Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) ( Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) )
Destaques de investimentos
Evento: A empresa divulgou sua operação de janeiro a setembro de 2022, após a contabilidade preliminar da empresa, espera-se alcançar uma receita de cerca de 22,1 bilhões de yuans nos três primeiros trimestres, um aumento de cerca de 28% em relação ao ano anterior, e um lucro líquido atribuível à mãe de cerca de 7 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 42% em relação ao ano anterior; entre eles, um único trimestre alcançou uma receita de 6,77 bilhões de yuans, um aumento de 31,7% em relação ao ano anterior, e um lucro líquido atribuível à mãe de 1,95 bilhões de yuans, um aumento de 44,3% em relação ao ano anterior, o desempenho Os resultados estavam de acordo com as expectativas do mercado.
Forte dinâmica de crescimento e melhoria significativa nas vendas dinâmicas. No segundo trimestre, a empresa tomou a iniciativa de controlar o ritmo dos embarques diante do ambiente externo, reduzindo assim os estoques e estabilizando os preços para criar um impulso para um crescimento saudável no segundo semestre do ano. No contexto de uma recuperação constante da macroeconomia e da confiança dos consumidores no terceiro trimestre, a Empresa aderiu à tônica geral de buscar progresso de forma estável, ajustou de forma flexível sua política de marketing e aproveitou ativamente a oportunidade da dupla temporada festiva, resultando em uma aceleração significativa no crescimento da receita em comparação com o segundo trimestre e uma conquista notável. Durante a alta temporada dos festivais duplos, os produtos principais da empresa foram vendidos sem problemas, o preço total do lote permaneceu estável e a taxa de rotatividade do canal foi melhor do que a dos produtos concorrentes no mesmo nível de preço, e o estoque do canal estava em um nível saudável após os festivais duplos, demonstrando forte resiliência à demanda.
A empresa continuou sua estratégia de produto de “puxar o meio e alto, controlando o fundo”, com alto crescimento na série azul, com o verde 20 esperado ser o de crescimento mais rápido, verde 25 se beneficiando da atividade econômica na província, e reavivando a versão para promover o marketing circular, com o consumo aumentando gradualmente; e o feno de vidro continuando sua estratégia de controlar o volume. O canal está em um balanço apertado de abastecimento e a nova versão de Bofen está sendo introduzida no canal de forma ordenada; os produtos da cintura estão se beneficiando da recuperação do mercado de banquetes e as vendas estão acelerando no terceiro trimestre. Nos três primeiros trimestres do ano, a margem de lucro líquido da empresa aumentou 3,2 pontos percentuais para 31,7%, impulsionada pelo alto crescimento de produtos high-end como flores azuis, uma única margem de lucro líquido do 3º trimestre aumentou 2,5 pontos percentuais para 28,7%, a rentabilidade continuou a se fortalecer. 2, o mercado termina, este ano, a economia da província de Shanxi está mais ativa, juntamente com um melhor controle da epidemia, a província para alcançar um crescimento rápido; três trimestres se beneficiaram da recuperação do banquete, o anel de vendas do mercado de Shanxi do que Q2 melhorou significativamente; a empresa promoveu o segundo desenvolvimento profundo do mercado ao sul do Rio Yangtze, fortaleceu o cultivo da atmosfera de consumo, a taxa de recompra do consumidor aumentou constantemente, espera-se que o Q3 ao sul do Rio Yangtze tenha uma taxa de crescimento do mercado de mais de 40%.
A dinâmica de crescimento da empresa continuou nos três primeiros trimestres do ano, com bom progresso na conclusão das tarefas e um inventário saudável nos canais após os festivais duplos, juntamente com uma base baixa no quarto trimestre do ano passado, a empresa não corre o risco de completar sua meta de crescimento de receita de cerca de 25% para o ano. 2. A empresa realizou ativamente o marketing e o cultivo do consumidor para a versão revival do círculo, com o lançamento da versão dedicatória do Bofen em agosto, com preços de varejo de RMB109 por garrafa. Em agosto, a empresa lançou a Edição Dedicação de Bofen, com preço de RMB 109 por garrafa no varejo, representando cerca de 5% do Bofen regular, e promovendo continuamente a atualização estrutural. 3. Sob a pressão macroeconômica e a epidemia espalhada, a empresa teve um desempenho excepcional durante a dupla temporada de férias, com a resiliência de crescimento excedendo as expectativas do mercado; olhando para o futuro, a matriz de produtos da empresa é multifloral, e a expansão nacional está avançando constantemente, esperando-se que o crescimento futuro continue a liderar o vinho de primeira linha.
Previsão de ganhos e consultoria de investimento. Os produtos principais da empresa têm um forte impulso, e a expansão nacional está avançando solidamente. Espera-se que o EPS seja RMB6.20, RMB8.27 e RMB10.86 para 20222024, correspondendo a uma avaliação dinâmica de 45x, 34x e 26x.
Risco: Risco de desaceleração econômica significativa, desenvolvimento do mercado ou menos do que o esperado.
