Henan Lingrui Pharmaceutical Co.Ltd(600285) ( Henan Lingrui Pharmaceutical Co.Ltd(600285) )
Destaques de investimentos.
Os produtos da empresa estão concentrados nas áreas de ortopedia, anestesiologia, cardiovascular e dermatologia, entre as quais pomadas ortopédicas tópicas são a principal fonte de receita e lucro para a empresa. Atualmente, a empresa e suas subsidiárias possuem 45 variedades de catálogos de seguros médicos nacionais, 24 variedades de catálogos nacionais de medicina básica e 13 variedades exclusivas. Os produtos ortopédicos incluem principalmente o Tongluo Pain Relief Cream e os produtos da série “Two Tigers”; os produtos de anestesiologia incluem principalmente o Rui Shuan® Fentanyl Transdermal Patch. Os produtos de dermatologia incluem principalmente pomada Sanhuang Pearl, ketoconazol composto e furoato de mometasona. Os produtos para doenças cardiovasculares e cerebrovasculares crônicas incluem principalmente cápsulas de Peiyuan Tongbrain, Ginseng Astragalus Hypoglycemic Capsules e Dan Yu Tong Pulse Granules.
Os produtos de creme ortopédico são a principal fonte de receita e lucro para a empresa, representando mais de 50% da receita e do lucro bruto nos últimos anos. Dos três principais dados de ampliação de terminais calculados pela MiNet, a principal variedade de Tongluo Pain Relief Cream terá vendas terminais de 796 milhões de yuan em 2021, enquanto a série “Dois Tigres” tem visto um aumento significativo nas vendas nos últimos anos com o aumento de preços e o fortalecimento dos esforços de marketing e promoção. Espera-se que os gessos ortopédicos mantenham uma taxa de crescimento de 15% no futuro.
O cenário competitivo para os adesivos transdérmicos de fentanil é bom, e a liberalização das restrições de pagamento de seguro médico para fentanil na Mongólia Interior e em outros lugares em 2021 liberou alguns sinais positivos de um ambiente melhorado. O adesivo transdérmico sufentanil em desenvolvimento pela Renfu também recebeu aprovação de ensaios clínicos, o que, uma vez comercializado, será propício para aumentar a aceitação do paciente para este tipo de produto e ajudará a abrir ainda mais o mercado da dor causada pelo câncer, esperando-se que o produto mantenha uma taxa de crescimento de vendas de cerca de 30% no futuro.
As vendas de pomadas dermatológicas foram integradas ao sistema de marketing unificado da empresa. Beneficiando-se da grande marca Antelope, espera-se que os produtos de pomada da empresa mantenham uma taxa de crescimento de 20%-30% no futuro. A taxa de crescimento de medicamentos cardiovasculares e cerebrovasculares deve manter um crescimento estável.
Os lucros por ação da empresa deverão ser de RMB0,82, RMB0,98 e RMB1,15 em 2022, 2023 e 2024 respectivamente, correspondendo ao preço de fechamento de RMB14,48 em 2 de novembro, com uma relação P/E dinâmica de 17,66 vezes, 14,78 vezes e 12,59 vezes respectivamente, dando à empresa uma classificação de investimento de “compra”.
Risco: O controle de epidemias excede as expectativas, as vendas de produtos da empresa são menores do que o esperado
