave como Shandong e Mongólia Interior, otimizando ainda mais o layout da rede, 2022H1 abriu recentemente 15 lojas operadas diretamente, fechou 26 lojas, um total de 960 lojas operadas diretamente no final do período, um total de 32 lojas franqueadas.
(2) Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) integração: 2022H1, a empresa através da Meituan e outras plataformas de terceiros e Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) plataforma Youxian para fornecer lojas de serviços domésticos aumentou em 60 +, um total de 511; no final do período de relatório, as vendas on-line representaram cerca de 4%, o crescimento do volume de vendas e pedidos de mais de 80% ano a ano, a taxa de conversão off-line do fluxo de clientes para o negócio de coleta de lojas continua a melhorar.
(3) Construção da cadeia de abastecimento: A empresa aumentou sua capacidade de serviços de sinergia da cadeia de abastecimento, e o projeto do Parque Industrial Jinan está progredindo bem; além disso, está promovendo ativamente o desenvolvimento e a promoção de produtos vegetais pré-fabricados. A longo prazo, espera-se que a empresa aumente constantemente sua penetração e influência através de criptografia na província de Shandong e expansão fora da província, e que se torne um fornecedor de serviços de varejo abrangente, baseado em plataforma e baseado em tecnologia.
Riscos: Epidemia repetida, intensificação da concorrência no mercado, efeito de aquisição e integração não é o esperado, etc.
