Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) ( Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) )
Destaques de investimentos
A Companhia divulgou seu relatório intermediário de 2022, atingindo uma receita operacional de RMB2,923 bilhões no primeiro semestre do ano, um aumento de 24,49% em relação ao ano anterior, atingindo lucro líquido atribuível à mãe de RMB617 milhões, um declínio de 5,4% em relação ao ano anterior, e atingindo lucro líquido atribuível à mãe de dedução de RMB588 milhões, um aumento de 2,38% em relação ao ano anterior, dos quais, uma receita operacional de RMB1,564 bilhões foi atingida no segundo trimestre de 2022, um aumento de 26,46% em relação ao ano anterior, atingindo lucro líquido atribuível à mãe de Lucro líquido de RMB 274 milhões, um declínio de 18,66% em relação ao ano anterior.
A participação de mercado nas vendas internas aumentou significativamente e as vendas externas devem melhorar no segundo semestre do ano. A empresa alcançou uma receita de RMB2,923 bilhões no primeiro semestre do ano, um aumento de 24,49% em relação ao ano anterior. Vendas domésticas: 2022 janeiro-junho, afetado pela epidemia e pela situação internacional, as vendas da indústria de aparelhos de limpeza da China caíram 12,93% ano a ano, as vendas aumentaram 1,16%, o chão varrido Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) mostrando uma tendência de queda no aumento de preços, a série G10 de produtos de alta qualidade com excelente poder de produto e boa reputação do usuário, bom feedback do mercado. No primeiro semestre do ano, a participação da empresa no mercado chinês atingiu 23,57%, um aumento significativo de 11,68 pct em relação ao mesmo período do ano passado. Os negócios da empresa no exterior devem melhorar no segundo semestre do ano devido ao período trimestral do Amazon Prime Day (o evento do ano passado foi realizado de 21 a 22 de junho, este ano foi de 12 a 14 de julho) e à melhoria gradual da alta inflação.
As margens brutas permanecem estáveis e espera-se que as margens líquidas melhorem seqüencialmente. A margem de lucro bruto da empresa atingiu 48,20% no primeiro semestre do ano, um aumento de 0,09 pct em relação ao ano anterior, e a margem de vendas líquida atingiu 21,09%, um declínio de 2,94 pct em relação ao ano anterior, dos quais, no único segundo trimestre, a margem de lucro bruto da empresa atingiu 48,83%, um declínio de 2,90 pct em relação ao ano anterior e um aumento de 1,34 pct em relação ao ano anterior, e a margem de vendas líquida da empresa atingiu 17,50%, um declínio de 9,72 pct em relação ao ano anterior e um declínio de 7,34 pct em relação ao ano anterior. A margem líquida de vendas da empresa atingiu 17,50%, 9,72 pct abaixo do ano anterior e 7,72 pct abaixo seqüencialmente, principalmente devido ao aumento das despesas de venda. A relação vendas/gestão/R&D/despesas financeiras da empresa foi de 17,14%/2,12%/7,74%/1,88%, +4,74/-0,44/-0,73/-0,90 pct em relação ao ano anterior, respectivamente, e as despesas de vendas da empresa atingiram RMB501 milhões no primeiro semestre do ano, um aumento significativo de 91,22% em relação ao ano anterior, principalmente devido à expansão dos mercados interno e externo e às despesas de publicidade e marketing correspondentes. Olhando para o segundo semestre do ano, espera-se que a relação entrada/saída de despesas da empresa melhore, e que a rentabilidade melhore de ano para ano.
Aconselhamento sobre investimentos
Esperamos que a receita da empresa em 20222024 seja de RMB6,943/9,179/11,323 bilhões, com um aumento de 19%/32%/23% em relação ao ano anterior, e que o lucro líquido atribuível à mãe da empresa seja de RMB1,536/18,65/2,255 bilhões, com um aumento de 10%/21%/21% em relação ao ano anterior, com lucro diluído por ação de RMB16,42/19,94/24,11. 24,11 yuan, correspondendo a um PE de 19/16/13 vezes, respectivamente. Estamos otimistas quanto ao desempenho futuro da empresa e damos à nossa primeira cobertura uma classificação “cautelosamente recomendada”.
Aviso de risco
Risco de relações comerciais internacionais e mudanças políticas; risco de mudanças nas taxas de câmbio; risco de operações comerciais no exterior ficarem aquém das expectativas.
