Guangdong Vanward New Electric Co.Ltd(002543) ( Guangdong Vanward New Electric Co.Ltd(002543) )
Evento: Guangdong Vanward New Electric Co.Ltd(002543) Anunciada a previsão dos resultados de janeiro~setembro de 2022. A empresa espera que em janeiro~setembro de 2022, Wanhe obtenha resultados de RMB530580 milhões, YoY+0%~+10%, e que obtenha dedução de não-desempenho de RMB520570 milhões, YoY+50%~+65%. Entre eles, no único trimestre de 2022T3, a empresa obteve resultados de RMB110130 milhões, YoY+50%~+65%, e obteve dedução de não-desempenho de RMB110120 milhões, YoY+80%~+95%. Alto crescimento no desempenho devido à otimização da estrutura do produto e aumento no ganho cambial no terceiro trimestre.
3) De acordo com o anúncio, o desempenho da Wanhe no terceiro trimestre atingiu um crescimento restaurador, o que acreditamos ser devido principalmente: 1) à estrutura otimizada do produto e à melhoria da margem bruta do produto; 2) à Wanhe reduziu ainda mais os custos e aumentou a eficiência através de reformas técnicas e outros meios. 3) O RMB depreciou-se em relação ao USD, e o ganho cambial da Wanhe no terceiro trimestre foi de RMB28,02 milhões, representando 22%~24% do desempenho do período atual. 4) Devido ao custo impacto, 2021Q3 base de baixo desempenho de um trimestre.
Negócios ou liberação de energia aérea: De acordo com dados da Administração Geral de Alfândega, a taxa de crescimento das vendas de bombas de calor de energia aérea para exportação é de 28,7% de 2015 a 2021, e a taxa de crescimento das exportações de bombas de calor de energia aérea é superior a 70% de janeiro a agosto de 2022. Acreditamos que os países estrangeiros (especialmente os países europeus) estão promovendo a neutralidade de carbono e subsidiando fortemente as unidades de aquecimento de energia do ar. A crescente demanda dos consumidores estrangeiros para adquirir produtos de energia aérea tem estimulado o alto crescimento das exportações de bombas de calor de energia aérea da China; espera-se que o espaço do mercado de energia aérea da China também se abra no futuro (ver relatórios detalhados “Energia Aérea: uma breve explosão da demanda, ou um alargamento a longo prazo da via? (Para obter mais detalhes, consulte os relatórios detalhados “Energia Aérea: Uma breve explosão da demanda ou um caminho de expansão a longo prazo? O negócio da energia aérea tem espaço para o desenvolvimento.
Consultoria de investimento: Guangdong Vanward New Electric Co.Ltd(002543) é a marca dominante na indústria de cozinha e banheiro da China, a estrutura do produto é gradualmente otimizada, e a empresa também está expandindo novas categorias. Esperamos que o Wanhe 20222023 EPS seja RMB0.96/1.17 respectivamente, com um preço-alvo de 6 meses de RMB17.55, correspondente a 15 vezes PE em 2023, mantendo uma classificação de investimento Buy-A.
Risco: Aumento significativo nos preços das matérias-primas e deterioração do padrão de concorrência
