Guangzhou Sanfu New Materials Technology Co.Ltd(688359) ( Guangzhou Sanfu New Materials Technology Co.Ltd(688359) )
Revisão da empresa
Catalisador de curto prazo: aumentar o equipamento, propor uma solução one-stop para folha de cobre composta, dar suporte aos clientes downstream para reduzir custos e aumentar a eficiência. 2 de novembro, a empresa anunciou que pretende adicionar pesquisa e desenvolvimento de máquinas e equipamentos, fabricação de equipamentos especiais, vendas de máquinas e equipamentos e outros itens a seu escopo de negócios. Ao mesmo tempo, a empresa disse na plataforma interativa do investidor, que os novos produtos químicos especiais de revestimento de folha de cobre composto da empresa têm requisitos especiais de projeto e configuração para equipamentos de revestimento, a fim de fornecer equipamentos de apoio à produção para a promoção dos novos produtos químicos especiais de revestimento de folha de cobre composto da empresa, para fornecer aos clientes a jusante soluções técnicas completas para a fabricação de folha de cobre composto, para alcançar redução de custos e aumento da eficiência para os clientes a jusante, a empresa pode realizar o equipamento de revestimento de folha de cobre composto A empresa pode lançar a pesquisa e desenvolvimento, produção e venda de equipamentos de revestimento de folha de cobre composto. Em termos de acúmulo técnico de equipamentos, a empresa conta atualmente com uma equipe central e soluções de projeto correspondentes.
Lógica a longo prazo: o padrão industrial tem vantagens óbvias, liderando a substituição doméstica de produtos de alta qualidade. Os principais produtos da empresa são produtos químicos eletrônicos e produtos químicos gerais de galvanoplastia, e é um fornecedor de soluções de tecnologia de engenharia de superfícies. Para os produtos químicos eletrônicos, a indústria tem um alto limiar técnico e tem sido monopolizada por investidores estrangeiros por muitos anos, e a empresa é pioneira em promover a substituição doméstica. Os produtos químicos de deposição horizontal de cobre da empresa e os produtos químicos de deposição horizontal de níquel-ouro da PCB são comparáveis ao nível estrangeiro avançado, e está expandindo ativamente outras linhas de produtos. Em termos de galvanoplastia química geral, a indústria está se transformando em direção à universalização, proteção ambiental e inteligência. A empresa desenvolveu independentemente produtos de tratamento de superfície sem cianeto, sem fosfato e outros produtos ecológicos, e desenvolveu cooperação estratégica com parques de galvanoplastia, e também está promovendo ativamente a substituição doméstica de alguns produtos de alta gama.
A empresa dá importância à inovação em P&D, aumenta o investimento em P&D e fortalece a colaboração externa. Tanto os avanços de curto prazo quanto as realizações de longo prazo são inseparáveis do investimento da empresa em P&D. A empresa investiu mais de RMB20 milhões em P&D nos três primeiros trimestres de 2022, representando um aumento anual de mais de 50% e representando 7,2% da receita operacional no mesmo período. Em agosto de 2022, a empresa anunciou sua intenção de adquirir 100% de participação no Guangzhou Ershing Research Institute Co. O Instituto é um instituto de pesquisa profissional engajado na pesquisa e desenvolvimento de tecnologia de tratamento de superfície, e é uma instituição de pesquisa e desenvolvimento orientada para aplicações bem conhecida no setor. A aquisição terá um impacto positivo no aumento da força de pesquisa e desenvolvimento da empresa, melhorando sua imagem de marca e expandindo seus negócios. Além disso, a fim de introduzir mecanismos de colaboração externa e estabelecer um consórcio de inovação para o desenvolvimento sinérgico. A empresa estabeleceu o Instituto de Pesquisa Sanfu, construiu uma equipe de consultores externos, formou uma experiência conjunta com o Harbin Institute of Technology, estabeleceu um mecanismo de treinamento “3+1” em conjunto com a Universidade de Tecnologia de Guangdong, e manteve uma estreita colaboração com parques de galvanoplastia para atender com precisão o mercado de atendimento ao cliente e promover conjuntamente a atualização e o progresso da indústria de galvanoplastia.
Aconselhamento sobre investimentos
Combinando os catalisadores de curto prazo acima e a lógica de longo prazo, estamos otimistas quanto ao desenvolvimento futuro da empresa e mantemos uma classificação “Fortemente Recomendada”. Embora o desempenho a curto prazo esteja sob pressão, acreditamos que, a longo prazo, o layout comercial da empresa e o investimento em pesquisa e desenvolvimento deverão fornecer a força motriz para o crescimento futuro do desempenho da empresa. Devido à diluição da taxa de incentivo patrimonial, ajustamos os lucros previstos em nosso relatório anterior e esperamos que o lucro líquido da empresa seja de RMB 3,74 milhões / RMB 43,92 milhões / RMB 162 milhões em 2022 / 2023 / 2024 respectivamente, excluindo o pagamento do incentivo patrimonial correspondente ao lucro líquido de RMB 80,74 milhões / RMB 101 milhões / RMB 175 milhões respectivamente.
Dicas de risco
A transformação da P&D e dos resultados não é a esperada, flutuação anormal dos preços das matérias primas, epidemia recorrente na China, etc.
