Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) ( Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) )
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Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) released 2022 relatório semestral, alcançando receita operacional de 4,065 bilhões de yuan/yoy +65,58%, alcançando lucro líquido atribuível à mãe de RMB244 milhões de yuan/yoy +105,95%, alcançando lucro líquido atribuível à mãe de dedução de RMB249 milhões de yuan/yoy +137,9%.
Destaques de investimentos
Aumento suave dos preços e melhoria significativa na rentabilidade no segundo trimestre
Em 2022T2, a empresa alcançou uma receita de 2,4 bilhões de yuan/yoy+72,5%/qoq+44,6%, e lucro líquido após dedução do lucro atribuível não-pareil de 160 milhões de yuan/yoy+196%/qoq+94,8%, com um grande aumento no mesmo trimestre. A margem de lucro bruta foi de 18,02%/yoy+1,97pct/qoq+0,71pct e a margem de lucro líquida foi de 6,25%/yoy+1,54pct/qoq+0,55pct, uma melhoria significativa na rentabilidade. A rentabilidade melhorou por um lado devido ao aumento do preço a jusante, por outro lado, devido ao armazenamento doméstico europeu e outros produtos de preço unitário elevado foram responsáveis por um aumento no nível de lucro global. A empresa está cultivando profundamente a trilha dourada da bateria de lítio, e seu foco estratégico é gradualmente deslocado do consumo → power → energy storage.
Foco estratégico no armazenamento de energia, agarrar as oportunidades da indústria
Em 2022H1, o negócio de armazenamento de energia da empresa cresceu quase três vezes em relação ao ano anterior, representando um aumento significativo na receita para 50%, incluindo a taxa de crescimento mais rápida do armazenamento doméstico de energia, mais de 6 vezes em relação ao ano anterior. O negócio de armazenamento de energia da empresa é amplamente exposto, os produtos incluem armazenamento de energia em larga escala, armazenamento de energia doméstica, armazenamento de energia portátil, armazenamento de energia de comunicação, etc., cada segmento tem cooperação profunda com empresas líderes, clientes de armazenamento de energia em larga escala incluem Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Trina Solar Co.Ltd(688599) , Southern Power Grid, etc., clientes de armazenamento doméstico incluem Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) , Guruiwat, Sanjing Electric, etc., clientes de armazenamento de energia portátil incluem Bull, etc.
Quanto à capacidade de produção, no final de 2021, a capacidade nominal de produção da empresa é de cerca de 16GWh, dos quais a capacidade de armazenamento de energia é de cerca de 8GWh. Além disso, a base de Liuzhou da empresa está planejando uma capacidade de 20GWh, com 5,5GWh em construção e com previsão de entrada em operação até o final de 2022, que será principalmente para armazenamento de energia; a base de Zhuhai está em construção com capacidade de 1,5GWh, que também será usada para armazenamento de energia, e parte da linha de produção de embalagens leves existente em Zhuhai foi convertida de energia leve para armazenamento de energia. Quzhou está planejando 20GWh de nova capacidade de produção, todos os quais serão utilizados para armazenamento de energia, com a primeira fase de 5GWh prevista para ser colocada em produção até o final de 2023. A partir do planejamento da capacidade de produção da empresa e da comutação da linha de produção existente, o armazenamento de energia para a próxima etapa do núcleo da estratégia de desenvolvimento da empresa, a empresa compreende plenamente o setor de armazenamento de energia eólica, pode ser esperado um crescimento em alta velocidade.
Poder, clientes de qualidade vinculada ao consumidor, força estável
Bateria de energia, a empresa alcançou receita de cerca de 600 milhões de yuan / yoy +104% no primeiro semestre, respondendo por cerca de 15%, os produtos da empresa estão principalmente apoiando a SAIC-GM Wuling, através dos modelos explosivos para alcançar o crescimento de alta velocidade; baterias de consumo, a primeira metade da receita de cerca de 1,1 bilhões de yuan / yoy +17%, respondendo por cerca de 28%, os produtos da empresa são usados principalmente em alto-falantes Bluetooth, fones de ouvido Bluetooth, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , wearable equipamentos, equipamentos ETC, cigarros eletrônicos, produtos de cuidado elétrico e outros campos, na primeira metade do boom da eletrônica de consumo não é alto em segundo plano, visando pontos de crescimento do mercado de segmentação de produtos, força estável.
Em uma base consolidada, o poder da empresa e os negócios de consumo estão crescendo constantemente com uma cooperação profunda com clientes de qualidade. A nova capacidade de produção é altamente inclinada para o armazenamento de energia, com foco estratégico no armazenamento de energia, com a nova capacidade de produção da empresa gradativamente colocada, a proporção de armazenamento de energia aumentará gradativamente, aproveitará plenamente as altas oportunidades de crescimento do armazenamento de energia.
Previsão de lucros
Com base no princípio da prudência, o impacto da questão adicional no desempenho e no patrimônio líquido da empresa não será considerado por enquanto. O lucro líquido da empresa deverá ser de RMB 6,6/11,1/1,69 bilhões em 20222023/2024, com eps de RMB 1,42/2,40/3,66, correspondendo a um PE de 54/32/21 vezes, respectivamente. Com base no foco estratégico da empresa no armazenamento de energia, aproveitando plenamente as altas oportunidades de crescimento da indústria, estamos otimistas quanto às oportunidades de desenvolvimento ascendente da empresa a médio e longo prazo, dada uma classificação de "compra".
Aviso de risco
Risco de flutuação da política; demanda menor do que o esperado a jusante; preço do produto menor do que o esperado; risco de deterioração do padrão de concorrência; progresso menor do que o esperado de questões adicionais.
