Chacha Food Company Limited(002557) ( Chacha Food Company Limited(002557) )
Evento: A empresa lançou o relatório 2022Q3
2022T1-Q3 a empresa alcançou uma receita operacional de 4,384 bilhões de yuans, +12,91% ano-a-ano; alcançou um lucro líquido atribuível à mãe de 627 milhões de yuans, +5,45% ano-a-ano; alcançou um lucro líquido atribuível à mãe de 525 milhões de yuans, +6,99% ano-a-ano; que no terceiro trimestre alcançou uma receita operacional de 1,705 bilhões de yuans, +13,56% ano-a-ano; alcançou um lucro líquido atribuível à mãe de 276 milhões de yuans, +3,24% ano-a-ano +3,24%; alcançando uma dedução do lucro líquido não-moderno de 252 milhões de yuan, +11,31% ano a ano.
Crescimento da receita do 3º trimestre desacelera, Guazi retorna à faixa de crescimento normal, alto crescimento na estação das castanhas
A receita do terceiro trimestre único +13,56% em relação ao segundo trimestre do ano, em comparação com o segundo trimestre, desacelerou, principalmente devido ao fato de que o segundo trimestre Guazi se beneficiou da forte demanda de consumo doméstico epidêmico. O crescimento separado do melão do 3º trimestre deve retornar ao nível normal de crescimento de 12-15%, enquanto as castanhas têm um crescimento maior de dois dígitos, principalmente devido ao benefício da recuperação do cenário pós-epidêmico de presentes, forte demanda de consumo de férias, assim como a empresa através da venda de leite em pasta de nozes e outras estratégias de canal para acelerar o processo de expansão do canal.
A margem bruta do 3º trimestre melhorou significativamente, o efeito do aumento de preços apareceu
Margem bruta, a primeira metade da margem bruta da empresa sujeita ao preço das matérias-primas e materiais auxiliares e os custos de energia de transporte aumentaram, o segundo trimestre começou com a empresa nas pequenas categorias e sementes de melão para aumentar os preços, e através da redução das especificações da forma como a caixa de cobertura de porcas indiretamente aumenta os preços, o terceiro trimestre único margem bruta de 32,32%, em comparação com o segundo trimestre para melhorar 4,84pct, o efeito dos aumentos de preços aparecem, a margem bruta melhorou significativamente, e o aumento ano-a-ano 0,18pct.
Rentabilidade ainda sob pressão devido ao aumento dos investimentos em despesas, mas melhorando de ano para ano
As despesas, incluindo despesas de vendas no terceiro trimestre do ano +34,6% ano-a-ano, a taxa de despesas de vendas aumentou 1,52pct ano-a-ano para 9,75%, espera-se expandir os canais com nozes para aumentar as despesas promocionais, Guazi para realizar atividades de marketing, os incentivos salariais da equipe de vendas aumentaram; a taxa de administração do terceiro trimestre / I & D / despesas financeiras de 5,08% / 0,63% / -0,63%, +0,72/ +A margem de lucro líquido foi de 16,17% no único trimestre do terceiro trimestre, uma queda de 1,61 pct em relação ao mesmo período do ano anterior, de modo que a taxa de crescimento do lucro líquido atribuível à empresa-mãe no terceiro trimestre foi mais lenta do que a taxa de crescimento da receita. Em termos de ringgit, beneficiando-se da melhoria da margem bruta no 3T, a margem líquida no 3T melhorou 4,59pct em comparação com o 2T.
Previsão de lucros e consultoria de investimento
No curto prazo, a pressão do aumento dos custos sobre o desempenho da empresa é bem protegida pelo aumento dos preços, e espera-se que a margem bruta da empresa continue melhorando à medida que os preços do petróleo, do açúcar, dos materiais de embalagem e dos custos de frete caiam ainda mais. O aumento da fase de investimento a curto prazo no grau de reparação da rentabilidade causou algumas restrições, mas com o potencial da marca para fortalecer ainda mais, a rede de canais de porcas tende a melhorar, espera-se que o crescimento futuro da escala de receitas dilua a relação de despesas, o efeito de escala é visto como impulsionando a rentabilidade gradualmente melhorando. A longo prazo, o negócio de sementes de girassol através do afundamento de canais e atualizações estruturais continua a alcançar um crescimento sólido, a base sólida da empresa, enquanto a segunda curva de crescimento do negócio de porcas para continuar a desenvolver canais, enriquecendo a matriz de produtos, deve continuar com um alto crescimento, já que a otimização do padrão de concorrência da indústria, a rentabilidade das porcas deve aumentar ainda mais. A empresa deve atingir uma receita operacional total de 6,90/7,90/8,89 bilhões de yuans em 20222024, +15,3%/+14,5%/+12,5% ano a ano; lucro líquido atribuível à mãe de 9,8/1,15/1,29 bilhões de yuans, +5,7%/+16,9%/+12,3% ano a ano; EPS de 1,94/2,26/2,54 yuans respectivamente; lucro líquido atual de O preço atual da ação corresponde ao PE de 21/18/16 vezes, manter a classificação “Comprar”.
Aviso de risco
A expansão do canal não é a esperada; o aumento do preço das matérias primas e auxiliares excede as expectativas; a pressão macroeconômica para baixo afeta a capacidade de consumo; questões de segurança alimentar.
