Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) ( Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) )
Descrição do evento
Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) announced 2022 relatório semestral: a receita da empresa para o período do relatório foi de 9,02 bilhões de yuan, +58% ano a ano, o lucro líquido atribuível à mãe foi de 1,06 bilhões de yuan, +17% ano a ano e o lucro líquido atribuível à mãe foi de 1,00 bilhões de yuan, +14% ano a ano.
Revisão do evento
Crescimento estável da receita e sólida posição de liderança. Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) anunciou seu relatório semestral de 2022: a empresa informou uma receita de RMB 9,02 bilhões, +58% ano a ano, lucro líquido atribuível à mãe de RMB 1,06 bilhões, +17% ano a ano e lucro líquido atribuível à mãe de RMB 1,00 bilhões, +14% ano a ano. A margem bruta foi de 20%, -5pct YoY, margem líquida foi de 12%, -4pct YoY. Em um único trimestre, a receita da empresa no segundo trimestre foi de RMB 5,13 bilhões, +77% YoY, +32% YoY, o lucro líquido do segundo trimestre atribuível à mãe foi de RMB 720 milhões, +76% YoY, +112% YoY, a margem bruta do segundo trimestre foi de 23%, +1pct YoY, +6pct YoY, a margem líquida do segundo trimestre foi de 14%, YoY estável, +5pct YoY. +5pct YoY.
O negócio de filmes da empresa gerou uma receita de RMB8,03 bilhões em 1S2022, +113% YoY. Os custos de upstream foram altos, com o preço médio do petróleo bruto de US$105,01/barril em 1H2022, +65% YoY, e o preço médio das partículas de EVA de RMB25.100/tonelada, +24% YoY. Do lado da demanda, a indústria fotovoltaica global iniciou um novo crescimento, com 93,1GW de novas instalações fotovoltaicas no mundo inteiro no H1 2022, +51% YoY, e 30,9GW de novas instalações fotovoltaicas na China, +137% YoY. A demanda de filmes fotovoltaicos é forte, a condução suave do preço do produto da empresa, o preço médio do filme da empresa 13,05 yuan / quadrado no primeiro semestre do ano, +17%, remessas de filmes 615479.000 metros quadrados, +33% ano a ano, o negócio de filmes fotovoltaicos da empresa para alcançar crescimento de volume e preço.
No primeiro semestre de 2022, o negócio de filmes adesivos da empresa gerou uma receita de RMB 660 milhões, +113% ano a ano, e enviou 56,571 milhões de metros quadrados, +80% ano a ano, com um preço médio de RMB 11,74/metro quadrado, +18% ano a ano. As novas instalações fotovoltaicas globais continuaram a crescer, com sistemas fotovoltaicos distribuídos respondendo por uma demanda maior, e os negócios de folha de apoio da empresa se desenvolveram fortemente.
O filme seco photoreceptor atingiu a posição de liderança na China com sólido crescimento da receita comercial. 230 milhões de yuan de receita de filme seco photoreceptor foram gerados em 1H2022, +18% YoY, com 5.461000 m2 embarcados, +19% YoY, principalmente devido à contribuição de produtos de gama média. A empresa continua a fazer avanços no campo do filme seco fotossensível e espera-se que penetre gradualmente no topo de gama. Os produtos de filme seco fotopolímero da empresa atingiram a resolução necessária para a fabricação de placas transportadoras de CI, e os fabricantes downstream estão verificando ativamente a introdução de produtos relacionados.
Aconselhamento sobre investimentos
Esperamos que a receita da empresa em 20222024 seja de 17,9 bilhões de yuan, 22,6 bilhões de yuan, 27,3 bilhões de yuan, lucro líquido de 2,9 bilhões de yuan, 3,6 bilhões de yuan, 4,3 bilhões de yuan, de acordo com o último preço de fechamento correspondente ao PE 27 vezes, 21 vezes, 18 vezes, a primeira cobertura a dar a classificação “recomendada”.
Aviso de risco
A demanda não é o risco esperado; o risco de liberação de fornecimento é muito rápido; o risco de aumento do preço da matéria-prima; o risco de gestão da empresa.
