Dongguan Dingtong Precision Metal Co.Ltd(688668) ( Dongguan Dingtong Precision Metal Co.Ltd(688668) )
Resumo do Anúncio: O pedido de aumento fixo da empresa foi aprovado pelo SFC para aprovação do registro. O número de ações a serem emitidas no aumento fixo não excederá 25.542000 ações e o montante total de fundos a serem levantados não excederá RMB 800 milhões, o montante líquido após dedução dos custos de emissão está planejado para ser utilizado no projeto de produção e construção de componentes de conectores de comunicação de alta velocidade, no projeto de produção e construção de novos conectores para automóveis de energia e no capital de giro suplementar.
Aumento fixo para romper o gargalo de capacidade e aumentar a capacidade de entrega. De acordo com o anúncio, a empresa pretende investir 388 milhões de yuan para projetos de produção e construção de conectores de comunicação de alta velocidade, após a produção espera-se acrescentar uma produção anual de 47,7 milhões de capacidade de montagem de conectores de comunicação de alta velocidade, a receita média anual e lucro líquido de 621 milhões de yuan, 101 milhões de yuan, para investir 252 milhões de yuan para projetos de produção e construção de novos conectores automotivos de energia, após a produção espera-se acrescentar uma produção anual de 24,9 milhões de peças Nova capacidade de produção de conectores automotivos de energia, a receita média anual e lucro líquido de 366 milhões de yuan, 51,476 milhões de yuan. O período de construção do projeto é de 30 meses. A escala comercial da empresa nos últimos anos, a rápida expansão das comunicações downstream e clientes automotivos cheios de pedidos, a taxa de produção e vendas e a taxa de utilização da capacidade continua a um nível relativamente alto, os gargalos de capacidade limitam a capacidade de fornecimento abrangente da empresa e a capacidade de serviços para continuar a melhorar e o desenvolvimento de novos negócios, a capacidade do projeto IPO anterior gradualmente liberada, espera-se que chegue ao final de 2022, o aumento fixo irá promover ainda mais a expansão da capacidade da empresa, dois Os projetos de arrecadação de fundos são implementados em Xinyang, Henan, o que é propício à concentração do layout da escala de capacidade de produção, na cadeia de fornecimento, gestão da produção e outros aspectos refletem plenamente o efeito de escala, otimizam os custos e fortalecem a rentabilidade. Além disso, os componentes do conector fixo de comunicação de alta velocidade projetam adicionar 1 × 1CAGE, 2 × 1CAGE shell de conector de comunicação e peças estruturais de precisão WAFER, novo projeto de conector automotivo de energia para adicionar conector de bomba d’água elétrica, conector de controle elétrico, conector de alta tensão e conector de trava eletrônica de porta de carga, a gama de produtos continua a expandir-se para atender à nova demanda do cliente.
O espaço de comunicação + localização de conectores automotivos é vasto, o desempenho de tração nas duas rodas cresce. Automotivo e comunicações são as duas principais aplicações dos conectores, representando juntos quase a metade. Automotivo, de acordo com a Federação, 22 de janeiro a setembro Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) vendas de automóveis de passageiros no varejo de 3,877 milhões de unidades, um aumento de 113,2% em relação ao ano anterior, o anel de setembro continuou a melhorar além das expectativas, a taxa de penetração de um único mês ultrapassou 30%, a eletrificação dos automóveis e a acionamentos inteligentes de alta tensão e alta freqüência de conectores de automóveis exigem um rápido aumento das barreiras técnicas para engrossar o número e o valor do uso de veículos de um único veículo em relação aos veículos de combustível tradicionais Crescimento exponencial. Comunicações, servidores de drive 5G, switches, centros de dados e outras atualizações e iterações de infra-estrutura, taxa de transmissão de conectores de comunicações, dissipação de calor e interferência anti-eletromagnética e outras melhorias de desempenho, expansão da capacidade de mercado. Padrão de concorrência, nos últimos anos, a ascensão da indústria de veículos de energia 5G e novos da China para acelerar a localização de indústrias relacionadas, os fabricantes locais de conectores dependem de seus próprios custos e capacidades de atendimento ao cliente e outros aspectos da vantagem para aumentar a participação de mercado. A empresa está posicionada nos dois caminhos a jusante, e continua a aprofundar as capacidades técnicas e a cooperação com os clientes, com fabricação precisa de componentes de conectores, projeto e desenvolvimento de moldes de precisão como um serviço abrangente, produção automatizada de alto nível para garantir a precisão e estabilidade do produto, clientes, a empresa no campo das comunicações aderem à estratégia prioritária dos grandes clientes, e Molex, Amphenol e outros líderes da indústria cooperação a longo prazo, através do desenvolvimento de novos produtos e grupos de clientes existentes No campo automotivo, a empresa está desenvolvendo ativamente novos produtos de veículos de energia, acelerando a expansão de clientes alvo como Byd Company Limited(002594) , Nandu Power, Hive Energy e outros fabricantes de OEMs e baterias, e transformando para Tier1.
