Shanghai Yaoji Technology Co.Ltd(002605) ( Shanghai Yaoji Technology Co.Ltd(002605) )
A empresa 2022T2 alcançou uma receita operacional de RMB 890 milhões, 12,37% menor que no ano anterior; alcançou um lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora de RMB 98.807300, 41,33% menor que no ano anterior; alcançou um lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora após deduzir ganhos e perdas não recorrentes de RMB 98.513300 O segundo trimestre de 2022 foi profundamente afetado pela epidemia, o jogo, o marketing na Internet estão enfrentando um teste severo, mas a capacidade operacional da empresa em comparação com o primeiro trimestre em uma recuperação constante, 22T2 dedução do lucro líquido não-pareil aumentou 18,5%, acreditamos que com a epidemia foi efetivamente controlada, o marketing da empresa, os jogos devem ser reparados marginalmente, a segunda metade da receita deve recuperar.
Na primeira metade de 2022, a indústria de jogos está empenhada em melhorar o mecanismo de funcionamento da proteção de menores e criar um ambiente de jogos on-line saudável e seguro, juntamente com o impacto da epidemia, a taxa de crescimento de toda a indústria de jogos desacelerou. A empresa concentra-se principalmente no segmento de quebra-cabeças casuais e está comprometida com a criação de belos e originais jogos para celular na Internet. Após anos de desenvolvimento e acumulação, estabelecemos várias equipes de estúdio e publicamos jogos chineses como “Fry Fry”, “Finger Fishing” e “Xiao Mei Dou Di Zhu” e jogos estrangeiros como “BingoParty” e “BingoJourney”. Entre eles, os jogos no exterior foram distribuídos para mais de 100 países e regiões no mundo todo, com um total de mais de 35 milhões de usuários registrados, e foram recomendados pelo GooglePlay globalmente por muitas vezes. A empresa alcançou uma receita comercial de 580 milhões de yuans no primeiro semestre do ano, uma queda de 8,86% em relação ao ano anterior, e despesas de vendas de 327 milhões de yuans no primeiro semestre do ano, um aumento de 33,2% em relação ao ano anterior, o aumento das despesas de vendas se deve principalmente ao aumento das despesas de promoção de jogos, acreditamos que à medida que novos produtos entram gradualmente em um período de operação estável, a taxa de despesas de marketing diminuirá no segundo semestre do ano, e espera-se que os lucros do jogo sejam totalmente liberados.
O marketing pela Internet completou o layout de toda a cadeia industrial, o primeiro semestre do ano foi afetado pela epidemia. O negócio de publicidade da empresa é principalmente publicidade de fluxo de informações, construiu uma cadeia completa de marketing na Internet cobrindo análise de dados, marketing de efeitos, otimização de efeitos, produção de conteúdo de vídeo curto, fornecendo soluções de marketing online para clientes de marca. 22H1 empresa para atingir o negócio de marketing na Internet de 713 milhões de yuan, 11,33% a menos que no ano anterior, acreditamos que isso se deve principalmente ao impacto da epidemia no primeiro semestre do ano, resultando em anunciantes para colocar a demanda Com a restauração do crescimento econômico no segundo semestre do ano, espera-se que o negócio de publicidade na Internet da empresa retome um alto crescimento.
Previsão e avaliação dos ganhos. Esperamos que o EPS da empresa para 20222024 seja RMB1,29 (-25,4%), 1,56 (-23,9%) e 1,91 (-24,2%) por ação, respectivamente. Com referência a empresas comparáveis, damos à empresa um PE dinâmico de 14 vezes em 2022, correspondendo a um preço-alvo de RMB18,06/ação (-25,4%), e mantemos a classificação “Outperform” da empresa.
Aviso de risco. O declínio do fluxo de caça, o aperto da regulamentação da política de caça, o desenvolvimento de novos negócios não é o esperado.
