Red Star Macalline Group Corporation Ltd(601828) ( Red Star Macalline Group Corporation Ltd(601828) )
Visão principal.
No primeiro semestre de 2022, a Red Star Red Star Macalline Group Corporation Ltd(601828) alcançou uma receita operacional de 6,957 bilhões de yuans, uma queda de 7,28% em relação ao ano anterior; alcançou um lucro líquido atribuível aos acionistas da companhia listada de 1,025 bilhões de yuans, uma queda de 32,10% em relação ao ano anterior; o lucro líquido após a dedução de ganhos e perdas não recorrentes foi de 937 milhões de yuans, uma queda de 6,89% em relação ao ano anterior.
Do ponto de vista comercial, os centros comerciais auto-operados da empresa alcançaram uma receita de RMB4,306 bilhões no primeiro semestre do ano, um aumento de 6,2% em relação ao ano anterior, com a receita se estabilizando, mas a empresa quase parou de adicionar os centros comerciais auto-operados. Os centros comerciais comissionados alcançaram uma receita de RMB1,296 bilhões no primeiro semestre do ano, 22,70% menor do que no mesmo período do ano anterior. O negócio de móveis domésticos ainda está no período de incubação, com a receita operacional do negócio de móveis domésticos caindo para RMB251 milhões no primeiro semestre, 56,3% abaixo do ano anterior, um desempenho relativamente ruim.
Arrastada pelo declínio da margem de lucro bruto do negócio de administração confiada, a margem de lucro bruto da empresa caiu para 62,34% no primeiro semestre de 2022, uma queda de 1,25 pontos percentuais em relação ao ano anterior. A relação de despesas da empresa para o primeiro semestre foi de 34,63%, um declínio de 4,8 pontos percentuais em relação ao ano anterior. O lucro líquido após ganhos e perdas não recorrentes foi de RMB937 milhões, uma diminuição de 6,89% em relação ao ano anterior. E em termos de dívida, o processo de desalavancagem da empresa continuou. No curto prazo, a dívida de curto prazo da empresa era de RMB 11,962 bilhões e o capital monetário atual da empresa era de RMB 6,135 bilhões, o que ainda deixa um certo déficit. Considerando o agressivo controle de custos da empresa, espera-se que o fluxo de caixa operacional permaneça estável durante todo o ano. Em termos de financiamento do fluxo de caixa, a diferença entre o dinheiro recebido para empréstimos e o dinheiro pago para pagamento da dívida não é significativa em comparação com o mesmo período em 2021, e não há deterioração significativa no lado do financiamento da empresa.
Entretanto, como mencionado em nosso relatório anterior aprofundado, o problema central da empresa listada é que a matriz, Redstar Red Star Macalline Group Corporation Ltd(601828) Holdings Group Limited, está fortemente endividada e a maioria de seus ativos está sob suas subsidiárias, formando uma situação típica de “filho forte e mãe fraca”, com a matriz enfrentando uma crise de liquidez óbvia. Como a subsidiária mais importante da holding, Hongxing Red Star Macalline Group Corporation Ltd(601828) Ações do Home Group são dificilmente imunes e também serão afetadas pela crise da empresa matriz. A empresa ainda precisa continuar a fazer esforços em suas operações para sobreviver na era pós-imobiliária.
