Macmic Science & Technology Co.Ltd(688711) ( Macmic Science & Technology Co.Ltd(688711) )
Evento: A empresa lançou seu terceiro relatório trimestral de 2022, alcançando uma receita operacional de RMB 615 milhões nos três primeiros trimestres de 2022, +66,18% ano a ano; lucro líquido atribuível à empresa mãe de RMB 61.250800, +31,53% ano a ano.
Regulamentações de veículos liberadas, desempenho ligeiramente superior às expectativas. Como o novo mercado de energia a jusante continua sendo altamente próspero, a empresa está cheia de pedidos, alcançando uma receita de RMB 282 milhões em um único trimestre de 2022T3, +108,01% ano-a-ano e +46,25% YoY; lucro líquido atribuível à mãe de 290081 milhões de yuan, +96,26% YoY e +44,91% YoY, superando ligeiramente as expectativas do mercado. Com 2021 do que os novos veículos de energia da empresa, o crescimento rápido dos negócios fotovoltaicos, a estrutura comercial para alcançar maior transformação e atualização; ringgit nos produtos IGBT de grau automotivo da empresa para alcançar liberação, com chave de capacidade de fundição concluída, a capacidade de pedidos para crescer, para alcançar melhores benefícios, esperamos que a empresa 2022Q4 ainda cresça com a demanda e encomendar produtos ringgit.
Manter um grande investimento em pesquisa e desenvolvimento, e conduzir ativamente projetos de P&D com os clientes. As despesas de pesquisa e desenvolvimento do trimestre único de 2022T3 foram de 18.196300 yuan, um recorde; os três primeiros trimestres de 2022 foram de 41.435300 yuan, +100,95% ano a ano, respondendo por 6,74% da receita operacional. A empresa está se desenvolvendo rapidamente em dispositivos IGBT automotivos: os módulos IGBT domésticos para controle de motores de veículos elétricos entraram na produção em massa; os produtos do módulo 820A/750V para uso automotivo começaram a ser entregues em lotes. Em outras áreas como a fotovoltaica: o desenvolvimento de módulos 80A e de alta potência para inversores fotovoltaicos está progredindo bem; os IGBTs M7i microtrench 1200V foram colhidos em pequenas encomendas. em termos de SiC: os módulos híbridos SiC&Si foram aplicados na fotovoltaica, e os módulos SiC puros também estão planejados para a produção de pequenos volumes e deverão estar a bordo em 2023.
Os títulos conversíveis foram emitidos para expandir a capacidade do módulo. As fábricas Hsinchu e Huashan da empresa têm uma capacidade de produção de módulos de mais de 6 milhões de peças. Para fortalecer a posição de mercado da empresa, a empresa emitiu um plano de títulos conversíveis em setembro para levantar fundos totais de até RMB450 milhões para um projeto de produção de semicondutores de potência e de P&D (Fase I) de dispositivos discretos para veículos. O projeto está planejado para ter um investimento total de RMB507 milhões e terá uma capacidade de produção anual de 2,4 milhões de dispositivos semicondutores de potência de grau automotivo após a conclusão, e os pedidos de lançamentos de produtos de grau automotivo serão atendidos.
Previsão de ganhos e classificação de investimento: A empresa implementou uma estratégia personalizada para grandes clientes, trazendo maior adesão à empresa, e está otimista quanto ao impulso de crescimento da empresa a longo prazo. Esperamos que a receita da empresa em 202224 seja de 89113341830 milhões de yuan, lucro líquido de 107160/232 milhões de yuan, a primeira cobertura para a classificação “Hold”.
Riscos: enfraquecimento da demanda a jusante; risco de epidemias recorrentes; risco geopolítico.
