Tecnologia R&E ( Shanghai Precise Packaging Co.Ltd(300442) )
A primeira empresa GEM reestruturada e listada, operadora de centro de dados de escala ultra grande
Em 28 de outubro de 2020, a R&E Technology lançou uma proposta de permuta de ativos com Shanghai Precise Packaging Co.Ltd(300442) , que foi aceita pela Bolsa de Valores de Shenzhen em junho de 2021 e aprovada em abril de 2022, e a abreviação de ações foi oficialmente alterada para “R&E Technology” em 13 de setembro, marcando a primeira reestruturação bem-sucedida da empresa e sua listagem no GEM. Em 13 de setembro, a abreviação foi oficialmente alterada para “Runze Technology”, marcando a primeira reestruturação bem-sucedida da empresa e sua listagem na GEM. A R&C se concentra no desenvolvimento e operação de clusters de centros de dados de ultra grande escala, de alta qualidade, de alta eficiência e de alto desempenho. Em 2010, a empresa investiu formalmente na construção do projeto R&Z International Information Port, que acomoda aproximadamente 130000 gabinetes. Atualmente, a construção do Langfang R&Z International Information Port A será concluída e colocada em operação em 2022, com uma capacidade de aproximadamente 70.000 gabinetes, enquanto a construção da Área B começará em 2022. Além disso, a empresa começará a instalar centros de dados no Delta do Rio Yangtze, na área da Grande Baía de Guangdong-Hong Kong-Macau, no Círculo Econômico de Chengdu-Chongqing e na região oeste em 2020 para fornecer uma importante infra-estrutura de TI para a economia digital. Com base na entrega sucessiva de cada centro de dados e na escalada da taxa de potência, a Empresa se comprometeu a deduzir o lucro líquido não-pareil não inferior a RMB 6121098/1.794 milhões/2.095 milhões de 2021 a 2024 respectivamente, com uma taxa de crescimento composta de mais de 50%.
As vantagens da empresa: localização, escala, clientes, operação e manutenção quatro picos sobrepostos
Vantagem de localização: a base principal Langfang está a 80-100 km dos nós centrais da linha principal, o que pode efetivamente reduzir o atraso, e mais perto dos clientes para fornecer um serviço oportuno. Vantagem de escala: O modelo de cluster de centro de dados baseado em campus auto-investido, auto-construído e auto-operado da empresa atinge uma alta taxa de prateleiras, baixo custo de investimento por gabinete e baixa depreciação e amortização de ativos fixos, ajudando assim a reduzir custos e aumentar a eficiência. Vantagens para o cliente: A empresa tem cooperação de longo prazo com operadores de telecomunicações, e o período de contrato é geralmente de 10-15 anos, o que garante a estabilidade da receita da empresa e reduz os custos de vendas, além de ajudar a empresa a se concentrar na melhoria da taxa de prateleiras e do nível de operação e manutenção. Além disso, os clientes terminais da empresa incluem Byte Jump, Huawei, Jingdong, Racer, etc., mais alta qualidade. Vantagens de operação e manutenção: através de central elétrica auto-construída, corredor integrado auto-construído para fornecer segurança e serviços de energia estáveis, seguros e confiáveis para os principais clientes do parque; fornecimento de energia, sistemas de resfriamento, etc. usando marcas de renome internacional para garantir o desempenho e a estabilidade do sistema; equipe auto-construída de operação e manutenção, a aquisição de “sabedoria de operação e manutenção” para garantir a qualidade dos serviços de operação e manutenção.
Consultoria de investimento: R&S é um operador de centro de dados em larga escala na China, adotando um modelo de desenvolvimento centralizado baseado em campus e um modelo de vendas orientado a atacado, com cooperação a longo prazo com os operadores. Esperamos que a empresa alcance um rápido crescimento sob a promoção da política da economia digital. Esperamos que a empresa alcance uma receita operacional de RMB3.054/4.899/6.967 bilhões em 202223/24 e lucro líquido de RMB1.138/19.23/2.330 bilhões. Pela primeira vez, a empresa recebeu uma classificação de investimento “Buy-A” e um preço-alvo de 6 meses de RMB65,66, equivalente a uma relação P/E dinâmica de 28 vezes em 2023.
Riscos: O valor PUE não atende às exigências da política; alta dependência do cliente final; taxa de prateleira menor do que a esperada.
