Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) ( Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) )
Evento:
Em 26 de outubro de 2022, a Companhia divulgou seu terceiro relatório trimestral de 2022: nos três primeiros trimestres de 2022, a Companhia alcançou uma receita operacional de RMB 2,413 bilhões, +49,90% ano a ano; alcançou um lucro líquido atribuível à mãe de RMB 1,519 bilhões, +112,01% ano a ano; alcançou um lucro líquido atribuível à mãe de RMB 1,510 bilhões após deduções, +158951% ano a ano; o retorno médio ponderado do ativo líquido foi A margem bruta de vendas foi de 75,58%, 16,96 pct a mais que no ano anterior; a margem líquida de vendas foi de 62,93%, 102,45 pct a menos que no ano anterior; o fluxo de caixa das atividades operacionais foi de RMB1,223 bilhões.
Entre eles, 2022 T3 alcançou uma receita de RMB 649 milhões, +210,11% ano a ano, -47,7% YoY; alcançou lucro líquido atribuível à mãe de RMB 422 milhões, +101,32% YoY, -48,28% YoY; alcançou lucro líquido atribuível à mãe de RMB 418 milhões após deduções, +599,91% YoY, -48,52% YoY; o retorno médio ponderado do ativo líquido foi de 5,45% A margem bruta de lucro foi de 76,96%, 6,14 pct acima do ano anterior e 0,68 pct seqüencialmente; a margem líquida de vendas foi de 64,83%, 37,26 pct abaixo do ano anterior e 0,85 pct seqüencialmente; o fluxo de caixa das atividades operacionais foi de RMB442 milhões.
Destaques de investimentos:
Potássio continua em alta, o projeto de milhões de toneladas da empresa está progredindo bem
Nos três primeiros trimestres de 2022, a empresa alcançou um alto crescimento ano a ano, com receitas de RMB2,413 bilhões, +449,90% ano a ano, e lucro líquido de RMB1,519 bilhões, +112,01% ano a ano. O crescimento do desempenho da empresa nos três primeiros trimestres foi atribuído principalmente ao fato de que o potássio da empresa estava em um ciclo de expansão. De acordo com a BCF, do primeiro trimestre ao terceiro trimestre de 2022, o preço médio do cloreto de potássio no sudeste asiático foi de US$773,37 por tonelada, um aumento de 140,73% em relação ao ano anterior. Por outro lado, o projeto de 1 milhão de toneladas da empresa no Laos alcançou produção estável em março de 2022. Desde agosto, a empresa começou a atualizar e renovar sua unidade de produção de um milhão de toneladas para melhorar a eficiência, e em 16 de outubro, a produção de potássio de um único dia ultrapassou 4.000 toneladas, excedendo em mais de 30% a capacidade projetada da unidade de um milhão de toneladas, alcançando um novo salto.
No único trimestre de 2022T3, a empresa alcançou uma receita de RMB 649 milhões, +210,11% YoY e -47,77% YoY; lucro líquido atribuível à empresa mãe de RMB 422 milhões, +101,32% YoY e -48,28% YoY; margem bruta de vendas de 76,96%, +6,14 pct YoY e 0,68 pct YoY. Em termos de preços de produtos, T3 O preço médio do cloreto de potássio no Sudeste Asiático foi de US$847,50 por tonelada, +91,60% ano a ano e -0,28% q-o-q. O declínio no lucro líquido atribuível à Companhia no terceiro trimestre foi principalmente devido à baixa demanda por potássio e ao fato de a Companhia ter realizado manutenção e atualização de rotina de sua fábrica de produção de milhões de toneladas por quase um mês em agosto, o que de certa forma afetou as vendas de potássio da Companhia no terceiro trimestre.
Expansão efetiva dos recursos de potássio e progresso constante do lançamento de novas capacidades de produção
Em junho de 2022, a empresa anunciou que a emissão de ações para comprar ativos e levantar fundos correspondentes foi aprovada pela China Securities Regulatory Commission. Através desta transação, a empresa irá adquirir minerais de potássio de alta qualidade na extremidade da mina de Pengxia-Nongbo, que está conectada à extremidade da mina de Dongtai existente, com um recurso de cloreto de potássio de 67.700 toneladas, estabelecendo uma boa base de recursos para a futura expansão da capacidade da empresa. Atualmente, os projetos de segundo e terceiro milhões de toneladas de potássio da empresa estão progredindo de forma ordenada, e os procedimentos de declaração para a construção dos projetos de quarto e quinto milhões de toneladas de potássio foram aceitos. A empresa planeja atingir 2 milhões de toneladas de produção até 2023, 3 milhões de toneladas até 2024, 5 milhões de toneladas até 20252026 e 8-10 milhões de toneladas a médio e longo prazo para se tornar um fornecedor de potássio de classe mundial.
Layout compreensivo da China + internacional, promovendo a globalização das vendas
Em outubro de 2022, a empresa anunciou que havia assinado um acordo-quadro de fornecimento e cooperação de vendas de potássio com sete comerciantes profissionais de potássio e produtores de fertilizantes na China, o que é propício ao aprofundamento da empresa no mercado chinês e à implementação de sua estratégia de “ir global com o potássio”. Além disso, a empresa criou filiais de vendas em Bangkok, Tailândia, Ho Chi Minh, Vietnã e Jacarta, Indonésia, com o objetivo de aprofundar o mercado do sudeste asiático e fortalecer a rede de vendas. A empresa tem uma rede de vendas abrangente China+internacional para aumentar a flexibilidade de vendas.
A empresa se beneficia do ciclo de expansão do potássio e continua a expandir sua capacidade de produção com a reposição efetiva dos recursos de potássio, assegurando o crescimento futuro da empresa. Esperamos um lucro líquido de RMB 2,023, 2,706 e 3,090 bilhões para 20222023/2024, e EPS de RMB 2,67, 3,58 e 4,08 por ação, correspondendo a um PE de 10, 7 e 6 vezes.
Riscos O progresso dos projetos em construção não é o esperado; o preço do potássio flutua significativamente; o risco da política comercial no Laos; o risco de epidemia fora da China; riscos macroeconômicos
