Fujian Nebula Electronics.Ltd(300648) ( Fujian Nebula Electronics.Ltd(300648) )
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Fujian Nebula Electronics.Ltd(300648) released 2022 relatório semestral, a empresa alcançou receita operacional de 558 milhões de yuan/yoy +59,09%, alcançou lucro líquido atribuível à mãe -07 milhões de yuan/yoy -111,84%, alcançou lucro líquido atribuível à mãe deduziu -12 milhões de yuan/yoy -121,12%.
Destaques de investimentos
A receita de um trimestre atingiu um recorde, e o desempenho do ringgit se transformou em lucro
A empresa alcançou uma receita de RMB430 milhões/yoy+89%/qoq+250% em 2022Q2, e alcançou um lucro líquido de RMB0,02 bilhões/yoy-48%, transformando uma perda em lucro. Do lado da receita, a empresa alcançou um crescimento significativo no mesmo trimestre, atingindo um recorde em um único trimestre; do lado do lucro, afetada pela epidemia recorrente, cadeia de fornecimento ruim, aumento dos preços das matérias-primas e outros fatores, os lucros da empresa no segundo trimestre diminuíram ano a ano, mas a cadeia se voltou para o lucro, uma tendência positiva.
Separados, a primeira metade dos negócios da empresa é conseguir um grande avanço: 1) equipamentos de lítio para atingir uma receita de 440 milhões de yuan / yoy +45%, produtos de capacidade de componentes químicos para atingir entrega a granel; 2) serviços de teste para atingir uma receita de 0,5 bilhões de yuan / yoy +56%, a empresa adquiriu uma participação minoritária em testes de Nebula durante o período de relatório, para completar sua participação de 100%; 3) outros negócios para atingir uma receita de 0,7 bilhões de yuan / yoy (3) outros negócios alcançaram receita de 0,7 bilhões de yuan / yoy +300%, alcançando alto crescimento, outros negócios incluem principalmente armazenamento de energia PCS, “estação de carga e inspeção de armazenamento leve” e outros negócios relacionados ao armazenamento de energia, no contexto do rápido desenvolvimento de veículos elétricos, armazenamento de energia, espera-se que os outros negócios da empresa continuem a crescer a um ritmo elevado, tornando-se a segunda curva de crescimento da empresa.
Produtos ricos, clientes de alta qualidade, a empresa no canal ascendente de médio e longo prazo
Com o sistema de teste de baterias de lítio como base do negócio, a empresa vem se expandindo horizontalmente e agora formou uma rica matriz de produtos de equipamentos e serviços de teste de baterias de lítio, soluções de montagem automática de módulos de bateria e PACK, soluções de capacidade química de células de bateria, pilhas de carga, PCS de armazenamento de energia, estações de carga e inspeção de armazenamento de luz, etc. O limite de capacidade foi ampliado e seu fosso foi reforçado.
Em termos de clientes, a empresa estabeleceu uma base de clientes estável e de alta qualidade com suas vantagens em tecnologia, produtos e serviços, incluindo empresas líderes em baterias de energia Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Byd Company Limited(002594) , Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) , empresas líderes em baterias de consumo ATL, Zhuhai Cosmx Battery Co.Ltd(688772) , Shenzhen Desay Battery Technology Co.Ltd(000049) , empresas líderes em baterias de armazenamento de energia Pylon Technologies Co.Ltd(688063) , Haichen New Energy, etc., bem como outras empresas líderes, como a Huawei e a State Grid. Em termos de capacidade de produção, a capacidade do sistema de testes existente da empresa de 15.753 canais, em construção 21.120 canais, após a conclusão, pode liberar maior flexibilidade.
De um ponto de vista abrangente, a matriz de produtos da empresa é rica, a base de clientes é de alta qualidade, a expansão da capacidade é positiva, para o canal ascendente de médio e longo prazo.
“Armazenamento óptico e inspeção de carga” gradualmente liberado, para criar uma segunda curva de crescimento
Com sua tecnologia e acumulação de clientes no campo de testes de baterias de lítio, a empresa entrou ativamente no campo de armazenamento de energia e pilhas de carregamento, lançando as pilhas de armazenamento de energia PCS da série Nebula, pilhas de carregamento DC da série Nebula, pilhas domésticas compartilhadas Nebula e outros produtos. Além disso, a empresa e Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) criaram em conjunto uma subsidiária, Era Nebula, para construir a série de produtos “armazenamento leve, carregamento e estação de super-carregamento inteligente de inspeção”. A “Estação de Supercarga Inteligente de Armazenamento, Carregamento e Inspeção Leve” integra as funções de novo consumo de energia, armazenamento de energia, carregamento e teste de novos veículos de energia, aliviando efetivamente o impacto do carregamento rápido de alta potência na rede elétrica e garantindo a estabilidade e segurança da rede elétrica. “Em 2022H1, a Era Nebula alcançará uma receita de 125 milhões de yuans, um aumento de 32 vezes em relação ao ano anterior, e espera-se que se torne a segunda curva de crescimento da empresa.
Previsão de ganhos
Espera-se que o lucro líquido da empresa atribuível à mãe em 20222023/2024 seja de RMB150240/370 milhões respectivamente, com eps de RMB0,99/1,60/2,53, correspondendo a um PE de 46/28/18 vezes, respectivamente. Com base nos clientes de alta qualidade da empresa, crescimento estável do negócio principal, corte no armazenamento óptico e inspeção de carga para criar uma segunda curva de crescimento, estamos otimistas quanto às oportunidades de desenvolvimento ascendente da empresa a médio e longo prazo, para “comprar” classificação.
Aviso de risco
Risco de flutuação da política; demanda menor do que o esperado a jusante; preço do produto menor do que o esperado; risco de deterioração do padrão de concorrência; progresso do negócio de armazenamento de energia menor do que o esperado; expansão de capacidade menor do que o esperado.
