Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) ( Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) )
Visão principal
A adesão de longo prazo da empresa à industrialização agrícola como líder, “empresa + agricultores” como principal modelo de negócios, à criação de suínos de corte como principal negócio, continuou a se desenvolver e crescer. 2021 para alcançar 13,217 milhões de cabeças de abate de suínos de corte, empresas listadas em terceiro lugar; volume de vendas de frangos de corte de 1,11 bilhões, empresas listadas em primeiro lugar. 2022H1 alcançou uma receita operacional de 31,544 bilhões de yuans, +2,97% em relação ao ano anterior.
A empresa tem vantagens competitivas óbvias, fora da situação precária, com certeza vai seguir em frente. A empresa continua a inovar e iterar em seu modelo de produção, caminhando para um modelo “empresa + comunidade agrícola + agricultores” mais padronizado e eficiente; insiste em uma cultura corporativa de criação e compartilhamento, adota incentivos em vários níveis, faz várias mudanças organizacionais e promove uma gestão refinada; continua a investir em P&D e domina a tecnologia de criação líder da indústria.
A empresa continuará a se beneficiar da ressonância do boom do porco e da galinha. 2021 desde a segunda metade da capacidade de produção de suínos continua a ser de dessuínos, abril de 2022 em diante a inversão gradual dos preços dos suínos no próximo ciclo de fase ascendente; 2021 a capacidade de produção da indústria de frangos com barbatanas amarelas continua a ser de dessuínos, 2022 os preços dos frangos continuam a crescer, espera-se que a participação de mercado da empresa, de mais de 20%, seja totalmente beneficiada.
A empresa continuará a melhorar seus indicadores de produção, e os custos ainda são altos. Os indicadores de produção da empresa continuam a melhorar, os custos ainda têm espaço para cair e tem uma vantagem no setor; a capacidade de produção gradualmente restaurada para garantir um crescimento estável, espera-se que a empresa alcance 18 milhões de suínos em 2022 e 26-28 milhões de suínos em 2023; extensão a jusante do abate, produtos frescos, negócios de alimentos cozidos, transformação e atualização contínuas, proporcionando uma dinâmica de crescimento.
Previsão de ganhos e avaliação: Como praticante firme do modelo “empresa + criador”, a empresa continua a reformar e inovar, impulsionando constantemente a construção de capacidade e a gestão de refinação, e espera-se que se beneficie plenamente do lado positivo do boom suíno e avícola. O EPS da empresa deverá ser de 0,25/1,45/1,84 yuan em 20222024, de acordo com o preço de fechamento em 28 de setembro, correspondente a um PE de 81/14/11 vezes, correspondente ao valor médio de mercado de 4793 yuan em 22 anos, em sua própria história de baixa valorização.
Dicas de risco: flutuações de preços de produtos levam a menores riscos de ganhos, flutuações de preços de ração levam ao aumento do risco de custos de matéria-prima, risco de incerteza de doenças animais, risco de segurança alimentar, desastres extremos levam ao risco de declínio da escala de suínos
