Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) ( Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) )
No primeiro semestre de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional de RMB4,30 bilhões, +243,9% ano a ano, e alcançou um lucro líquido atribuível à mãe de RMB350 milhões, +244,7% ano a ano. Entre eles, 22Q2 alcançou uma receita operacional de RMB2,56 bilhões, +214,2% em relação ao ano anterior e +47,7% em relação ao ano anterior; alcançou lucro líquido atribuível à mãe de RMB230 milhões, +209,7% em relação ao ano anterior e +92,3% em relação ao ano anterior.
Revisão do evento
Os segmentos de negócios da empresa cresceram de forma abrangente, com encomendas completas em mãos. 22H1 o silício monocristalino / sistema de economia de energia da empresa / forno de redução de polissilício e outras receitas foi de 2,07 / 1,24 / 0,99 bilhões de yuan, dos quais, sistema de economia de energia / forno de redução de polissilício e outras receitas comerciais yoy +24,4% / +288,8%, taxa de contribuição de receitas de 48,1% / 28,8% / 23,1% respectivamente. 23.1%. Ao final do primeiro semestre, o passivo contratual e os estoques da empresa estavam ambos em níveis recorde, com um passivo contratual de RMB1,83 bilhões, +80,5% yoy/+64,2% desde o início do ano, e estoques de RMB2,06 bilhões, +203,3% yoy/+95,5% desde o início do ano. A empresa está cheia de pedidos em mãos e tem alta certeza de crescimento.
O negócio fotovoltaico explodiu, com excelentes resultados de layout de saltos. (1) forno de redução de polissilício (Jiangsu Shuangliang New Energy Equipment Co., Ltd.), beneficiando-se da forte demanda instalada na indústria fotovoltaica, os preços do silício polissilício continuam fortes, empresas de silício para acelerar a expansão da produção. A quota de mercado do sistema de fornos de redução de polissilício da empresa em primeiro lugar, a capacidade de produção anual aumentou três vezes, com a expansão em larga escala do silício, espera-se que o equipamento do forno de redução da empresa continue a se beneficiar. (2) extremidade da pastilha de silício (pastilha de silício Shuangliang Silicon Materials (Baotou) Co., Ltd.), tamanho M10 / G12, tipo P / N e outra haste de silício / pastilha são enviados um após o outro, a partir do final do primeiro semestre, planta monocristalina 560 forno monocristalino e planta monocristalina 800 forno monocristalino foram todos colocados em operação, produção em plena carga, capacidade de produção anual excedeu 20GW, espera-se que a empresa tenha uma grande capacidade de produção de haste de silício / pastilha de silício de 50GW. (3) Lado do módulo (a empresa estabeleceu a Shuangliang New Energy Technology (Baotou) Co., Ltd.), fase de construção do projeto do módulo I 5GW, está prevista para entrar em operação dentro de um ano.
Crescimento rápido nos negócios de economia de energia e água, e continuar a manter a primeira fatia do mercado em muitos campos. (1) Negócios de resfriador de bromo (bomba de calor), negócios de trocadores de calor baseados no crescimento estável do mercado de separação de ar, manter a primeira fatia de mercado e expandir vigorosamente os clientes da indústria de polissilícios, estendida à petroquímica, semicondutores e outras indústrias. (2) O negócio de resfriamento de ar, dando pleno jogo às vantagens técnicas e de experiência das torres de aço existentes, manteve a participação nº 1 no mercado das indústrias de energia e química do carvão, e gradualmente aumentou a aceitação dos clientes dos projetos de resfriamento industrial de água em circulação.
Previsão de lucros, análise de avaliação e consultoria de investimento: os negócios fotovoltaicos da empresa inauguraram o surto, layout de salto de resultados notáveis, planos de expansão continuam a pousar, beneficiar-se-ão plenamente do alto boom do setor. Espera-se que o lucro líquido da empresa em 20222024 seja de 9,8/1,68/2,09 bilhões de yuans, um aumento de 215,5%/71,7%/24,4%, correspondente ao EPS de 0,52/0,90/1,12 yuans, correspondente ao preço de fechamento de 15,66 yuans em 2 de setembro, PE 29,9/17,4/14,0 vezes, respectivamente. Cobertura pela primeira vez, dê a classificação de investimento "Buy-A".
Riscos: a demanda a jusante não é a esperada; o progresso do projeto de investimento não é o esperado; o impacto da epidemia repetida sobre a operação.
