Fevotai (688371)
PECVD nano diafragma líder com alto desempenho de crescimento
A empresa coloca grande ênfase no desenvolvimento de tecnologia voltada para o futuro e dominou uma série de tecnologias essenciais em equipamentos de revestimento PECVD, formulações de materiais e processos de preparação, permitindo que a qualidade do produto da empresa continue a atender às necessidades dos clientes downstream. Atualmente, os produtos da empresa têm sido amplamente utilizados em uma série de empresas globais de tecnologia de ponta como Huawei, Xiaomi, Apple, Vivo, Amazon, etc. A empresa ganhou o “2018 Instrument and Equipment Quality Award” emitido pela Huawei e o “Excellent Partner Award” emitido pela Xiaomi. Em junho e agosto de 2021, a empresa conseguiu a produção em massa de produtos nano-filmes para os fabricantes de EMS da Apple para seus fones de ouvido e acessórios respectivamente, e continua a promover o desenvolvimento de novos projetos. As principais aplicações downstream dos produtos da empresa estão na indústria eletrônica de consumo, com uma participação na receita superior a 97,00%, e a participação da empresa no mercado de fones de ouvido e telefones celulares foi de 7,44% e 12,72%, respectivamente, em 2021. 213.59%.
As aplicações a jusante florescem em múltiplos pontos, abrindo novo espaço para o crescimento
A ascensão da indústria da Internet das Coisas (IoT) levou a uma crescente variedade de produtos eletrônicos e a uma ampliação dos cenários de aplicação, e os produtos nano-filmes serão amplamente utilizados em vários segmentos da indústria eletrônica de consumo. No mercado de dispositivos de uso inteligente, de acordo com a IDC, as remessas globais de produtos de uso inteligente chegarão a 14,7 bilhões em 2026, com uma taxa de crescimento anual composta de 12,7% de 2021 a 2026, e no mercado de fones de ouvido, de acordo com Canalys e Counterpoint, espera-se que as remessas globais de fones de ouvido de marca TWS excedam 500 milhões de pares em 2024. Com uma CAGR de até 22% de 20202024, a participação da empresa no mercado de fones de ouvido cresceu de 0,29% para 7,44% de 20192022, com a expectativa de que a participação de mercado aumente ainda mais no futuro. Além da indústria eletrônica de consumo, é provável que os nano-filmes PECVD sejam usados em um grande número de aplicações em novas energias, equipamentos de segurança, eletrônica automotiva, dispositivos médicos, etc. No setor de energia nova, por exemplo, os termistores são amplamente utilizados em veículos de energia nova. Atualmente, a empresa já se desenvolveu e promoveu em uma variedade de novas indústrias, como equipamentos de segurança, eletrônica automotiva e dispositivos médicos. Com a melhoria gradual da aplicabilidade dos nano-filmes, a empresa continua a promover a aplicação de novos processos, tecnologias e equipamentos na indústria para atender às necessidades diversificadas dos clientes.
Os projetos em construção da empresa estão progredindo de forma constante e os projetos em desenvolvimento estão em andamento
Em 31 de dezembro de 2021, a Empresa e suas subsidiárias tinham 304 unidades de equipamento de nano-diafragma PECVD. O projeto de construção da base de produção e operação da sede da empresa em Wuxi alcançará a meta de capacidade de produção de 240 unidades de equipamentos de revestimento por ano após a conclusão e operação. A implementação bem sucedida deste projeto construirá um novo centro de fabricação de equipamentos e configurará novos equipamentos da linha de produção, equipamentos de energia e equipamentos de logística, aumentando o espaço de produção para os equipamentos de revestimento e produção centralizada da empresa e aumentando a capacidade de produção e eficiência de produção da empresa. Além disso, o nanofilme DLC em desenvolvimento tem alta dureza, alta resistividade e boas propriedades ópticas, e pode ser usado para reforçar a resistência ao desgaste de telas dobradas de telefones celulares; o nanofilme super hidrofílico em desenvolvimento pode alcançar a função de anti-embaçante, e tem amplo espaço de aplicação em várias lentes de câmera, canais de neblina do umidificador, componentes de interruptor do ar condicionado, capas de câmera doméstica inteligente e outros produtos e componentes.
Previsão de lucro
A receita da empresa em 20222024 está prevista para 612, 862 e 1,215 bilhões de yuans, EPS é de 0,31, 0,57 e 0,91 yuans respectivamente, o preço atual das ações corresponde ao PE 78, 42 e 26 vezes respectivamente, a primeira cobertura, dá a classificação de investimento de “compra”.
Aviso de risco
No risco de desenvolvimento de produtos, risco de expansão do mercado, risco de desenvolvimento de novas tecnologias, risco de queda da margem bruta.
