Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) ( Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) )
Destaques de investimentos
Evento: A empresa divulgou o anúncio dos três primeiros trimestres da previsão de desempenho de 2022, espera-se atingir os três primeiros trimestres do lucro líquido atribuível à mãe de 400 ~ 440 milhões de yuan, um aumento de 258,66% ~ 294,53% em relação ao ano anterior, espera-se atingir os três primeiros trimestres do lucro líquido atribuível à mãe de 400 ~ 440 milhões de yuan, um aumento de 319,07% ~ 360,98% em relação ao ano anterior.
A empresa espera alcançar um crescimento significativo nos resultados operacionais nos três primeiros trimestres de 2022, com negócios diversificados continuando a ganhar impulso.
A empresa espera alcançar um lucro líquido atribuível à matriz de RMB400440 milhões nos três primeiros trimestres de 2022, um aumento de 258,7%~294,5% em relação ao ano anterior, e um lucro líquido atribuível à matriz de RMB400440 milhões nos três primeiros trimestres de 2022, um aumento de 319,1%~361,0% em relação ao ano anterior. As principais razões para o alto crescimento esperado no desempenho incluem: (i) o boom da indústria fotovoltaica continuou a melhorar, as empresas de wafer de silício a jusante para expandir os projetos de produção sem problemas, os pedidos de equipamentos de corte fotovoltaico aumentaram significativamente, a capacidade de produção de fio diamantado e as remessas aumentaram significativamente; (ii) o rápido volume de negócios de serviços de processamento de wafer de silício; (iii) a competitividade dos produtos de equipamentos e consumíveis comerciais inovadores continua a liderar, a demanda do mercado de corte de fio diamantado de carboneto de silício foi estimulada, a empresa liderou o setor A empresa alcançou um pequeno volume de vendas de cortadores de fio diamantado de carboneto de silício e gradualmente abriu espaço no mercado, contribuindo para o alto crescimento da escala de vendas de equipamentos de corte e consumíveis de corte.
Espera-se que a competitividade dos produtos da empresa continue a liderar, para garantir o futuro lançamento de um desempenho sólido.
(1) Equipamento de corte fotovoltaico: a cortadora de safira GC-SADW6670 da empresa e a máquina de corte multifios GC-MADW1660 para materiais magnéticos continuam a manter a liderança tecnológica e a cobertura abrangente do mercado chinês. Em termos de corte de carboneto de silício, a empresa lançou o GC-SCDW6500 cortador de fio diamantado de carboneto de silício, que é o primeiro cortador de fio diamantado de carboneto de silício de alta velocidade na China e pode aumentar a capacidade de produção em mais de 4 vezes em comparação com o corte de argamassa. Durante o período experimental, a máquina foi bem recebida pelos clientes. Desde junho de 2022, a empresa assinou 9 pedidos de venda de cortadores de fio diamantado de carboneto de silício, o que basicamente cobre a demanda da indústria por nova capacidade de corte de fio diamantado e espera-se que continue a se beneficiar da alta demanda de crescimento a jusante em 2023 e contribua para o desempenho incremental.
(2) Consumíveis de corte fotovoltaico: A empresa está expandindo ativamente sua capacidade de produção de fio diamantado, e a produção de fio diamantado deve ultrapassar 25 milhões de quilômetros em 2022, e em julho de 2022, a empresa divulgou uma capacidade de produção anual de 40 milhões de quilômetros de fio diamantado em Huguan (Fase I), que está atualmente em fase de processo de aprovação. A demanda por fio diamantado no setor deve atingir mais de 200 milhões de quilômetros em 2023. A empresa tem vantagens na pesquisa e desenvolvimento de fio diamantado, tecnologia e estrutura de clientes e, ao mesmo tempo, a futura capacidade de corte e processamento da empresa corresponde ao aumento da demanda por fio diamantado para seu próprio uso.
(3) Negócios inovadores: os equipamentos e produtos de consumo inovadores da empresa são líderes em competitividade, beneficiando-se da localização acelerada de semicondutores, do crescimento da demanda no mercado de eletrônicos de consumo e do aumento da demanda por materiais magnéticos em novos veículos de energia e outros campos, a empresa alcançou e manteve as vendas em escala “equipamentos de corte + consumíveis de corte” nos campos de semicondutores, safira e materiais magnéticos. “A partir de 2022H1, os pedidos em mãos para produtos de equipamentos comerciais inovadores totalizavam RMB 248767 milhões (incluindo impostos), o que se espera manter uma alta taxa de crescimento em 2022.
Construção de capacidade de corte fotovoltaico de forma ordenada, espera-se que a contribuição de desempenho continue a exceder as expectativas.
Atualmente, a empresa tem em mãos 42GW de projetos de fundição de fatias, incluindo “wafer PV Leshan 20GW e projetos de apoio (Fase I 6GW)”, “Jianhu (Fase I) 10GW PV wafer project” e “Jianhu (Fase II) 12GW PV wafer project”. Espera-se que o “projeto de wafer PV Jianhu (Fase II) 12GW” alcance 21GW em 2022 e que continue a contribuir para o desempenho da empresa além das expectativas.
Previsão de lucros: Mantemos a previsão de lucros da empresa, o lucro líquido da empresa deverá ser de 520 milhões de yuan, 783 milhões de yuan, 1,136 bilhões de yuan de 2022 a 2024, correspondente ao PE de 40/27/18 vezes, mantendo a classificação de “compra”.
Risco: Os pedidos de equipamentos de corte da empresa não são os esperados; a rentabilidade do negócio de fundição em fatias da empresa não é a esperada; o novo layout do negócio de produtos da empresa não é o esperado.
