Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) ( Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) )
Resumo dos investimentos
Em 13 de outubro, a empresa divulgou seu relatório para os três primeiros trimestres de 2022: a empresa alcançou uma receita de 8,745 bilhões de yuans nos três primeiros trimestres de 2022, +286% ano a ano; lucro líquido atribuível à mãe de 830 milhões de yuans, +369% ano a ano; lucro líquido atribuível à mãe de 797 milhões de yuans após deduções, +414% ano a ano. Em um único trimestre, a empresa alcançou uma receita de RMB 4,449 bilhões em 2022T3, +337% YoY e +74% YoY; lucro líquido atribuível à mãe de RMB 477 milhões, +539% YoY e +106% YoY; lucro líquido atribuível à mãe de RMB 460 milhões após deduções, +558% YoY e +95% YoY.
A empresa propôs a emissão de títulos conversíveis para levantar RMB 2,6 bilhões para 40GW de silício monocristalino fase II.
Em agosto deste ano, a empresa concluiu a questão fixa de levantar RMB 3,488 bilhões para a primeira fase do projeto. Atualmente, um total de 1.360 fornos monocristalinos em Fábrica Monocristalina I e Fábrica II alcançaram plena capacidade de produção. A empresa pretende levantar um total de RMB 2,6 bilhões através da emissão de títulos conversíveis para o projeto da Fase II e capital de giro adicional. A empresa espera alcançar uma capacidade de produção de 50GW dentro de um ano. Acreditamos que a emissão de títulos conversíveis ajudará a garantir o bom desenvolvimento da segunda fase do projeto, o que deverá aumentar ainda mais a escala da capacidade de produção da empresa e melhorar a rentabilidade geral da empresa.
A empresa pretende criar um novo projeto de silício monocristalino de 50GW
A empresa anunciou em setembro que pretende criar uma nova subsidiária integral para expandir seu projeto de extração de silício monocristalino de 50GW. Se o novo projeto for implementado com sucesso, a capacidade total de produção de silício monocristalino da Shuangliang chegará a 100GW, o que deverá expandir ainda mais a vantagem da capacidade de produção e aumentar ainda mais a participação no mercado.
Aconselhamento sobre investimentos
Os pedidos de fornos de redução da empresa estão aumentando a uma taxa elevada, e a receita dos pedidos excede nossa expectativa original. O negócio de wafer da empresa acelerou e o monocristal do tipo N fez um avanço, por isso aumentamos a previsão de lucros da empresa. A receita da empresa deverá ser de RMB16,338 bilhões, RMB21,550 bilhões e RMB28,398 bilhões em 20222024, com aumentos de 327%, 32% e 32% em relação ao ano anterior, respectivamente; o lucro líquido deverá ser de RMB1,089 bilhões, RMB1,945 bilhões e RMB2,838 bilhões, respectivamente, com aumentos de 251%, 79% e 46% em relação ao ano anterior, respectivamente. O preço atual das ações corresponde a 20222024 PE de 29, 16 e 11 vezes, respectivamente. Manter a classificação “Comprar”.
Aviso de risco
Risco de flutuações políticas na indústria fotovoltaica; risco de aumento da concorrência no mercado.
