Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) ( Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) )
EVENTOS
Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) released a liberação dos ganhos do terceiro trimestre de 2022.
Destaques de investimentos
Resultados de acordo com as expectativas, a margem líquida continua a melhorar
A receita da empresa em 2022T1-Q3 foi de RMB8,156 bilhões, 33,78% a mais do que no ano anterior; o lucro líquido atribuível à mãe foi de RMB689 milhões, 39,62% a mais do que no ano anterior. Em 2022T3, a receita foi de RMB 2,881 bilhões, um aumento de 30,8%; o lucro líquido atribuível à mãe foi de RMB 236 milhões, um aumento de 61,6%, com resultados em linha com as expectativas. A margem de lucro líquida de 2022T1-Q3 foi de 8,45% (até 0,3pct), dos quais 2022T3 foi de 8,2% (até 1,5pct), refletindo a contínua otimização do mix de produtos. Acreditamos que as principais razões para isto são as seguintes: 1) o negócio principal tem mantido um crescimento constante, com crescimento esperado de dois dígitos; 2) a fusão dos novos lagostins congelados Hongye e outros produtos em agosto trouxe um crescimento incremental; 3) o Sr. Produtos Congelados e a Cozinha Anjing também têm visto um crescimento mais rápido.
A estratégia estabelecida permanece inalterada, a segunda curva de crescimento é esperada
A empresa está atualmente implementando uma estratégia comercial de “duas espadas juntas, três caminhos à frente”, implementando uma estratégia de canal “BC balanceado, força total do canal”, de acordo com a idéia de “força principal dos alimentos, principais pratos listados”, aderir a De acordo com o conceito de “alimentos básicos e marketing de pratos principais”, a empresa insistiu na estratégia de preços de produtos de “alta qualidade, médio e alto preço”. Em termos de pratos preparados, a empresa insiste nos princípios de equilíbrio BC, comuns no norte e sul, recompra de alta freqüência, boa restauração e forte replicabilidade, concentrando-se na seleção de produtos e criação de produtos explosivos. O Sr. Frozen Food é principalmente do lado C e do lado B, concentrando-se nas séries Sichuan e Hunan, e recentemente criou a Divisão de Pratos Preparados, que será disposta de acordo com os recursos e a demanda. A Anjing Kitchen concentra-se no lado B e é complementada pelo lado C, com foco em produtos temperados e produtos cozidos e fritos.
Previsão de ganhos
O EPS para 20222024 deve ser RMB4.48/5.62/6.95, correspondente a um PE de 36/28/23 vezes ao preço atual da ação, mantendo uma classificação de investimento de “Compra”.
Aviso de risco
Risco macroeconômico negativo, consumo de arrastamento de epidemias, promoção de vegetais pré-fabricados não é o esperado, expansão da capacidade não é a esperada, aumento de matérias-primas, etc.
