Yunda Holding Co.Ltd(002120) ( Yunda Holding Co.Ltd(002120) )
Evento:
Yunda Holding Co.Ltd(002120) lançou seu relatório semestral de 2022.
Operacionalmente, em 2022H1, Yunda Holding Co.Ltd(002120) alcançou uma receita operacional de RMB22,826 bilhões, um aumento de 25,36% em relação ao ano anterior; lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB546 milhões, um aumento de 22,41% em relação ao ano anterior; lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB533 milhões, um aumento de 36,43% em relação ao ano anterior.
Em termos de negócios, em 2022H1, Yunda Holding Co.Ltd(002120) completou 8,541 bilhões de negócios expressos, um aumento de 3,39% em relação ao ano anterior, com uma participação de mercado de 16,68%, uma queda de 0,05 pct em relação ao ano anterior.
Destaques de investimentos:
O segundo trimestre resulta ligeiramente sob pressão devido à contenção de epidemias e interrupção de custos
Em 2022T2, o impacto do fechamento e controle da epidemia teve um impacto direto nas operações da empresa, com um volume de negócios de 4,231 bilhões de peças no segundo trimestre, 9,37% abaixo do registrado no ano anterior, e um volume de negócios de 8,541 bilhões de peças no primeiro semestre do ano, 3,39% acima do registrado no ano anterior, inferior à taxa de crescimento do volume de negócios da indústria de 3,68%. Em 2021, a Yunda realizou altos gastos de capital para planejamento de capacidade no novo ano, mas a taxa de crescimento mais lento do volume de negócios neste ano teve um impacto na utilização da capacidade e perturbou o lado do custo da empresa, com lucro líquido por bilhete de RMB0,01 ano-a-ano e RMB0,06 seqüencialmente no segundo trimestre, ligeiramente sob pressão.
A receita de um único bilhete continua crescendo ano após ano, a recuperação da demanda começou
Em 2022H1, a receita do Yunda por bilhete de courier era de RMB2,53, RMB0,43 a mais, incluindo RMB1,27 por bilhete de courier, RMB0,47 a mais, RMB0,06 por bilhete de superfície, RMB0,01 a mais e RMB1,20 por taxa de despacho, RMB0,06 a menos. Olhando para o segundo semestre do ano, o lado da oferta, 2022H1 gastos de capital da empresa 1,602 bilhões, 59,11% abaixo do ano anterior, levando em conta a primeira metade do investimento de capacidade da empresa expressa principalmente para a estação alta e o próximo ano fora da estação alta, a contração do lado da oferta da empresa na segunda metade do óbvio; o lado da demanda, a recuperação após o início da epidemia, a rima transformou-se em crescimento positivo do volume de negócios em julho, a demanda irá gradualmente se reparar, a estação alta vem abaixo, espera-se que a taxa de utilização da capacidade da empresa Com a aproximação da estação de pico, espera-se que a taxa de utilização da capacidade da empresa aumente, trazendo maior elasticidade de desempenho.
Epidemia não muda a tendência positiva, continua a recomendar o chefe da empresa de correio eletrônico rhynda
Sob o impacto do controle da selagem epidêmica, os custos a curto prazo da Yunda estão sob pressão e seu desempenho está em baixa na mesma cadeia, mas como empresa líder de comércio eletrônico expresso, a operação geral da empresa é mais estável e, com a recuperação da demanda, a tendência de melhoria marginal da empresa é clara. 2022Q4 a estação de pico está se aproximando, levando em conta a orientação política positiva, a melhoria do padrão de aterrissagem, o ambiente de pico de gastos de capital do mercado e a inflação dos custos de mão-de-obra, o aumento dos custos de prevenção de epidemias, o aumento dos preços do petróleo no contexto operacional, a probabilidade de aumento dos preços na estação de pico deste ano é alta, se o preço do Q4 aumentar o aterrissagem, se a lógica de melhoria do padrão expresso de negócios elétricos for verificada novamente, também se espera que a placa se volte para o volume (base baixa, recuperação da demanda), preço (aumento do preço na estação de pico) (que deve continuar), custo (aumento da capacidade, retorno médio do preço do petróleo) e lógica (ciclo para valorizar o consumo) têm um ponto de vista em 2023, continuam a recomendar o chefe da empresa de correios eletrônicos rhynda.
Previsão de lucros e classificação de investimento De acordo com o anúncio da empresa para ajustar as previsões de lucros, espera-se que Yunda Holding Co.Ltd(002120) 20222024 tenha uma receita de 51,871 bilhões de yuan, 62,046 bilhões de yuan e 71,190 bilhões de yuan, respectivamente, lucro líquido atribuível de 2,075 bilhões de yuan, 3,163 bilhões de yuan e 3,877 bilhões de yuan, 20222024 correspondendo a PE 25,09, 16,45 e 13,42 respectivamente. O PE correspondente para 20222024 é 25,09, 16,45 e 13,42 respectivamente, mantendo a classificação “Comprar”.
Riscos: Crescimento da indústria inferior ao esperado, reinício da guerra de preços, mudanças na política regulatória, empresas de Internet forçadas a intervir, explosão de franquias, inflação rápida nos custos de mão-de-obra, os preços do petróleo continuam a disparar, o controle do impacto das operações comerciais no controle de epidemias.
