Ningbo Lehui International Engineering Equipment Co.Ltd(603076) ( Ningbo Lehui International Engineering Equipment Co.Ltd(603076) )
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Ningbo Lehui International Engineering Equipment Co.Ltd(603076) released 2022 terceiro relatório trimestral.
Destaques de investimentos
Resultados de acordo com as expectativas, o fluxo de caixa deve melhorar
2022T1-Q3 receita de RMB1,243 bilhões (aumento de 70% em relação ao ano anterior) e lucro líquido atribuível à empresa mãe de RMB52 milhões (queda de 22% em relação ao ano anterior). Em 2022T3, a receita foi de RMB297 milhões (+ 30%), o lucro líquido atribuível à mãe foi de RMB11 milhões (+ 4,6%) e o lucro líquido após deduções foi de RMB16 milhões (+ 188%). A margem de lucro bruto 2022T1-Q3 foi de 18,52% (queda de 9,15pct), dos quais 29% (aumento de 4,91pct) em 2022T3; a margem de lucro líquido 2022T1-Q3 foi de 4% (queda de 5pct), dos quais 3,12% (queda de 1,6pct) em 2022T3, o que se deveu ao aumento da razão de despesas de venda em 4,1pct e a razão de despesas de administração em 0,6pct sob a melhoria da margem de lucro bruto. Isto se deveu a um aumento de 4,1 pct na relação de despesas de venda e uma diminuição de 0,6 pct na relação de despesas administrativas, como resultado do aumento da margem bruta. O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de RMB117 milhões em 2022T1-Q3 (+63% em relação ao ano anterior), dos quais RMB120 milhões em 2022T3 (-36% em relação ao ano anterior).
Vantagens notáveis da cerveja artesanal + cerveja fresca, expansão contínua dos canais
O posicionamento da empresa é focar na produção de cerveja fresca artesanal, criando sua própria marca “Cerveja Fresca 30km”, com vantagens notáveis de diferenciação de alta qualidade. Em termos de clientes estratégicos, a RT-Mart entrou na região da China Oriental e está agora gradualmente promovendo as regiões da China Meridional e Central, enquanto Yonghui e Ole também estão em ativa negociação. Existem mais de 4.000 terminais de distribuição, e espera-se que o desenvolvimento de “estações de vinho + cervejarias frescas”, principalmente em cidades com cervejarias, continue a melhorar. No lado on-line, abrimos lojas em Jingdong, Tmall e Shake, que devem contribuir para os lucros. Em termos de capacidade de produção, Changsha (10.000 toneladas/ano) está prestes a ser lançada, e Wuhan (20.000 toneladas/ano) é um projeto de seleção de local, com capacidade de produção prevista para atingir 28.000 toneladas/50.000 toneladas/100000 toneladas até o final do ano/3 anos/ 5 anos, e a estratégia “100 cidades e 100 fábricas” está acelerando, com a replicação da cervejaria abrindo um “1 a N A estratégia “100 Cidades e 100 Fábricas” está sendo acelerada, e a replicação das destilarias abriu um layout nacional de “1 a N”.
Previsão de ganhos
Estamos otimistas quanto à entrada da empresa na pista de fabricação de cerveja artesanal + cerveja fresca, a expectativa é que a empresa tenha um EPS 20222024 de 0,74 / 1,37 / 2,25 yuan, o preço atual da ação correspondente ao PE 42 / 23 / 14 vezes, mantenha a classificação de investimento de “compra”.
Aviso de risco
Risco macroeconômico negativo, notícias de arrastamento de epidemias, risco de investimento na extensão da cadeia da indústria de cerveja artesanal, risco de concentração relativa de clientes, risco de flutuações da taxa de câmbio, etc.
