Shandong Linglong Tyre Co.Ltd(601966) ( Shandong Linglong Tyre Co.Ltd(601966) )
Destaques de investimentos
Continuação da expansão da capacidade de produção da empresa e aumento da posição no setor
A empresa continua a se concentrar na produção de pneus e P&D, e seus produtos são reconhecidos mundialmente. Na primeira metade de 2022, a produção de pneus radiais para carros de passeio e caminhões leves foi a primeira na China, e a produção de pneus totalmente em aço para caminhões foi a segunda na China. Espera-se que a capacidade de produção da empresa atinja 82,5 milhões de pneus semi-steel e 14,6 milhões de pneus totalmente de aço por ano em 2022, 2023 e 2024, e sua capacidade total de produção de pneus deverá atingir 9.805/10.761/11.961 milhões de pneus em 20222023/2024. Com a contínua liberação da capacidade de produção, a posição da empresa no setor continuará a melhorar no futuro. Com a implementação de políticas de consumo de energia e proteção ambiental, parte da capacidade de produção atrasada na indústria de pneus poderá ser eliminada e a participação de mercado da empresa será ainda maior.
O apoio à internacionalização para o próximo nível, a nova energia deu início ao desenvolvimento do clímax
Shandong Linglong Tyre Co.Ltd(601966) concluiu uma cooperação estratégica com OEMs de primeira classe fora da China para superar as dificuldades em conjunto e construir um sistema de cooperação mais longo e sólido, estabelecendo uma base sólida para o layout estratégico “7+5” da empresa. Ao mesmo tempo, a empresa também melhorou sua rentabilidade no campo de apoio em torno de três ajustes estruturais: a proporção de produtos de média a alta gama, a proporção de modelos de média a alta gama e a proporção de marcas de média a alta gama, formando assim um avanço de marca e um puxão de substituição. Com as vantagens do alto desempenho e do alto custo, a participação da empresa no principal pneu do mercado de apoio continua a aumentar e, a partir do primeiro semestre de 2022, a participação da empresa no principal pneu da China ultrapassou 85%. A empresa forneceu serviços de apoio para mais de 100 bases de produção de mais de 60 fábricas de automóveis globais e entrou no sistema de apoio de 7 das 10 maiores empresas automobilísticas globais. medida que o impacto da epidemia diminuiu e a recuperação econômica se acelerou, a propriedade e as vendas de automóveis de passageiros na China aumentaram no segundo trimestre de 2022, com a produção e as vendas de veículos de energia novos aumentando significativamente. Em 26 de setembro, o Ministério da Fazenda emitiu um documento que amplia a política de isenção de impostos para a compra de veículos de energia nova, que deve continuar o rápido crescimento das vendas de veículos de energia nova.
Os custos de matéria-prima e de transporte dos pneus caem, a rentabilidade da empresa pode ser a solução para um reparo
Desde 2022, com o impacto do declínio da epidemia COVID-19 e a recuperação da economia, os custos de transporte caíram para aproximadamente 40% do pico do ano passado; os preços da borracha, a principal matéria-prima para a indústria de pneus, caíram aproximadamente 12% desde o início do ano. Com a estabilização da situação na Rússia e na Ucrânia e o retorno dos preços racionais do petróleo bruto, os preços das matérias-primas dos pneus com forte correlação com o petróleo bruto, incluindo borracha sintética, negro de fumo, aceleradores e antioxidantes, caíram para uma faixa razoável, e espera-se que a margem bruta dos produtos de pneus da empresa seja reparada.
2021 devido ao impacto da epidemia levou a uma redução dos trabalhadores portuários estrangeiros, a capacidade de recepção e descarga é insuficiente, a capacidade de movimentação portuária diminuiu resultando em congestionamento portuário, o tempo de transporte dos navios aumentou, o contêiner não pode ser enviado de volta em tempo hábil, além disso, a tendência dos preços do petróleo subiu acentuadamente do lado do custo da pressão de aumento dos preços de transporte, os pedidos das empresas de pneus são fortes, mas as exportações são dificultadas. Até agora, as taxas de frete marítimo caíram de volta para 40% do alto nível do ano passado. O impacto do frete marítimo sobre as exportações da empresa é marginal, espera-se que as exportações dêem origem a um crescimento.
Novas atividades de varejo ajudam a aumentar o conhecimento da marca da empresa
A empresa tem cooperado com a Tencent Cloud e a Huazhu Intelligence para atualizar a plataforma de marketing inteligente da Linglong, construir um sistema de operação omni-canal e alcançar os consumidores em todos os pontos de contato. Contando com o mini-programa “Linglong Car Care Station” para veículos de passageiros e “Linglong Truckers’ Home” para veículos comerciais, a empresa atenderá às necessidades dos usuários de produtos e serviços diversificados, assistência rodoviária e serviços de garantia conjunta em todo o país, aumentará as oportunidades de contato com os consumidores, ampliará o reconhecimento de sua marca e melhorará sua reputação. A empresa aumentou seu contato com os consumidores, expandiu o reconhecimento de sua marca e melhorou sua reputação. Ela estabeleceu uma nova referência para o marketing digital no mercado de reposição automotiva. Através de uma mudança no foco do varejo, as vendas da empresa de “mid-to-highh-end + L6 cinco novos e um alto” produtos no mercado de reposição de semi-aço atingiram mais de 30%, enquanto as vendas de “mid-to-highh-end + L6 cinco novos e um alto” produtos no mercado de reposição de todo o aço responderam por quase 40%. A empresa também continuou a penetrar e aumentar o volume de vendas das lojas de marcas de pneus de primeira linha, e entrou com sucesso nas fileiras de transporte de troncos de longo curso, como a “Sutong Yida”. A empresa continuou a fortalecer a interconexão comercial com a Transfar Logistics e CardInfoLink, e focou no desenvolvimento de clientes do grupo, enriquecendo ainda mais a estrutura da base de clientes.
Previsão de lucro
A receita da empresa em 20222024 está prevista para RMB 19,14, 22,39 e 26,2 bilhões respectivamente, com EPS de RMB 0,91, 1,70 e 2,94 respectivamente, e o preço atual das ações corresponde a PE de 19,9, 10,7 e 6,2 vezes respectivamente, mantendo uma classificação de investimento de “Compra”.
Aviso de risco
As fricções comerciais podem levar a aumentos tarifários, queda do crescimento econômico, preços de matérias-primas, flutuações de taxas de câmbio, novos projetos não como esperado, o desempenho da empresa não é o esperado, etc.
