Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) ( Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) )
Material principal do ânodo da bateria de lítio + polarizador, com alto desempenho de crescimento. Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) Founded em 1992, é a primeira empresa de vestuário listada na China transformada em uma nova líder da indústria de energia, atualmente focada na pesquisa e desenvolvimento, produção e venda de materiais de baterias de lítio e polarizador. 20162021 a receita da empresa CAGR é de 30%; o lucro líquido atribuível CAGR é de 59%.
A expansão do mercado de aplicação a jusante é alta, e espera-se que a demanda por materiais anódicos aumente muito. Esperamos que as remessas globais de baterias de lítio sejam de 800GWh em 2022; até 2025, as remessas globais de baterias de lítio atingirão 2073GWh. São necessárias 1.300-1.400 toneladas de materiais catódicos para baterias de lítio de 1GWh, e esperamos que a demanda global de materiais catódicos seja de 108,0/162,1/223,2/279,8 milhões de toneladas de 20222025. milhões de toneladas, com um CAGR de 43,5% de 20212025. Atualmente, a concentração do mercado da indústria chinesa de material anódico é alta e o efeito de cabeça é óbvio. 2021, a empresa ocupa o segundo lugar no mundo em termos de remessas de material anódico e o primeiro em termos de remessas globais de grafite artificial.
A empresa possui excelentes capacidades de pesquisa e desenvolvimento de produtos de alta precisão, e espera-se que os produtos de carga rápida e os produtos à base de silício se tornem novas fontes de crescimento para o desempenho da empresa no futuro. Os produtos de carga rápida da empresa têm excelente desempenho, e a tecnologia de revestimento em fase líquida tem ajudado a aumentar continuamente a proporção de materiais anódicos de alta capacidade e carga rápida enviados; além disso, os produtos anódicos da empresa à base de silicone em ferramentas elétricas, casas inteligentes, campo digital de início rápido de fornecimento 3C de alta qualidade, e no campo de aplicações de baterias de energia através das principais empresas de automóveis passaram por várias rodadas de avaliação, conseguiu a instalação de veículos, espera-se que as vendas futuras aumentem significativamente.
A empresa adquiriu com sucesso o negócio de polarizadores para alcançar negócios localizados além do desenvolvimento. A empresa é a maior empresa de polarizadores do mundo, com uma participação na produção de polarizadores de aproximadamente 24% em 2021, ficando em primeiro lugar no mundo. A empresa é um dos poucos fabricantes no mundo que pode conseguir o fornecimento de polarizadores superdimensionados e tem uma clara liderança no mercado de polarizadores de 98 polegadas ou mais. Além disso, a empresa tem uma quota de capacidade de produção global de mais de 1/3 e possui recursos de clientes de alta qualidade.
Previsão de lucros e consultoria de investimento: o lucro líquido da empresa deve ser de 3,61, 4,51 e 5,56 bilhões de yuans de 2022 a 2024, com uma taxa de crescimento anual de 8%, 25% e 23%, correspondente a uma avaliação de PE de 15, 12 e 10 vezes, respectivamente, e dada uma classificação de “compra” pela primeira vez.
Risco: As vendas de novos veículos de energia não são as esperadas, os preços das matérias-primas continuam a subir, a expansão da capacidade não é a esperada.
