Zhejiang Gongdong Medical Technology Co.Ltd(605369) ( Zhejiang Gongdong Medical Technology Co.Ltd(605369) )
Centenas de bilhões de dólares no mercado médico de baixo consumo, a empresa é uma empresa líder no setor. Consumo médico baixo dentro e fora da alta demanda de crescimento, 2021 O tamanho de mercado da China 116,4 bilhões de yuan, taxa de crescimento composto de quatro anos de cerca de 21%, a indústria tem muitos sub-setores, o padrão de concorrência é fragmentado. A empresa no campo da participação no mercado de baixo consumo médico de cerca de 1%, formou quase 4.000 tipos de especificações do sistema de produtos, é a indústria médica de baixo consumo da China, a mais completa gama de produtos, uma das maiores empresas.
A capacidade de projeto do molde constrói a competitividade central e continua a expandir as fronteiras comerciais sob a tração nas duas rodas de “customização + uso geral”. Os moldes determinam a qualidade, eficiência, custo e estabilidade da produção de consumíveis. A empresa está localizada na cidade natal dos moldes, e é uma das poucas empresas no campo de consumíveis médicos com capacidade de projeto de moldes, que é rica em recursos industriais e de talentos, permitindo serviços de customização e expansão de categoria.
Consumíveis em geral: é esperada a coleta de sangue doméstico e a liberação de projetos de clientes estrangeiros de cauda longa. Na frente doméstica, a tendência de coleta de sangue a vácuo está começando a emergir. Com capacidade de produção suficiente, vantagens de custo e rentabilidade excepcional, espera-se que a empresa duplique seu volume de vendas com a ajuda da coleta; na frente externa, 26% da receita externa será gerada em 2022H1. Com o lançamento de projetos de clientes de cauda longa, o avanço em gargalos de capacidade de produção e a diminuição de epidemias no exterior, espera-se que o OEM/ODM retome um alto crescimento.
O mercado de consumíveis fechados IVD da China em 2020, de 89 bilhões de yuan, taxa de crescimento anual de 24%, o rápido crescimento da indústria IVD para impulsionar a expansão do mercado de consumíveis, é esperado para 2025 espaço de mercado fechado de consumíveis IVD de cerca de 2 bilhões de yuan, a concentração do mercado é alta. A empresa assumiu a liderança no lançamento de consumíveis de fechamento IVD em 2016, com óbvio efeito de cabeça, e formou cooperação com mais de 100 empresas IVD, cobrindo os principais clientes na China, com mais de 300 tipos de SKUs. Junto com a maturidade gradual dos projetos dos clientes, os consumíveis fechados IVD terão uma receita de RMB 140 milhões em 2020 e RMB 260 milhões em 2021, iniciando um rápido período de liberação de volume.
A curto e médio prazo, analisaremos os materiais de embalagem farmacêutica: o projeto entrará gradualmente no período de maturidade e espera-se que os próximos três anos iniciem um período de alto crescimento. 2018 O tamanho do mercado de materiais de embalagem farmacêutica de plástico da China de 59,3 bilhões de yuan, drogas e materiais de embalagem relacionados com a política de revisão de profundidade vincula os fornecedores de materiais de embalagem farmacêutica e as empresas farmacêuticas. A empresa, disposta em 2018, tem 2 projetos em fase de maturidade, mais de 60 projetos de reserva de forma constante, deve replicar o caminho de sucesso dos consumíveis fechados IVD.
A médio e longo prazo, vamos analisar os consumíveis de laboratório: entraremos no mercado de pesquisa científica e nos concentraremos em consumíveis de cultura celular de alto valor agregado. 2021 O tamanho do mercado de consumíveis descartáveis de laboratório biológico na China é de cerca de 11,5 bilhões de yuan, com uma baixa taxa de localização. A empresa se concentrará no desenvolvimento de consumíveis de cultura de células de alto valor agregado e desenvolverá clientes de pesquisa científica, tais como universidades e instituições de pesquisa, que deverão fornecer suporte de desempenho a médio e longo prazo.
Previsão de lucros e avaliação: estrangulamento da capacidade inovadora, liberação de consumíveis fechados IVD, expansão da categoria continua, lucro líquido esperado 20222024 atribuível à mãe 4,05/5,22/669 bilhões de yuan (+30,2%/28,9%/28,1%), consideração abrangente da avaliação relativa e absoluta, espera-se que a empresa tenha uma avaliação razoável de 14-14,9 bilhões de yuan, em comparação com o preço atual das ações de 19% – 27% de espaço, primeira cobertura, dar a classificação “Hold”.
Riscos: flutuações de preços das matérias-primas; fracasso no desenvolvimento de novos produtos; desenvolvimento do mercado não é o esperado; intensificação da concorrência, etc.
