Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) ( Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) )
A empresa anunciou que pretende construir uma base de produção de baterias de 50GWh de energia e armazenamento de energia em joint venture com o governo da cidade de Yiwu, espera-se que o efeito de escala sobreposto à melhoria dos lucros sustente o alto crescimento da empresa; manter uma classificação de retenção.
Pontos-chave que suportam a classificação
Base de produção de baterias de energia e armazenamento de energia de 50GWh com o governo municipal de Yiwu: A empresa anunciou que pretende estabelecer uma joint venture com o governo municipal de Yiwu para construir uma base de produção de baterias de energia e armazenamento de energia de 50GWh, com a empresa contribuindo com RMB400 milhões, ou 80%, e o governo municipal de Yiwu contribuindo com RMB100 milhões, ou 20%. O projeto planeja investir um total de RMB 21,3 bilhões, incluindo investimento em ativos fixos de aproximadamente RMB 16 bilhões, com um investimento fase I de aproximadamente RMB 12,8 bilhões para construir uma linha de produção de célula, módulo, PACK e sistema de baterias 3GWh, e um investimento fase II de aproximadamente RMB 8,5 bilhões para construir uma linha de produção de célula, módulo, PACK e sistema de baterias 20GWh.
Projeto de bateria de energia de 30GWh lançado anteriormente em Yichang: A empresa anunciou recentemente que pretende construir uma base de produção de bateria de energia de 30GWh com o governo municipal de Yichang, Dongfeng Group e Dongfeng Hongtai, com um investimento total do projeto de cerca de 12 bilhões de RMB, incluindo um investimento fase I de cerca de 8 bilhões de RMB para construir um projeto de bateria de energia de 20GWh e um investimento fase II de cerca de 4 bilhões de RMB para construir um projeto de bateria de energia de 10GWh.
A partir de junho de 2022, a capacidade de produção da empresa foi acelerada, demonstrando sua confiança no desenvolvimento: a partir de junho de 2022, a empresa tomou Shenzhen Baoan como centro, e se instalou em Shenzhen Guangming, Huizhou Boluo, Jiangsu Nanjing, Zhejiang Lanxi e Jiangxi Nanchang, e construiu uma fábrica em Nova Delhi, Índia, formando sete bases de produção e P&D fora da China. Espera-se que isto reforce ainda mais a vantagem de escala da empresa e forme um forte suporte para o crescimento do desempenho. Esperamos que depois que a capacidade de produção acima for atingida, a capacidade total de produção de baterias de energia da empresa atinja mais de 210GWh, aumentando ainda mais a competitividade da empresa no mercado.
A estrutura do cliente melhora gradualmente a qualidade, o grupo continua a se expandir: a empresa melhora ativamente a estrutura do cliente, tem obtido sucessivamente Dongfeng Liuqi, Dongfeng, Geely, SAIC, SAIC Datsun, SAIC GM Wuling, Guangzhou Automobile e muitas outras empresas automobilísticas modelo de projeto carta fixa, e com a Renault, Nissan, EJIT e muitas outras OEM conhecidas fora da China para estabelecer uma relação de cooperação. Para o armazenamento de energia, a empresa começou a cooperar plenamente com as empresas líderes e começará a entregar uma após a outra em 2022.
Avaliação
Sob o patrimônio líquido atual, esperamos que o lucro por ação da empresa para 20222024 seja RMB0,66/1,31/1,75, correspondendo a uma relação P/E de 38,7/19,5/14,6x; manter uma classificação Hold.
Riscos-chave para a classificação
A demanda global por produtos 3C pode não atender às expectativas; novos riscos da política da indústria de veículos de energia; a pesquisa e desenvolvimento da bateria de energia da empresa, a liberação da capacidade de produção e a digestão podem não atender às expectativas; o impacto da epidemia de COVID-19 excede as expectativas.