O negócio entrou em um período de alto crescimento com o lançamento de produtos automotivos. O desempenho da empresa nos últimos anos mostrou uma alta tendência de crescimento, 22H1 alcançou receita e lucro líquido atribuível à mãe de 423 milhões de yuan, 0,88 bilhões de yuan, um aumento de 60,09%, 52,80%, principalmente devido ao conector de comunicação de alta velocidade CAGR e a demanda de peças estruturais a jusante é forte, os modelos de produtos continuam a expandir, os preços e o valor agregado continuam a melhorar, novos veículos de energia e Byd Company Limited(002594) e outros clientes Estabelecer uma cooperação estável com clientes como Byd Company Limited(002594) , a fechadura eletrônica, bomba d’água elétrica, unidade de controle elétrico e outros produtos desenvolvidos no início do 22Q2 através da certificação e na produção em massa, enquanto continua a aprofundar o desenvolvimento de novos produtos com os clientes, incluindo conectores tipo controlador e produtos de conector de alta tensão, com uma rica variedade de desenvolvimento de produtos e a tendência de eletrificação de veículos, espera-se que o valor de novos produtos de energia por veículo aumente ainda mais, fornecendo um impulso sustentado para o desenvolvimento da empresa Com o desenvolvimento de uma ampla gama de produtos e a tendência de eletrificação de veículos, o valor de novos produtos energéticos por veículo deve aumentar ainda mais, proporcionando um impulso sustentável para o desenvolvimento da empresa. Rentabilidade, a empresa através da otimização da estrutura de produtos e clientes, margens de lucro maiores que a média do setor, margem bruta de 22T2 um trimestre e margem líquida foram 37,65%, 22,45%, um aumento de 2,48pct, 4,18pct, espera-se que caia nos preços das matérias-primas a montante e produtos de alto valor agregado foram responsáveis por um aumento no efeito de escala gradualmente surgido sob o papel de fatores positivos, espera-se que a rentabilidade da empresa Melhorias contínuas. Em 22 de julho, a empresa anunciou sua intenção de investir até USD 8 milhões em uma nova subsidiária de propriedade integral da Malásia para expandir sua capacidade de produção no exterior, e a subsidiária já completou seu registro na Malásia, que deverá aproveitar a cadeia industrial local e a demanda do mercado para melhor atender aos principais clientes, acelerar a expansão das categorias de produtos e novos clientes, e aumentar a participação da empresa no mercado exterior.
Consultoria de investimento: Dongguan Dingtong Precision Metal Co.Ltd(688668) é um fornecedor líder de componentes de conectores na China, com excelentes capacidades de desenvolvimento de moldes e fabricação de precisão, alta qualidade e abundantes recursos de clientes, transformação ativa do negócio automotivo em Tier1, aprofundando a cooperação com clientes finais e produtos que entram na produção em massa. A expansão da capacidade de produção aumentará a capacidade de entrega, o desempenho da empresa no período de alto crescimento, esperamos que a empresa 20222024 tenha lucro líquido de 181 milhões de yuan / 267 milhões de yuan / 377 milhões de yuan, EPS foi de 2,12 yuan / 3,12 yuan / 4,41 yuan, mantenha a classificação de “compra”.
Riscos: 5G, novos veículos de energia e outras demandas de downstream não são os riscos esperados; a expansão do cliente não é o risco esperado; falta de matéria-prima a montante e risco de aumento de preço; risco intensificado de concorrência no mercado; projetos de investimento para alcançar o progresso da produção não são os riscos esperados; relatório de pesquisa usando informações públicas pode ter o risco de atraso ou atualização de informações não é oportuno.
