Eve Energy Co.Ltd(300014) ( Eve Energy Co.Ltd(300014) )
A empresa divulgou os três primeiros trimestres de 2022, alcançando um lucro de 2,666 bilhões de yuan, um aumento de 20,30% ano a ano, os embarques de baterias de energia da empresa aumentaram significativamente, o desempenho anual deve ser de alto crescimento; mantenha a classificação de compra.
Pontos-chave que suportam a classificação
2022 os três primeiros trimestres para alcançar lucro de 2,666 bilhões de yuan, em linha com as expectativas: a empresa divulgou 2022 três relatórios trimestrais, os três primeiros trimestres para alcançar lucro de 2,666 bilhões de yuan, um aumento de 20,30% em relação ao ano anterior; para alcançar lucro dedutível de 2,177 bilhões de yuan, um aumento de 2,19%. No terceiro trimestre de 2022, a empresa registrou um lucro de RMB 1,306 bilhões, um aumento de 81,18%/55,93% em relação ao ano anterior e um aumento de 39,44%/29,44% em relação ao ano anterior, respectivamente. O desempenho da empresa estava de acordo com as expectativas.
As remessas de baterias cresceram significativamente, e a margem bruta geral melhorou ainda mais: a empresa se beneficiou do rápido desenvolvimento de novos veículos de energia e da indústria de armazenamento de energia, a bateria quadrada de ferro-fosfato de lítio e as remessas de baterias ternárias de embalagens leves cresceram em escala. Esperamos que a empresa alcance remessas de baterias de energia e armazenamento de energia de cerca de 20GWh nos três primeiros trimestres de 2022, dos quais as remessas do terceiro trimestre de cerca de 8GWh, um aumento de cerca de 20%. Além disso, a margem bruta da empresa melhorou gradualmente, com uma margem bruta global de 17,30% no terceiro trimestre, aumentando 1,34 pontos percentuais seqüencialmente, demonstrando a contínua boa capacidade operacional e de controle de custos da empresa.
Aumento contínuo na capacidade de produção e melhoria significativa no fluxo de caixa: A empresa continuou a aumentar sua capacidade de produção e planeja investir RMB 10 bilhões em Shenyang para construir um projeto de baterias de 4 GWh de energia e armazenamento de energia e USD 420 milhões na Malásia para construir um projeto de baterias cilíndricas. A capacidade operacional da empresa melhorou gradualmente, com um fluxo de caixa líquido das atividades operacionais nos três primeiros trimestres no valor de RMB2.882 milhões, um aumento significativo de 623,87% ano-a-ano, incluindo RMB1.072 milhões no terceiro trimestre, um aumento de 1.584,46% ano-a-ano e 12,11% seqüencialmente.
Avaliação
Sob o patrimônio líquido atual, combinado com o relatório do terceiro trimestre de 2022 da empresa e as mudanças do setor, ajustamos a previsão de lucros por ação da empresa para 20222024 para RMB1.74/3.30/4.99 (previsão original de lucros diluídos por ação de RMB1.71/3.22/4.82), correspondente a uma relação P/E de 47,9/25.3/16,7 vezes; manter uma classificação de compra.
Riscos-chave para a classificação
Risco da política de e-cigarette; a demanda de novos veículos de energia não atende às expectativas; a introdução estratégica do cliente não atende às expectativas; a demanda de baterias do consumidor não atende às expectativas; a concorrência de preços excede as expectativas; o risco de flutuação dos preços das matérias primas.
