Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) ( Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) )
A empresa lançou o terceiro relatório trimestral para 2022, alcançando um lucro de 2,273 bilhões de yuans nos três primeiros trimestres, um aumento de 85% em relação ao ano anterior; a produção de produtos da empresa e as vendas de vários segmentos de negócios estão crescendo rapidamente, e a capacidade de produção de eletrodos negativos está acelerando; mantenha a classificação HOLD.
Pontos-chave em apoio à classificação
O crescimento do lucro de 85% nos três primeiros trimestres estava de acordo com as expectativas: a empresa divulgou seu terceiro relatório trimestral de 2022, atingindo uma receita de RMB 11,414 bilhões nos três primeiros trimestres, um aumento de 81,31% em relação ao ano anterior; atingindo um lucro de RMB 2,273 bilhões, um aumento de 84,68% em relação ao ano anterior; atingindo a dedução de não-remuneração de RMB 2,182 bilhões, um aumento de 88,68% em relação ao ano anterior. No terceiro trimestre, a empresa alcançou uma receita de RMB4,519 bilhões, um aumento de 90,50%/20,05% em relação ao ano anterior e um lucro de RMB877 milhões, um aumento de 92,40%/15,59% em relação ao ano anterior e um lucro não dedutível de RMB849 milhões, um aumento de 92,75%/17,83% em relação ao ano anterior, respectivamente. O desempenho da empresa estava de acordo com as expectativas.
Produção e vendas de material de eletrodo negativo, rentabilidade é robusta: a rica linha de produtos da empresa de material de eletrodo negativo cobre efetivamente a demanda dos clientes do mercado China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) , se protege contra a queda dos produtos eletrônicos de consumo e do mercado europeu, esperamos que as vendas de eletrodo negativo da empresa no terceiro trimestre de cerca de 39.000 toneladas, um aumento de 34,48%, o cronograma de produção do quarto trimestre continue a manter o crescimento, espera-se que os embarques anuais atinjam 150000 toneladas. A vantagem do layout integrado da empresa surgiu gradualmente, esperamos que o terceiro trimestre de lucro de uma tonelada de ânodo mantenha de 11-12.000 yuan / tonelada, plano, o nível anual de auto-abastecimento de grafite para cerca de 70%.
A capacidade de produção de diafragma revestido continua a ser liberada, o layout de integração acelerado: esperamos que as vendas de diafragma revestido da empresa no terceiro trimestre de cerca de 1,1 bilhões de metros quadrados, crescimento do ringgit de mais de 10%, a rentabilidade permanece estável. A empresa está focando na construção de um ecossistema completo de diafragmas, acelerando a construção da capacidade de película base em Sichuan, e a construção de PVDF, nano-alumina e Bumite está progredindo rapidamente e já começou a contribuir para os lucros.
Rápido desenvolvimento do negócio de equipamentos de lítio: a segunda fase da planta de usinagem Jiangxi Jiatuo da empresa foi colocada em operação no primeiro semestre do ano, melhorando efetivamente a auto-suficiência de componentes-chave, tais como fornos e bicos de ar, enquanto se acelerou o progresso da construção das bases Zhaoqing e Dongguan, o controle de custos e a capacidade de entrega foram reforçados ainda mais. O atual negócio de equipamentos de lítio da empresa está repleto de pedidos em mãos, continuará a contribuir para o desempenho incremental.
Avaliação
No patrimônio líquido atual, combinado com os três relatórios trimestrais da empresa e a oferta e demanda do setor, ajustaremos a previsão de lucros por ação da empresa para 20222024 para 2,29/3,15/4,25 yuan (previsão original de 2,15/3,06/4,24 yuan), correspondente a uma relação P/E de 27,2/19,8/14,6 vezes; manter uma classificação de retenção.
Riscos-chave para a classificação
A concorrência de preços excede as expectativas; a demanda por novos veículos de energia não atende às expectativas; a liberação de nova capacidade de produção não atende às expectativas; o desenvolvimento de novos produtos não atende às expectativas; o impacto da epidemia COVID-19 excede as expectativas
