Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) ( Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) )
A empresa divulgou seu terceiro relatório trimestral de 2022 em 25 de outubro, 1-3T a empresa alcançou uma receita de 3,06 bilhões de yuan, 14,2% abaixo; lucro líquido atribuível à mãe de 210 milhões de yuan, 9,9% abaixo, EPS 0,29 yuan por ação. Sob a alta taxa de crescimento do investimento em infra-estrutura, a operação da empresa é sólida, aguardando a melhoria da demanda trazida pelo desembarque da carga física de trabalho, mantendo a classificação de compra da empresa.
Pontos-chave para apoiar a classificação
A receita e o lucro líquido do 3T diminuiu: 1-3T de 3,06 bilhões de yuan, queda de 14,2%; lucro líquido de 210 milhões de yuan, queda de 9,9%, EPS 0,29 yuan/ação. A receita do 3T de 1,05 bilhões de yuan, queda de 18,2%, lucro líquido de 0,7 bilhões de yuan, queda de 9,8%. O desempenho da empresa foi geralmente estável. O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais do 1-3T foi de RMB160 milhões, um aumento de 31,9% em relação ao ano anterior; o fluxo de caixa líquido operacional do 3T foi de RMB20 milhões, um decréscimo de 93,3%.
A rentabilidade do 3º trimestre melhorou, a relação de despesas aumentou: 1-3T de margem bruta de 20,5%, acima de 2,1pct; margem bruta do 3º trimestre de 21,0%, acima de 3,4pct, acima de 0,6pct. A relação de despesas aumentou, 1-3T de relação de despesas de quatro itens de 12,3%, acima de 1,4pct; relação de despesas de quatro itens de 13,0%, acima de 1,8pct, acima de 1,7pct. O aumento na taxa de despesas tornou a melhoria da margem líquida mais fraca do que a margem bruta. A margem líquida do 1-3T foi de 6,8%, acima de 0,1pct; a margem líquida do 3T foi de 6,9%, acima de 0,4pct, abaixo de 0,2pct.
A operação da empresa é sólida, aguardando o reparo da demanda. 2,2 trilhões de yuans de investimento em infra-estrutura em setembro, um aumento de 16,3% em relação ao ano anterior, em comparação com agosto continuou a se expandir. As quatro empresas centrais de construção, China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) , China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) e Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , viram seus novos pedidos aumentar em 22%, 13,1%, 65,2% e 102,9% ano a ano. 1-3Q, sob a influência de fatores macro-externos, as operações da empresa permaneceram sólidas, e a demanda pode melhorar com o desembarque gradual da carga de trabalho de infra-estrutura física no futuro.
Avaliação
Considerando a carga de trabalho físico da infra-estrutura no quarto trimestre, ajustamos ligeiramente a previsão de lucros e esperamos que a receita da empresa seja de RMB4,88 bilhões, RMB5,47 bilhões e RMB6,15 bilhões em 20222024; lucro líquido de RMB280 milhões, RMB380 milhões e RMB460 milhões; EPS de RMB0,39, RMB0,52 e RMB0,64, mantendo a classificação de compra da empresa.
Principais riscos para a classificação
O lançamento da capacidade não é o esperado, os preços das matérias-primas sobem, a demanda não é a esperada.
