Pylon Technologies Co.Ltd(688063) ( Pylon Technologies Co.Ltd(688063) )
Evento: receita da empresa 22S1 de 1,85 bilhões de yuan, um aumento de 172% em relação ao ano anterior; lucro líquido-mãe de 264 milhões de yuan, um aumento de 70% em relação ao ano anterior; dedução do lucro líquido não-mãe de 265 milhões de yuan, um aumento de 79% em relação ao ano anterior, para alcançar um desempenho que exceda as expectativas de crescimento. No segundo trimestre, a empresa alcançou uma receita de 1,04 bilhões de yuan, um aumento de 145% em relação ao ano anterior e 28% em relação ao ano anterior; lucro líquido atribuível à mãe de 162 milhões de yuan, um aumento de 70% em relação ao ano anterior e 60% em relação ao ano anterior; lucro líquido atribuível à mãe de 166 milhões de yuan, um aumento de 83% em relação ao ano anterior e 68% em relação ao ano anterior.
Faturamento: Em 2022, a empresa embarcou 1,2GWh no H1, um aumento de 145,45% ano a ano, incluindo 0,64GWh no segundo trimestre, um aumento de 13% em relação ao ano anterior, esperamos que a empresa embarque 1Gwh no terceiro trimestre e 7Gwh em 2023.
Lado do lucro: a margem bruta de vendas da empresa no segundo trimestre de 2022 foi de 30,2%, acima de 2,69pct YoY. o preço do produto no segundo trimestre de 2022 foi de RMB1618/kwh; o lucro líquido por kwh foi de RMB253; o lucro líquido após adicionar de volta a taxa de incentivo patrimonial foi de RMB196 milhões, correspondendo a um lucro líquido por kwh de RMB306; o lucro líquido após adicionar de volta a perda por imparidade do ativo foi de RMB230 milhões, correspondendo a uma unidade kwh lucro de RMB330. Perspectivas Q3 por causa da folha de cobre / taxas de processamento de ferro lítio / VC / seis preços de flúor estão em um nível baixo, esperamos que os custos da empresa venham a diminuir ainda mais, liberação de pressão de custos, lucro de um único kwh ou mais de 350 yuan / kwh, remessas da empresa Q3 1Gwh, correspondendo a um lucro de 350 milhões de yuan / kwh.
Custos: relação de despesas do segundo trimestre de 2022 de 9,13%, variação homóloga de -0,05pct, ringgit -3,66pcts. dos quais, relação de despesas de vendas de 1,21%, variação homóloga de -0,5pct, ringgit -0,75pct; relação de despesas de administração de 2,97%, variação homóloga de +0,34pct, ringgit +0,25pct; relação de despesas de pesquisa e desenvolvimento de 6,47%, variação homóloga de -0,82pct. -0,82pcts YoY, -1,19pcts YoY; relação de despesas financeiras foi -1,52%, +0,94pcts YoY, -1,97pcts YoY.
Previsão de ganhos: armazenamento doméstico para 22-23 anos de crescimento, elevamos a previsão de ganhos da empresa, espera-se que a empresa tenha um lucro líquido atribuível de 1,069/27,67/37,85 bilhões de yuan (o valor anterior de 736 milhões de yuan em 22 anos, 1,086 bilhões de yuan em 23 anos), um aumento de 238%/159%/37%, correspondendo a um PE de 69x/27x/16x, respectivamente. Manter a classificação “Comprar”.
Risco: Risco de fornecimento de matéria-prima, risco de concorrência no mercado, risco macroambiental, risco epidêmico.
