Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ( Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) )
Evento: 13 de outubro, Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) lançou uma transação de licitação centralizada para comprar de volta as ações da empresa (Fase II) anúncio do programa, nos próximos 12 meses a empresa pretende usar seus próprios fundos para recompra, o valor da recompra de não menos de 300 milhões de yuan e não mais de 600 milhões de yuan, a recompra de ações a um preço não superior a 60 yuan por ação, a recompra de ações a serem usadas para incentivos de capital, plano de propriedade de ações de funcionários, títulos conversíveis para converter ações.
Recompras e participações acionárias mostram firme confiança e continuam a promover o desenvolvimento da empresa a longo prazo
Após o lançamento do plano de compra de ações da alta administração da empresa em 22 de setembro de Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) , o montante total de fundos de recompra não será inferior a 300 milhões de yuan e não superior a 600 milhões de yuan, e sob a condição de que o preço de recompra não exceda 60 yuan RMB por ação, espera-se que o número de ações recompradas seja de aproximadamente 10 milhões de ações, representando 1,22% do capital social total emitido da empresa. A recompra de ações será utilizada para incentivo de ações, plano de propriedade de ações de funcionários e conversão de títulos conversíveis, que se espera que continue a mobilizar plenamente o entusiasmo da administração e do pessoal principal da empresa, combinando efetivamente os interesses dos acionistas, da administração e do pessoal principal e contribuindo para o desenvolvimento sustentável da empresa a longo prazo.
A estrutura “produto+canal” das vendas internas continuará a ser melhorada, e a melhoria da rentabilidade das vendas externas é esperada
Vendas internas: A empresa propôs uma meta de “100 dias de campanha” para setembro a dezembro, e espera-se que seus negócios sejam revigorados no segundo semestre do ano através da intensificação das atividades de marketing e enfrentando ativamente desafios externos, tais como epidemias recorrentes em muitos lugares. (1) A empresa está empenhada em cultivar três categorias de alto potencial: para colchões, a empresa continua a enriquecer a matriz de séries de produtos para cobrir diferentes grupos de consumidores, e a recém lançada série Lohas este ano tem como alvo os jovens consumidores e se concentra no mercado de baixa gama; para personalização, a empresa lançou pela primeira vez este ano a estratégia de “aumento zero” e ganhou amplo reconhecimento no mercado; para sofás funcionais, a empresa se concentra em uma grande estratégia de produto único este ano. Este ano, a empresa concentra-se principalmente na estratégia de um grande produto único, e espera-se que os produtos médios e de alta gama da série Cloud Dream aumentem ainda mais a margem bruta. (2) Canal: A empresa insiste na estratégia do canal “1+N+X”, continua a consolidar as vantagens das lojas profissionais, acelera a velocidade do layout das grandes lojas e desenvolve todo o canal de decoração com o pacote de integração “estofados + personalização”.
Vendas ao exterior: A empresa insiste na otimização da cadeia de abastecimento no exterior e na estratégia de grandes clientes, beneficiando-se da contínua desvalorização do RMB, da queda dos preços das matérias-primas e do frete marítimo, juntamente com a implementação gradual da estratégia de aumento de preços e o efeito gradual da operação localizada no exterior, espera-se que a flexibilidade da margem de comércio exterior seja maior no segundo semestre do ano.
Consultoria de investimento: A empresa tem uma excelente equipe de gestão, as vantagens do desenvolvimento integrado de estofados + customização estão gradualmente se mostrando, a reforma dos centros de varejo regionais está gradualmente mostrando resultados, e novas categorias de alto potencial estão crescendo fortemente, e espera-se que o segundo semestre do ano acelere. Juntamente com a otimização do padrão industrial, espera-se que a participação de mercado aumente ainda mais. Esperamos que a receita de Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) seja de RMB21,149 bilhões, 25,572 bilhões e 30,794 bilhões em 20222024, representando um crescimento anual de 15,30%, 20,91% e 20,42%; o lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de RMB2,006 bilhões, 2,441 bilhões e 2,954 bilhões, representando um crescimento anual de 20,54%, 21,68% e 21,02%, correspondendo ao PE 15,0x, 12,3x, 10,2x, mantendo uma classificação Buy-A
Risco: Risco de novos canais não se desenvolverem como esperado; risco de flutuações nos preços das matérias-primas; risco de aumento da concorrência no setor, etc.
