Yueyang Xingchang Petro-Chemical Co.Ltd(000819) ( Yueyang Xingchang Petro-Chemical Co.Ltd(000819) 0)
Descrição do evento
Yueyang Xingchang Petro-Chemical Co.Ltd(000819) announced 2022 relatório semestral: a empresa alcançou uma receita operacional de 1,561 bilhões de yuans durante o período do relatório, +131,35% ano a ano; lucro líquido atribuível à mãe de 0,30 bilhões de yuans, +152,97% ano a ano.
Revisão do evento
Os resultados do segundo trimestre estavam de acordo com as expectativas. A receita da empresa no segundo trimestre foi de RMB778 milhões, +109,70% YoY, -0,74% YoY, o lucro líquido do segundo trimestre atribuível à mãe foi de RMB19 milhões, +4,84% YoY, +57,51% YoY. A margem bruta do segundo trimestre foi de 8,82%, +2,98pct YoY, a margem líquida do segundo trimestre foi de 2,99%, +1,14pct YoY. A produção e as vendas dos principais produtos aumentaram de ano para ano. O lucro bruto global foi prejudicado no primeiro semestre do ano devido ao impacto dos preços internacionais do petróleo, mas os preços das matérias-primas caíram no segundo trimestre em comparação com o mesmo período do ano passado e a rentabilidade melhorou no segundo trimestre em comparação com o primeiro trimestre.
A mPP ainda não foi colocada em produção na China, e quando a primeira fase da capacidade de poliolefinas de ponta da empresa de 300000 toneladas for colocada em produção no próximo ano, será a primeira localização de processo completo (incluindo catalisadores de metaloceno) na China, e a demanda atual na China é de 100000 toneladas, mas há um enorme espaço para crescimento futuro. A experiência bem sucedida da empresa na industrialização de mPP deve ser replicada em produtos de POE. O rápido aumento da penetração de filmes de POE a jusante provocará um aumento significativo na demanda por partículas de POE, e como a China ainda não se industrializou e a expansão da produção no exterior é lenta, POE mostrará um padrão apertado de oferta e demanda no futuro. Espera-se que se torne uma das empresas chinesas líderes no campo da poliolefina de alta qualidade.
A empresa continuará a aprofundar e fortalecer a cadeia industrial existente, desenvolvendo projetos de processamento profundo de m-cresol e coque de petróleo. A subsidiária holding da empresa, Xinling Chemical, expandirá seus produtos m-cresol com barreiras técnicas mais altas, construindo 6.700 toneladas/ano de m-cresol, 5.100 toneladas/ano de m-cresol, 3.300 toneladas/ano de 2.6 di-tert-butyl m-cresol e 400 toneladas/ano de óleo solvente. Ao mesmo tempo, a empresa depende dos recursos de matéria-prima Changling Refining e Chemical, com a Shanghai Mianchi, Shanghai Mian Você investiu conjuntamente no estabelecimento da Hunan Liheng, o planejamento total de 400000 toneladas de projeto de coque pós-calcinados, está atualmente na fase de avaliação energética para aprovação, fontes de matéria-prima de coque de baixo teor de enxofre tornaram-se um gargalo para a expansão da indústria de ânodo downstream, espera-se que a entrada em operação em meados do próximo ano fortalecerá a base do negócio de processamento de cabeças de petróleo da empresa.
Aconselhamento sobre investimentos
Esperamos que a receita da empresa em 20222024 seja de 3,064 bilhões de yuan, 4,509 bilhões de yuan, 5,973 bilhões de yuan, lucro líquido atribuível à mãe de 0,71 bilhões de yuan, 207 milhões de yuan, 347 milhões de yuan, de acordo com o último preço de fechamento correspondente ao PE 94 vezes, 32 vezes, 19 vezes, a primeira cobertura a “recomendar “Rating”.
Aviso de risco
Os preços do petróleo flutuam significativamente, a demanda final não é a esperada, o progresso do projeto da empresa é menor do que o esperado.
