Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) ( Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) )
Evento: A empresa lançou em 2022 o terceiro relatório anual trimestral. Os três primeiros trimestres da empresa alcançaram receita de 674 milhões de yuan, um aumento de 95,97%, para alcançar lucro líquido atribuível à mãe de 350 milhões de yuan, um aumento de 117,25%; dos quais 2022Q3 a empresa alcançou receita de 227 milhões de yuan, um aumento de 80,09%, para alcançar lucro líquido atribuível à mãe de 111 milhões de yuan, um aumento de 108,85%. Receita: A empresa alcançou uma receita de RMB 674 milhões nos três primeiros trimestres de 2022, um aumento de 95,97%, principalmente devido ao contínuo crescimento da capacidade de produção e à forte demanda do mercado. Por trimestre, a receita de 22T1/T2/T3 foi de RMB192256/227 milhões, um aumento de 126,88%/91,40%/80,09%, respectivamente.
Margem bruta: A margem bruta da empresa para os três primeiros trimestres de 2022 foi de 65,01%, um aumento de 1,96 pct. por trimestre, 22T1/T2/T3 margem bruta foi de 69,17%/67,50%/58,69%, +5,38/+1,39/-0,62 pct, respectivamente.
Lado das despesas: A relação de despesas da empresa para os três primeiros trimestres de 2022 foi de 5,12%, queda de 4,23 pct. 1) a relação de despesas de venda foi de 0,75%, queda de 0,53 pct; 2) a relação de despesas de administração foi de 1,63%, queda de 0,86 pct; 3) a relação de despesas de P&D foi de 4,59%, queda de 0,24 pct; 4) a relação de despesas financeiras foi de -1,85%, queda de 2,60 pct. Isto se deveu principalmente ao aumento da renda de juros e aos ganhos e perdas cambiais.
Lado do lucro: A empresa alcançou um lucro líquido atribuível à matriz de RMB 350 milhões nos três primeiros trimestres de 2022, um aumento de 117,25%, e um lucro líquido atribuível à matriz de 51,89%, um aumento de 5,08 pct. Por trimestre, o lucro líquido atribuível à matriz de 22T1/T2/T3 foi de RMB101138/11 milhões, um aumento de 147,81%/105,34%/108,85%, respectivamente. A margem de lucro líquida atribuível foi de 52,78%/53,89%/48,89%, com um aumento de 4,46/3,66/6,73pct, respectivamente.
Lado do fluxo de caixa: A empresa alcançou um fluxo de caixa líquido de RMB3,984 bilhões nos três primeiros trimestres de 2022, um aumento de 1.485,27% em relação ao ano anterior. Entre eles, o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de RMB260 milhões, um aumento de 103,07%, principalmente devido ao crescimento da receita e ao bom reembolso; o fluxo de caixa líquido das atividades de investimento foi de RMB360 milhões, um aumento de 76,66%, principalmente devido ao aumento do investimento da empresa em ativos fixos; o fluxo de caixa líquido das atividades de financiamento foi de RMB4.083 milhões, um aumento de 1.149,52%, principalmente devido à emissão de Isto se deveu principalmente à emissão de novas ações.
Aconselhamento de investimento: a tecnologia da empresa está gradualmente a avançar, a taxa de boa qualidade, as grandes partículas responsáveis pelo aumento gradual, a eficiência da produção e as vantagens de custo, ao mesmo tempo que foi aprovado o pedido de registro fixo, 2022 está se concentrando na conclusão da construção de novas fábricas, a rápida expansão da escala da capacidade de produção, espera-se que o final do número de prensas ultrapasse 1000 unidades, com progresso técnico e expansão da capacidade para manter a liderança da indústria a longo prazo, enquanto a empresa está promovendo ativamente Ao mesmo tempo, a empresa está promovendo ativamente o layout da ponta do varejo, espera-se que desfrute plenamente do cultivo de dividendos de toda a cadeia da indústria diamantífera. Considerando o bom andamento do aumento fixo da empresa e o bom status de retorno de vendas, elevamos o lucro líquido atribuível à empresa de 22-24 para 5,0/9,1/1,36 bilhões de yuan (anteriormente 5,0/7,5/1,06 bilhões de yuan), correspondendo a um PE de 31x/17x/11x, respectivamente, e continuamos a recomendar.
Riscos: menor expansão de capacidade do que o esperado, risco de flutuação de preços, intensificação da concorrência no mercado, risco de epidemia recorrente, etc.
