Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) ( Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) )
Descrição do evento
Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) announced 2022 relatório semestral: a receita da empresa no período do relatório foi de RMB 5,22 bilhões, +495% ano a ano, o lucro líquido atribuível à empresa mãe foi de RMB -160 milhões, +30% ano a ano, e o lucro líquido atribuível à empresa mãe foi de RMB -270 milhões, +19% ano a ano.
Revisão do evento
O efeito de escala surgiu e a empresa teve lucro em um único trimestre pela primeira vez em quase três anos. Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) anunciou o relatório semestral de 2022: a empresa informou uma receita de 5,22 bilhões de yuan, +495% ano a ano, lucro líquido atribuível à mãe -160 milhões de yuan, +30% ano a ano, lucro líquido atribuível à mãe -270 milhões de yuan, +19% ano a ano. Margem bruta 14%, +8pct YoY, margem líquida -3%, +23pct YoY. Em um único trimestre, a receita da empresa no segundo trimestre foi de RMB 3,69 bilhões, +624% YoY, +141% YoY, o lucro líquido do segundo trimestre atribuível à mãe foi de RMB 0,08 bilhões, +269% YoY, +135% YoY, margem bruta do segundo trimestre 16%, +10pct YoY, +10pct YoY, margem líquida do segundo trimestre 2%. Embora a empresa ainda tenha perdido dinheiro no primeiro semestre do ano como um todo, mas o prejuízo foi significativamente reduzido, o segundo trimestre da empresa, pela primeira vez em quase três anos, alcançou um lucro de um único trimestre, por um lado, devido ao aumento suave dos preços, por outro lado, graças ao efeito de escala, a relação de despesas do segundo trimestre da empresa caiu significativamente.
Embora os custos a montante estejam aumentando, a transmissão a jusante também é suave. Com o rápido crescimento da demanda por novos veículos de energia e o fornecimento relativamente rígido de recursos de lítio a montante, o preço do carbonato de lítio com grau de battery-grade aumentou rapidamente desde agosto do ano passado de 91.000 yuan por tonelada para atingir uma alta de 497000 yuan por tonelada no início de abril deste ano, um aumento de 446%. Sob a tremenda pressão do forte aumento das matérias-primas a montante, a administração da empresa se antecipou e se comunicou ativamente com clientes-chave como a Daimler e a Guangzhou Automobile para chegar a um novo mecanismo de preços, que transmitiu suavemente alguns dos custos e proporcionou uma garantia para a rentabilidade da empresa.
Lançamento do sistema de baterias SPS para grandes pacotes macios e aumento da competitividade do núcleo. A empresa lançou recentemente uma nova solução de bateria de energia: SPS (SuperPouchSolution), que, em comparação com as soluções tradicionais, primeiramente reduzirá os custos de material em 33%, aumentará a utilização do volume para 75%, será 12% maior em comparação com 4680 baterias cilíndricas, terá o dobro da vida útil do ciclo e melhorará a eficiência de dissipação de calor em 60%. Em segundo lugar, o sistema SPS é muito mais compatível com sistemas de materiais que vão do ternário de níquel elevado ao fosfato de ferro manganês de lítio, íon de sódio e outros sistemas de materiais. Em terceiro lugar, o sistema SPS pode ser ajustado flexivelmente sob o chassi padrão, de modo que uma célula de bateria possa ser adaptada a toda a gama de modelos.
A capacidade de produção de Zhenjiang é lançada suavemente, a lógica de aumento de volume futuro é suave. A empresa tem uma capacidade total de produção de 21 GWh, incluindo 5 GWh em Ganzhou e 8 GWh em cada uma das primeira e segunda fases da planta de Zhenjiang, bem como 8 GWh na terceira fase da planta de Zhenjiang e 12 GWh na primeira fase da planta de Wuhu, e recentemente chegou a um novo acordo de cooperação com o Comitê da Zona de Desenvolvimento Econômico e Tecnológico de Ganzhou para construir um total de 30 GWh de novas baterias de energia em Ganzhou, o que ampliará ainda mais sua capacidade de produção no futuro. A empresa ampliará ainda mais sua capacidade de produção no futuro.
Em setembro de 2022, a empresa assinou um acordo suplementar ao seu contrato de fornecimento plurianual com a Daimler, sob o qual a Daimler pagará RMB250 milhões em prestações como taxas de serviço para a reestruturação das linhas de produção da empresa, indicando um maior reconhecimento da qualidade dos produtos da empresa e uma maior cooperação com a Daimler no futuro, o que aumentará ainda mais a certeza dos lucros da empresa.
Aconselhamento sobre investimentos
Esperamos que a receita da empresa 20232024 seja de 27,4 bilhões de yuan, 36,9 bilhões de yuan, lucro líquido atribuível à mãe de 1,8 bilhões de yuan, 2,7 bilhões de yuan, de acordo com o último preço de fechamento correspondente ao PE 21 vezes, 13 vezes, a primeira cobertura a dar a classificação “recomendada”.
Dicas de risco
A demanda é menor do que o risco esperado; a liberação do fornecimento é um risco muito rápido; o preço da matéria-prima aumenta o risco; o risco de gestão da empresa.
