Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) ( Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) )
Evento:
Em 27 de outubro, a empresa divulgou o terceiro relatório trimestral de 2022: nos três primeiros trimestres de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional de 519 milhões de yuan, +72,80% ano a ano; alcançou um lucro líquido atribuível à mãe de 320 milhões de yuan, +120,84% ano a ano; o retorno médio ponderado do ativo líquido foi de 11,39%, uma diminuição de 0,28 pontos percentuais ano a ano. A margem bruta de vendas foi de 74,28%, uma diminuição de 4,42 pontos percentuais em relação ao ano anterior; a margem líquida de vendas foi de 61,69%, um aumento de 13,42 pontos percentuais em relação ao ano anterior.
Entre eles, o 3T 2022 alcançou uma receita de RMB204 milhões, +105,55% em relação ao ano anterior e +43,66% em relação ao ano anterior; lucro líquido atribuível à empresa mãe de RMB136 milhões, +165,06% em relação ao ano anterior e +44,68% em relação ao ano anterior; o retorno médio ponderado sobre o ativo líquido foi de 3,82%, uma diminuição de 0,31 pontos percentuais em relação ao ano anterior. A margem bruta de vendas foi de 77,97%, uma diminuição de 0,32 pontos percentuais em relação ao ano anterior e um aumento de 2,90 pontos percentuais sequencialmente; a margem líquida de vendas foi de 66,44%, um aumento de 14,94 pontos percentuais em relação ao ano anterior e um aumento de 0,38 pontos percentuais sequencialmente.
Destaques de investimentos:
Alto crescimento anual do lucro líquido atribuível à empresa-mãe e melhoria significativa da rentabilidade
Grandes pedidos de RMB 2,169 bilhões progrediram de forma constante, ajudando a liberar o desempenho continuamente. De acordo com o anúncio da empresa, a grande encomenda de RMB 2,169 bilhões assinada entre a empresa e o Cliente A começou a ser executada em julho deste ano. Nos três primeiros trimestres, a empresa alcançou uma receita operacional de RMB519 milhões, +72,80% ano-a-ano, e lucro líquido atribuível aos acionistas da companhia cotada em bolsa de RMB320 milhões, um aumento de 120,84% ano-a-ano; entre os quais, uma receita operacional de RMB204 milhões foi alcançada no terceiro trimestre, +105,55% ano-a-ano, e um lucro líquido atribuível aos acionistas da companhia cotada em bolsa de RMB136 milhões, um aumento de 165,06% ano-a-ano. O grande período de contrato de pedidos até o final de 2023, a capacidade de produção atual subindo gradualmente e a terceira fase da construção do projeto acelera-se e espera-se que coloque em produção parte da capacidade antes do cronograma, espera-se que o grande contrato seja concluído antes do cronograma.
O efeito de escala, juntamente com a capacidade de controlar as despesas, melhorou significativamente a rentabilidade. A margem bruta de vendas da empresa no terceiro trimestre de 2022 foi de 77,97%, uma diminuição de 0,32 pontos percentuais em relação ao ano anterior, e a margem líquida de vendas foi de 66,44%, um aumento de 14,94 pontos percentuais em relação ao ano anterior.
A empresa concentrou-se de perto nas duas principais tarefas de produção e garantia de fornecimento e construção do projeto da Fase III, e promoveu ativamente várias tarefas, tais como produção e melhoria de operação e gerenciamento. Atualmente, a empresa enfrenta a dupla pressão de garantia de entrega e construção do projeto da Fase III, com pesquisa, produção, construção e desenvolvimento andando de mãos dadas e tarefas sobrepostas. 95% das obras de construção civil foram concluídas e a taxa de assinatura de contrato de encomendas de equipamentos ultrapassou 95%. As operações da empresa estão avançando constantemente para garantir que o desenvolvimento da empresa seja estável e de longo alcance.
O ritmo dos projetos de construção acelerou-se e a qualidade e quantidade de produtos de alta qualidade foram mantidas
Os projetos de expansão da empresa estão progredindo de forma constante. De acordo com o anúncio, o projeto de abertura de capital da empresa de 1.000 toneladas de linha foi colocado em funcionamento no final de 2021, e a capacidade de produção atual é gradualmente liberada. No final deste ano, a instalação da primeira linha de produção ZT7+ZT9 do projeto trifásico de renda fixa – projeto de fibra de carbono de alto desempenho e produtos de tecido – está prevista para ser concluída, e o comissionamento da segunda linha de produção ZT7+ZT8 será concluído no início do próximo ano, e a instalação e comissionamento destas duas linhas garantirão grandemente o abastecimento do mercado existente, e o comissionamento do terceiro modo de alta O comissionamento da terceira linha de produção de fibra de carbono de alto módulo será concluído no próximo ano.
A agenda geral da empresa é baseada em alta qualidade e expansão da produção em larga escala. Espera-se ter uma capacidade de fornecimento não inferior a 1.000 toneladas/ano até o final de 2023 para o mercado médio-alto, e não inferior a 2.500 toneladas/ano até 2025, com alta qualidade e fornecimento suficiente como mão de preensão, uma mão é formar uma produção em larga escala para resolver o equilíbrio entre oferta e demanda, e a outra mão é manter uma posição de liderança na aplicação em escala de novos clientes e, ao mesmo tempo, alcançar duas posições de liderança em qualidade e quantidade de produtos de ponta na China.
Compartilhar incentivos mobiliza a motivação do pessoal e demonstra confiança no desenvolvimento da empresa
Em 13 de outubro de 2022, a empresa lançou o Plano de Incentivo a Ações Restritas 2022 (rascunho), que propôs a concessão de 13 metas de incentivo, incluindo a administração sênior, a administração média e a espinha dorsal da empresa (excluindo acionistas detentores de mais de 5% das ações ou controladores reais) um número de 1.091800 ações restritas da Classe II, representando 0,25% do capital social total da empresa, das quais a concessão inicial de 873400 ações restritas, representando 0,20% do capital social total da Empresa, e 218400 ações restritas reservadas, tanto as ações restritas iniciais quanto as reservadas foram concedidas ao preço de RMB23,36 por ação.
O ano de avaliação para a subvenção inicial é de quatro anos fiscais de 2022 a 2025, sendo cada ano fiscal avaliado uma vez, com base na receita e no lucro líquido em 2021, o valor alvo da taxa de crescimento da receita da empresa em 20222023/20242025 não será inferior a 70%/250%/300%/380% e o valor alvo da taxa de crescimento do lucro líquido não será inferior a 115%/250%/350%. /470%. Se as metas de avaliação forem atingidas em cada período, a taxa projetada de crescimento anual da receita para 20222025 será de 70%/106%/14%/20% e a taxa de crescimento anual do lucro líquido será de 115%/63%/29%/27%.
As previsões de lucros e classificações de investimento devem ser de 475, 712 e 860 milhões de yuans de lucro líquido atribuíveis à empresa em 20222024, correspondendo a um PE de 50,40, 33,65 e 27,86, respectivamente, a primeira cobertura, dada uma classificação de “compra”.
Riscos: Menos progresso do que o esperado na produção do projeto, flutuações significativas nos preços das matérias-primas, queda significativa no mercado químico, força maior como epidemia na China, situação internacional, mudanças significativas nas políticas industriais, etc.
