Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ( Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) )
Destaques de investimentos
Anúncio da empresa: Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) setembro produção de automóveis de passageiros foi de 228022 unidades, +41,67%/+4,00% YoY respectivamente; as vendas foram de 237142 unidades, +44,41%/+8,89% YoY respectivamente. (1) Guangzhou Honda produziu 60.647 unidades em setembro, representando -14,11%/-11,81% YoY e vendeu 69.040 unidades, representando -4,18%/-2,82% YoY, respectivamente. 2) Guangzhou Toyota produziu 91.649 unidades em setembro, representando +89,49%/+8,54% YoY e vendeu 96.000 unidades, representando +98,76%/+8,54% YoY, respectivamente. As vendas foram de 96.000 unidades, +98,76%/+13,46% no ano anterior, respectivamente. (3) GAC Chuanqi produziu 37.223 unidades em setembro, +65,14%/+16,03% AAA, e vendeu 33.494 unidades, +46,07%/+11,81% AAA. (4) GAC E&C produziu 30.313 unidades em setembro, +122,66%/+12,56% AAA, e vendeu 30.016 unidades, +121,16%/+11,56% AAA. +121.16%/+11.08%.
( Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) setembro vendas no atacado +44% ano-a-ano, Guangfeng & EAN melhor desempenho ano-a-ano. 1) Por marca, a produção de Guangben, tanto no atacado quanto no varejo, diminuiu ano-a-ano, com os principais modelos da série Hao Ying vendendo 11.600 unidades em setembro, -12,56%/-16,56% ano-a-ano, respectivamente; a série Accord vendeu 24.400 unidades em setembro, +22,47%/+5,57% ano-a-ano, respectivamente. Guangzhou Feng foi afetado pelo alto crescimento ano a ano da base, e seu desempenho também foi melhor que o do Grupo como um todo, com modelos chave incluindo Camry com vendas de 24.200 unidades em setembro, +69,79%/+6,91% ano a ano respectivamente; Leyland com vendas de 17.200 unidades, +49,26%/+7,17% ano a ano respectivamente; e Veranda com vendas de 13.000 unidades, +229,74%/+19,61% ano a ano respectivamente. 19.61%. O novo carro, AION Y Plus, foi lançado em 27 de setembro, com um preço de 13,98-17,98 milhões de RMB. Em setembro, a AION lançou seu novo logotipo e Hyper SSR, um supercarro elétrico. 2) Por tipo de veículo. A produção de Sedan em setembro foi de 107628 unidades, +30,80%/+9,20% YoY respectivamente; as vendas foram de 107137 unidades, +27,42%/+7,69% YoY respectivamente. A produção de +MPV em setembro foi de 22.550 unidades, +65,57%/+12,63% YoY e as vendas foram de 20.972 unidades, +53,58%/+0,79% YoY respectivamente.
Estoque em todo o grupo: De acordo com nosso sistema de inventário autoconstruído, o inventário total de Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) unidades foi desestocado em setembro, com inventário corporativo de -9.120 unidades no mês (comparado com agosto), e inventário corporativo de -8.393/-4.351/+3.729/+297 unidades em setembro (comparado com agosto) para Guangben/Guangfeng/Tuanqi/Eian respectivamente.
Previsão de ganhos e classificação de investimento: GAC independente + ressonância JV, novo ciclo do carro em alta. Mantemos o lucro líquido da empresa em 20222024, que deverá ser de 12/12,8/15,5 bilhões de yuan, correspondente a EPS de 1,15 / 1,23 / 1,49 yuan, correspondente a PE de 10,30/9,64/7,96 vezes, mantemos a classificação de “compra” da empresa.
Riscos: progresso inferior ao esperado no controle de epidemias; crescimento inferior ao esperado na nova indústria de energia.
