Bsm Chemical Co.Ltd(300796) ( Bsm Chemical Co.Ltd(300796) )
Destaques de investimentos
A manutenção da linha de produção 22Q3 afeta o desempenho, o preço do dimetilpentileno continua a subir a um nível elevado
O declínio trimestral da empresa no terceiro trimestre foi principalmente devido ao fechamento da linha de produção de dimetilpenteno por meio mês para afetar a produção e as vendas, mas o lucro por tonelada de dimetilpenteno no terceiro trimestre foi melhor que o do segundo trimestre, o que levou a um ligeiro declínio no lucro líquido. De acordo com dados da IFIND, o preço médio da dimetilvalerina (96%) no 22T3 foi RMB65.000/tonelada, e o preço permaneceu alto. Esperamos que o preço do dimetilpentolin continue elevado no 22T4, o que, juntamente com a retomada da produção, deverá impulsionar o desempenho da empresa no 22T4.
Intermediários de 4-nitratos autoprovisionados, que devem receber pedidos da BASF
A produção de nitrato é estritamente restrita por várias regiões devido às características de perigo e não é fácil de controlar, por isso é difícil entrar em novas capacidades de produção. A empresa tem atualmente 8.000 toneladas/ano de capacidade de produção de 4-nitratos, que pode atender plenamente sua própria demanda de produção de dimetilvalerato enquanto vende para clientes como Shandong Huayang. Ao mesmo tempo, os produtos da empresa foram reconhecidos pelos gigantes da indústria e entraram no sistema de fornecimento da BASF, e espera-se que os pedidos futuros continuem a crescer, fortalecendo ainda mais a competitividade e a influência da empresa no mercado.
Expansão do projeto de novos materiais pentanones para abrir espaço de crescimento
“Espera-se que o projeto seja concluído e colocado em funcionamento em junho de 2023. Depois que o projeto for colocado em funcionamento, espera-se que o custo da 3-pentanona, a matéria-prima para a produção de dimetilvalerina, seja reduzido. Ao mesmo tempo, o projeto irá co-produzir 2-pentanona, n-penteno e ciclopenteno, que podem ser utilizados em intermediários farmacêuticos, intermediários de pesticidas e refrigerantes não fluorados, abrindo novas oportunidades de crescimento.
Previsão e avaliação dos ganhos
A empresa é líder mundial em prodrug dimetilpentanolina, enquanto expande o projeto de novos materiais C5. Espera-se que a receita da empresa seja de 88010201285 milhões de yuan em 20222024, e o lucro líquido da empresa será de 153193/257 milhões de yuan; o EPS correspondente será de 0,76/0,96/1,28 yuan/ação, o PE correspondente será 25,59/20,24/15,18 vezes, mantendo a classificação de “Compra”. Classificação “Comprar”.
Dicas de risco
A construção da linha de produção da empresa não é a esperada; riscos de segurança e proteção ambiental; mudanças de política, etc.
