Tianqi Lithium Corporation(002466) ( Tianqi Lithium Corporation(002466) )
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A empresa divulgou seu relatório intermediário: receita de 14,296 bilhões de yuan, lucro líquido de 10,328 bilhões de yuan e lucro líquido de 9,281 bilhões de yuan após dedução de não-mãe. A empresa alcançou receita de RMB 9,038 bilhões em 22T2, +525% ano-a-ano e +72% YoY; alcançou lucro líquido de RMB 7 bilhões, +1998% YoY e +110% YoY; alcançou lucro líquido de RMB 6,447 bilhões líquido de dedução, +3517% YoY e +128% YoY.
Dados financeiros: ① reconheceu receita de investimentos de aproximadamente RMB2,326 bilhões da associada SQM no primeiro semestre do ano; ② reconheceu receita de investimentos de aproximadamente RMB1,207 bilhões da alienação passiva de investimentos acionários de longo prazo devido à diluição passiva da SES, uma empresa participante; ③ gerou receita de investimentos de RMB733 milhões da alienação de investimentos acionários de longo prazo devido à alienação de algumas ações de classe SQMB na liquidação de opções de collar; ④ mudanças no valor justo das opções de collar e ganho ou perda na alienação de - RMB0,89 bilhões; ⑤ Como no relatório semestral, a taxa de alavancagem da empresa foi de 45,55%; no final de julho, a taxa de alavancagem foi reduzida para aproximadamente 28% (não auditada), atingindo totalmente a meta de redução da alavancagem.
A Empresa lançou o "2022 Employee Share Ownership Plan (Draft)": ① pretende recomprar ações ordinárias para o Employee Share Ownership Plan, o total de fundos de recompra não deverá ser inferior a RMB136 milhões e não superior a RMB200 milhões, e o preço das ações recompradas não deverá exceder RMB150 por ação (inclusive); ② o número total de participantes no Employee Share Ownership Plan da Empresa não deverá exceder 240 (excluindo o número de porções reservadas), incluindo um total de 9 diretores, supervisores e gerentes seniores da Empresa (iii) o preço das ações recompradas da Companhia sob este plano é RMB0/ação e é estabelecido um período de bloqueio de 36 meses; (iv) a avaliação de desempenho da Companhia: a capacidade de produção de produtos químicos de lítio da Companhia atingirá 90.000 toneladas de LCE no total até 2024.
A empresa tem em mãos os recursos de lítio da mais alta qualidade do mundo e está avançando constantemente sua capacidade de produção final de fundição
Fim do recurso: A mina de lítio Greenbush tem uma capacidade de produção anual de 1,62 milhões de toneladas de concentrado de lítio, e a capacidade total deverá atingir mais de 2,1 milhões de toneladas/ano no futuro. A empresa detém indiretamente 26,01% de participação na mina de lítio Greenbush, mas ainda detém o controle da mina. Além disso, a empresa está realizando um estudo de viabilidade para reiniciar a construção da mina de lítio Yajiang Tsola em Sichuan. Lado do produto: A empresa tem atualmente três bases de produção na China com uma capacidade combinada de produção de sal de lítio de aproximadamente 44.800 toneladas. Além disso, a primeira fase da linha de produção de hidróxido de lítio de 24.000 toneladas por ano na linha de produção de hidróxido de lítio no projeto Quenana na Austrália entrou na fase de produção experimental; a linha de produção de carbonato de lítio de 20.000 toneladas por ano em Anju in Suining está em construção.
Lado do investimento: A empresa detém atualmente 21,90% de participação acionária na SQM, que tem uma capacidade de produção anual de 120000 toneladas de carbonato de lítio e deve aumentar sua capacidade para 180000 toneladas no segundo semestre deste ano. 2021 as vendas de carbonato de lítio pela SQM serão de aproximadamente 101100 toneladas, e o volume anual de vendas deve aumentar de 140000 toneladas de LCE para 145000 toneladas de LCE este ano.
Risco: O progresso da construção do projeto não atende às expectativas; as vendas de minério de lítio e produtos de sal de lítio não atendem às expectativas. Conselhos de investimento: manter a classificação de "compra".
Prevê-se que a receita da empresa em 20222024 seja de 46,067503,05/47,248 bilhões de yuan, com uma taxa de crescimento anual de 501,1%/9,2%/-6,1%; lucro líquido atribuível à mãe de 211,00/218,58/22,08 bilhões de yuan, com uma taxa de crescimento anual de 915,0%/3,6%/1,0%; o EPS diluído é de 12,86/13,32%, respectivamente. Considerando que a empresa possui os melhores recursos mundiais de piroxeno de lítio e de sal de lítio, o lado dos recursos tem um forte potencial de expansão, fornecendo matérias-primas sólidas para a expansão da capacidade de expansão da capacidade de sal de lítio no meio do fluxo, os fundamentos da empresa se inverteram após sobreviver à crise da dívida, e espera-se que desfrute plenamente do alto ciclo de expansão da indústria de lítio. Espera-se que a empresa desfrute plenamente da elasticidade de desempenho trazida pelo alto ciclo de boom da indústria do lítio, mantendo uma classificação de "Compra".
