Universal Scientific Industrial(Shanghai)Co.Ltd(601231) ( Universal Scientific Industrial(Shanghai)Co.Ltd(601231) )
Destaques de investimentos]
O desempenho dos três primeiros trimestres de 2022 manteve um alto crescimento. De acordo com o terceiro relatório trimestral da empresa em 2022, a empresa alcançou uma receita de RMB49,53 bilhões nos três primeiros trimestres de 2022, um aumento de 35,63% em relação ao ano anterior, alcançou um lucro líquido de RMB2,17 bilhões, um aumento de 93,36% em relação ao ano anterior, e alcançou um lucro líquido de RMB2,19 bilhões, um aumento de 117,88% em relação ao ano anterior, mantendo um alto crescimento no desempenho. Para o único trimestre de 2022T3, a receita da empresa foi de RMB20,59 bilhões, um aumento de 44,54% em relação ao ano anterior e 37,38% seqüencialmente, e seu lucro líquido foi de RMB1,086 bilhões, um aumento de 90,01% em relação ao ano anterior e 68,25% seqüencialmente, enquanto seu lucro líquido após dedução foi de RMB1,093 bilhões, um aumento de 101,88% em relação ao ano anterior e 60,24% seqüencialmente. Os negócios diversificados da empresa continuaram sua dinâmica de crescimento e alcançaram um alto crescimento.
O negócio de eletrônica automotiva continuou a crescer a um ritmo elevado, e a escala da receita do negócio principal continuou a aumentar. Nos três primeiros trimestres de 2022, o negócio de eletrônica automotiva da Companhia alcançou uma receita de RMB3,297 bilhões, um aumento de 80,72% no ano, com os produtos eletrônicos automotivos da Companhia abrangendo sistemas de energia automotiva, sistemas de controle de carroceria, assistência avançada ao motorista e controladores de domínio, que são amplamente reconhecidos pelos clientes downstream. A empresa produz oficialmente em massa módulos de potência IGBT inversores para veículos elétricos, para ajudar a onda de desenvolvimento da eletrificação automotiva. Os negócios de comunicações e eletrônicos de consumo cresceram 32,26% e 35,52% ano a ano para atingir RMB18,36 bilhões e RMB15,46 bilhões respectivamente, com o foco profundo da empresa no desenvolvimento do módulo de embalagem SiP, que tem uma clara vantagem competitiva na tendência de miniaturização e magreza dos produtos eletrônicos. No setor de informática e armazenamento, a empresa alcançou uma receita de 529 milhões de yuan nos três primeiros trimestres de 2022, um aumento de 47,99% em relação ao ano anterior.
O nível de operação continuou a melhorar e os níveis de inventário foram ativamente controlados. O estoque da empresa cresceu 19% em relação ao ano anterior e permaneceu em um nível razoável, apesar da alta receita recorde em um único trimestre. A empresa implementou ativamente medidas de controle de estoque, através da estreita cooperação entre upstream, midstream e downstream, bem como a promoção interna contínua da produção enxuta e outros controles rigorosos de estoque, os dias de rotação de estoque da empresa para alcançar um declínio contínuo, 2022T3 os dias médios de rotação de estoque da empresa caíram 13% ano a ano para 53 dias, o nível de operação e a eficiência continuaram a melhorar.
Consultoria de investimento]
A empresa é líder mundial em D(MS)2 com negócios que abrangem eletrônica de consumo, eletrônica automotiva, industrial, médica, informática e armazenamento. O desempenho da empresa excede nossas expectativas anteriores, elevamos as expectativas de receita da empresa, ajustamos a margem bruta da linha de negócios, ajustamos a relação de despesas do período, é esperado para 20222024 uma receita de 711,16/835,09/96,502 bilhões de yuan, respectivamente, lucro líquido atribuível de 3,023/36,28/4,181 bilhões de yuan, EPS foi de 1,37/1,64/1,89 yuan O EPS foi 1,37/1,64/1,89 yuan, correspondendo ao PE atual de 13/11/10 vezes, mantendo a classificação “Hold”.
Aviso de risco]
A demanda a jusante não é a esperada
O padrão de concorrência da indústria se deteriora
Os preços das matérias-primas a montante continuam a subir
