North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) ( North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) )
(1) 2022T3: a empresa alcançou receita operacional de 1,636 bilhões de yuan / -16,84%, lucro líquido de 179 milhões de yuan / -35,87%, lucro líquido de 176 milhões de yuan / -33,44%; margem de lucro bruto de 27,55% / +3,30 pcts, margem de lucro líquido de 10,97% / -3,25 pcts. (2) Primeiros três trimestres de 2022: receita operacional de RMB4,839 bilhões/-0,18%, lucro líquido atribuível à empresa mãe de RMB881 milhões/+45,21%, lucro líquido atribuível à empresa mãe de RMB855 milhões/+49,20%, margem de lucro bruto de 33,30%/+8,51 pcts, margem de lucro líquido de 18,21%/+8,51 pcts. A margem de lucro líquida foi de 18,21%/+5,69pcts.
No lado das despesas, a relação de despesas do período 22T3 foi de 13,49%/+5,13pcts. O índice de despesas de venda foi de 0,90%/-0,11pct, o índice de despesas de administração foi de 7,47%/+1,99pcts, o índice de despesas de P&D foi de 7,06%/+3,76pcts, principalmente devido ao fortalecimento da pesquisa científica e ao aumento do investimento em P&D. O índice de despesas financeiras foi de -1,94%, comparado a -1,42% no mesmo período do ano passado, principalmente devido ao aumento das receitas de juros de depósitos.
Ao final do 22T3, as contas a receber da Companhia totalizavam RMB1.962 milhões, representando um aumento de 146,08% desde o início do ano, principalmente devido a alguns produtos entregues e ainda não liquidados; os estoques totalizavam RMB1.514 milhões, +24,88% desde o início do ano; os passivos contratuais totalizavam RMB215 milhões, 77,29% abaixo do início do ano, principalmente devido a produtos pré-pagos entregues no período atual; o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de RMB1.175 milhões, comparado com RMB361 milhões no mesmo período do ano passado. O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de RMB1.175 milhões, comparado com RMB361 milhões no mesmo período do ano passado, principalmente devido a alguns produtos serem entregues e ainda não liquidados.
O lado da exportação dos dados de cultivo de diamantes da Índia melhorou significativamente em setembro, em comparação com o ano anterior. De acordo com o GJEPC, as importações de diamantes brutos da Índia em setembro de 2022 foram de US$ 110 milhões, +8,3% YoY e -2,2% YoY, com uma penetração de importação de 6,6%/+0,9pct; as exportações de diamantes brutos foram de US$ 178 milhões, +85,6% YoY e +24,2% YoY, com uma penetração de exportação de 7,7%/+2,9pcts, além da baixa base do mesmo mês do ano passado. Além da baixa base do mesmo período do ano passado, a chegada do pico de consumo nos Estados Unidos, a demanda de estocagem a jusante recuperou.
Recomendação de investimento: Buy-A investment rating. Esperamos que a empresa alcance um lucro líquido de RMB 1,066/ 1,685/ 2,003 bilhões em 20222024, +119,7%/ +58,0%/ +18,8% ano a ano, com um preço-alvo de RMB 30 durante 6 meses. A empresa tem um preço-alvo de RMB30 por 6 meses.
Riscos: O cultivo da aceitação de diamantes não é o esperado; a deterioração do fornecimento da indústria; a epidemia no exterior afeta o processamento no meio do processo; a produção da empresa não é a esperada, etc.
