Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ( Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
Evento: Empresa atinge um crescimento brilhante em 2022T3 lucro líquido atribuível à mãe +43,5% ano a ano
A empresa anunciou o terceiro relatório trimestral: 2022T1-Q3 alcançou uma receita de 3,962 bilhões de yuan (+31,5%), lucro líquido atribuível à mãe de 495 milhões de yuan (+36,0%); dos quais um único 2022T3 alcançou uma receita de 1,336 bilhões de yuan (+22,1%), lucro líquido atribuível à mãe de 198 milhões de yuan (+43,5%), a baixa temporada da indústria sobreposta ao pano de fundo da falta de super cabeça ainda está crescendo de forma brilhante. A competitividade da empresa em produtos, marcas e canais se aprofundou em todas as frentes, continuando a consolidar sua posição como uma marca de beleza líder nacional. Mantemos inalterada a previsão de lucros, espera-se que a empresa tenha um lucro líquido atribuível de 738 / 936 / 1,168 bilhões de yuan, correspondente a EPS de 2,60 / 3,30 / 4,12 yuan, o preço atual das ações correspondente a PE 62,8 / 49,5 / 39,7 vezes, mantenha a classificação de “compra”.
O preço unitário do produto no terceiro trimestre aumentou significativamente, a margem bruta atingiu um nível recorde
Em termos de preço, o preço médio de venda dos produtos de cuidados com a pele e cosméticos coloridos no terceiro trimestre foi de +27,7%/+91,4% ano-a-ano, beneficiando-se da estratégia de grande produto único e do aumento na proporção de marcas de cosméticos coloridos com preço de venda mais alto, o que aumentou significativamente o preço unitário do produto. Por canal, espera-se que o canal online mantenha um crescimento mais rápido no terceiro trimestre, enquanto o canal offline continua a se contrair no contexto da epidemia e de ajuste e otimização. Em termos de rentabilidade, a margem de lucro bruto no terceiro trimestre foi de 72,0% (+5,9pct ano-a-ano), um recorde, o que se espera que seja principalmente devido ao aumento da proporção de vendas diretas on-line e à proporção de grandes produtos individuais. Em termos de despesas, o índice de despesas de venda foi de 43,7% no terceiro trimestre (+2,1 pct ano-a-ano), o que se espera que seja devido a mais despesas promocionais na preparação para o Double 11; o índice de despesas administrativas foi de 8,1% (+3,6 pct ano-a-ano), o que se espera estar relacionado com a amortização de despesas de incentivo patrimonial.
Aprofundamento das competências essenciais em todas as frentes, com um forte desempenho na pré-venda Double 11
Produtos: espera-se que a proporção de séries como Double Anti, Ruby e Yuanli aumente constantemente, e Yuanli Essence 2.0 está classificada no Top 3 da lista de 11 pré-vendas do Tmall (a partir de 27 de outubro); marcas: Caitang, Yuefti, Off&Relax e outras estão amadurecendo gradualmente, e a matriz da marca tomou forma, que se espera que continue a contribuir com volume incremental; canais: a segunda loja da Jieyin tem sido eficaz na promoção de grandes produtos individuais, e espera-se que a proporção de canais Jieyin aumentar ainda mais. Double 11: A marca principal classificada como a número 2 no canal Tmall para marcas de beleza nacionais no primeiro dia da pré-venda; Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 8 produtos foram vendidos rapidamente na transmissão ao vivo de Li Jiaqi no primeiro dia da pré-venda, e estimamos que o faturamento da pré-venda ultrapassou 400 milhões de yuan. Além disso, a empresa apresentou a Sra. Wei Xiaolan como diretora científica em setembro para desenvolver ainda mais seus esforços de P&D. A competitividade central da empresa se aprofunda em todos os aspectos, e a posição de liderança dos produtos de beleza nacionais está firmemente estabelecida.
Risco: Epidemia repetida afeta a demanda, intensificação da concorrência no mercado, promoção de novos produtos não é o esperado.
