Pony Testing International Group Co.Ltd(300887) ( Pony Testing International Group Co.Ltd(300887) )
A empresa lançou o terceiro relatório trimestral 2022, 2022T1-Q3 alcançou uma receita de 2,682 bilhões de yuan, yoy+99,89%, lucro líquido atribuível à mãe de 181 milhões de yuan, yoy+94,10%, lucro líquido atribuível à mãe de dedução de 154 milhões de yuan, yoy+108,25%; 2022T3, a empresa alcançou uma receita de 998 milhões de yuan, yoy+65,50%, lucro líquido atribuível à mãe de Em 2022T3, a empresa alcançou uma receita de RMB 998 milhões, yoy+65,50%, lucro líquido atribuível à mãe, yoy+34,90%, e lucro líquido atribuível à mãe, yoy+21,09%, com RMB retido 0,75 bilhões.
Os testes de ácido nucleico contribuíram para uma receita incremental maior, e os negócios de testes de ácido não-nucleico cresceram de forma constante. 2022T3, a empresa contou com sua rede de vendas e layout de laboratório em todo o país para expandir efetivamente a capacidade de atendimento de pedidos e de entrega de laboratório de cada divisão de negócios, e a receita geral da empresa cresceu rapidamente, enquanto a empresa fortaleceu a gestão refinada, melhorou o valor da produção per capita e aumentou ainda mais a lucratividade. 2022T3 taxa de crescimento da receita significativamente A principal razão para isto é o aumento da demanda por testes de ácido nucléico como resultado do surto nacional, e o atual layout da empresa de testes de ácido nucléico em várias províncias da China, o que contribui para uma grande receita incremental, mas a rentabilidade relativamente baixa dos testes de ácido nucléico, resultando em uma taxa de crescimento de receita que excede em muito a taxa de crescimento do lucro líquido atribuível à mãe. Além do ácido nucléico, os segmentos alimentício, ambiental, médico e farmacêutico, cosmético e automotivo da empresa alcançaram um sólido crescimento na receita operacional.
Novas áreas de negócios como medicina, automóveis e cosméticos se tornaram novos destaques para a empresa. A empresa é um laboratório de engenharia biofarmacêutica aprovado por Pequim, com vários laboratórios profissionais de nível avançado para síntese de API, pesquisa de formas de dosagem, análise de medicamentos, farmacologia e toxicologia, etc., que pode fornecer CRO/CDOM de uma só vez para P&D, produção e testes farmacêuticos, com rápido desenvolvimento comercial nos últimos anos. 2021 a empresa tornou-se fornecedora da Tesla, e a empresa alcançou uma cooperação estratégica com a Kaiwo New Energy Vehicle Group Co. Ltd. como uma cooperação estratégica e tornou-se um laboratório credenciado autorizado para Byd Company Limited(002594) automóveis, e ganhou o prêmio de Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) 2021 Outstanding Third Party Laboratory. No campo de testes cosméticos, a empresa realizou uma série de tarefas de supervisão de amostragem e monitoramento de risco para autoridades governamentais nacionais e provinciais, e forneceu supervisão de qualidade e testes para plataformas de comércio eletrônico, tais como Jingdong e Tmall.
As recuperações de contas a receber melhoraram. No final de 2022T3, o saldo de contas a receber da Empresa era de RMB1.044 milhões, dos quais uma proporção maior era devida do negócio de ácido nucleico. A melhoria significativa nos dias de faturamento das contas a receber, tanto sequencialmente como em relação ao ano anterior, pode estar relacionada à estratégia agressiva de retorno da Empresa.
A empresa continua melhorando a eficiência de seu pessoal. 2021 a geração de receita per capita da empresa atingiu 275400 yuan/ano-pessoas (geração de receita per capita = receita / número de funcionários no final do período), yoy +26,62%, melhorando significativamente a eficiência, de acordo com as informações de divulgação do relatório anual da empresa, a empresa estabeleceu quase 100 filiais e subsidiárias nas principais cidades da China de grande e médio porte e quase 30 grandes bases de laboratórios de testes, mais de 150 laboratórios profissionais. A empresa começou a aumentar a avaliação de desempenho do pessoal a partir de 2020, e a eficiência humana entrou no canal de melhoria.
Consultoria de investimento: levando em conta o desenvolvimento dos negócios da empresa, espera-se que o lucro líquido da empresa em 20222024 seja de 305403/524 milhões de yuan, correspondente ao PE é de 37x/28x/22x, mantendo a classificação “recomendada”.
Riscos: 1. a rentabilidade do laboratório é difícil de aumentar o risco; 2. a continuação dos gastos de capital em larga escala levou a que a depreciação continuasse a aumentar significativamente o risco.
