Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) ( Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) )
Resumo dos investimentos.
Acreditamos que, neste momento, o negócio da tecnologia da informação do aço de Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) ainda é promissor.
A indústria siderúrgica como um todo está entrando em um ciclo descendente, mas pode haver uma diferença esperada no nível de investimento em tecnologia da informação na indústria. Revisão da história, a taxa de crescimento do investimento em tecnologia da informação na construção da indústria siderúrgica e o boom da indústria como um todo mostram “atraso” relacionado, mas em 2019, os lucros de aço de grande e médio porte caíram novamente para o fundo do palco, a taxa de crescimento anual do investimento em tecnologia da informação em 2020 aumentou, afastando-se da lei anterior. Acreditamos que, no contexto mais amplo do declínio da demanda total, os lucros das empresas siderúrgicas dependem em maior grau do controle de custos, e a digitalização é a melhor maneira de alcançar uma redução de custos sustentável e um valor de eficiência, as empresas siderúrgicas têm maior determinação e motivação para acelerar a tecnologia da informação, a atualização digital.
A demanda por atualizações de tecnologia da informação sob a integração da Baowu e M&A continua a ser liberada. As fusões e aquisições são uma forma necessária e eficaz de reorganizar a ordem geral da concorrência na indústria do aço e de racionalizar o padrão de distribuição de lucros a montante e a jusante. Como empresa líder no setor, a Baowu se propôs a lutar para atingir 200 milhões de toneladas de aço bruto até 2025, e é previsível que a Baowu continue a promover a reestruturação conjunta para atingir este objetivo. Um dos efeitos diretos da fusão e reestruturação é a liberação da demanda por atualizações da tecnologia da informação. Esperamos que nos próximos 2-3 anos, a demanda por atualização da tecnologia da informação das novas M&A e reestruturação de empresas siderúrgicas da Baowu trará Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) uma receita anual de RMB 2~3 bilhões a partir de transações relacionadas.
A Baowu está caminhando para a Manufatura Inteligente 2.0, um novo motor de crescimento para o negócio de inteligência digital da Baoxin. 2021 verá a Baowu propor a Manufatura Inteligente 2.0, criando uma “integração de três áreas” entre indústrias, espaços e interfaces homem-máquina. As o órgão central de implementação de tecnologia da informação e construção de digitalização sob o Grupo Baowu, a Baowu Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) lançou a plataforma de internet industrial xIn3Plat, o grande PLC autodesenvolvido e o serviço Baoluo Industrial Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) serviço RaaS. Entre eles, a plataforma de internet industrial xIn3Plat foi selecionada como uma dupla plataforma cruzada pelo Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação por três anos consecutivos desde seu lançamento, indicando que a empresa ainda está em posição de liderança no setor durante o novo período de transformação de inteligência digital da indústria siderúrgica. Ao mesmo tempo, o serviço RaaS criado pela Internet industrial com o link Bao Luo Industry Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , esperamos trazer centenas de milhões de dólares de receita para Bao Xin todos os anos até 2026. E espera-se que a pesquisa e desenvolvimento independente da empresa de grandes CLP’s, rompam com o campo da automação metalúrgica, quebrando o padrão de monopólio das empresas estrangeiras, com um amplo espaço para substituição doméstica. Baozhiyun Data Centre IDC: a referência do modelo de usina de aço
A Baozhiyun IDC ocupa uma vantagem nas principais dimensões competitivas dos centros de dados, tais como aquisição de recursos, capacidade de financiamento, base de clientes e operação profissional. Contando com a antiga fábrica da Baosteel Shanghai Luojing, a base da Baozhiyun Shanghai possui os escassos recursos de terra e energia dos centros de dados nas cidades de primeira linha. Os fundos de construção para as fases passadas do projeto foram levantados através de diferentes canais como emissão dirigida, fundos próprios e emissão pública de títulos conversíveis. A Baozhiyun IDC atende às necessidades específicas de seus clientes e estabelece relações de serviço de longo prazo em um modelo de sala personalizado, e seus clientes passados são todos grandes empresas estatais com demanda estável e excelente reputação. Finalmente, confiando em sua própria rica experiência no desenvolvimento e gerenciamento de sistemas de operação e manutenção de TI na indústria da informação, Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) tem a capacidade de gerenciar todo o ciclo de vida de um centro de dados desde o planejamento e projeto, construção até a operação.
A Baoxin opera atualmente aproximadamente 30.000 gabinetes, o que se espera que gere uma receita anual de aproximadamente RMB1,8 bilhões. O número de gabinetes de centros de dados em construção no futuro próximo é superior a 10.000, enquanto o número de novos gabinetes a longo prazo pode chegar a 50.000, de acordo com as estatísticas de planejamento total. Com a entrada em operação dos novos armários, espera-se que o negócio da IDC mantenha um crescimento constante nos próximos três anos.
Previsão de lucros e consultoria de investimento: O lucro líquido atribuível à matriz deve ser de RMB2,226 bilhões, RMB2,815 bilhões e RMB3,488 bilhões de 2022 a 2024, correspondendo a EPS de RMB1,13, RMB1,42 e RMB1,77 respectivamente, um aumento de 22,4%, 26,5% e 23,9% em relação ao ano anterior. Com referência a empresas comparáveis, estimamos que o valor de mercado alvo de Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) 2022 é de 96,475 bilhões de yuan, correspondendo a um preço alvo de 48,82 yuan, e pela primeira vez, lhe damos uma classificação de “compra”.
Riscos: Epidemias repetidas têm um impacto negativo a curto prazo nas operações comerciais da empresa; declínio contínuo no boom da indústria siderúrgica; o progresso da construção de centros de dados não é o esperado; a demanda de recursos de computação em nuvem diminui, etc.
