Dongguan Yiheda Automation Co.Ltd(301029) ( Dongguan Yiheda Automation Co.Ltd(301029) )
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Dongguan Yiheda Automation Co.Ltd(301029) Announcement: 2022 A empresa alcançou uma receita de 1,833 bilhões de yuans nos três primeiros trimestres, um aumento de 37,92% em relação ao ano anterior, e um lucro líquido atribuível à mãe de 417 milhões de yuans, um aumento de 36,03% em relação ao ano anterior.
Beneficie-se do alto boom de energia nova, rápido crescimento no desempenho. 2022 primeiros três quartos da receita da empresa, o lucro líquido atribuível à mãe aumentou 37,92%, 36,03% respectivamente em relação ao ano anterior. Em um único trimestre, a empresa alcançou uma receita operacional de RMB 669 milhões no terceiro trimestre, um aumento de 40,20% em relação ao ano anterior, e lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 160 milhões, um aumento de 44,94% em relação ao ano anterior, beneficiando-se do alto boom da nova indústria de energia, o desempenho da empresa alcançou um rápido crescimento.
A rentabilidade permaneceu estável e a relação de despesas continuou a ser otimizada. 40,38% da margem bruta nos três primeiros trimestres de 2022, uma queda de 3,60 pct em relação ao ano anterior, e 40,22% da margem bruta em um único trimestre do terceiro trimestre, uma queda de 3,98 pct em relação ao ano anterior, as principais razões para a queda da margem bruta foram 1) mudança na política contábil, os custos de frete e embalagem foram transferidos das despesas de venda para os custos operacionais, e 2) poder de barganha de grandes clientes nas indústrias de lítio e fotovoltaica. Nos três primeiros trimestres de 2022, a margem de lucro líquido da empresa foi de 22,76%, 0,32 pct abaixo do ano anterior, e a margem de lucro líquido para um único trimestre no terceiro trimestre foi de 23,85%, 0,78 pct acima do ano anterior, mantendo a rentabilidade geral estável. Em termos de relação de despesas, a relação de despesas para os três primeiros trimestres de 2022 foi de 13,60%, com queda de 2,70pct em relação ao mesmo período do ano anterior, e a relação de despesas para o único trimestre do terceiro trimestre foi de 13,00%, com queda de 3,86pct em relação ao mesmo período do ano anterior, dos quais a relação de despesas de venda/gestão/R&D caiu 1,94/1,26/0,62pct em relação ao mesmo período do ano anterior, a queda na relação de despesas de venda se deveu principalmente à transferência dos custos de frete e embalagem para o custo, e à escala da empresa. A relação de despesas gerais continuou a ser otimizada como resultado da diminuição das relações de despesas de gerenciamento e P&D devido ao efeito de escala.
O sistema de fornecimento único é maduro e tem ímpeto suficiente de crescimento a longo prazo. A partir de junho de 2022, a empresa construiu um sistema de produtos de peças de automação de fábrica FA cobrindo 196 categorias principais, 2.729 categorias menores e mais de 1,36 milhões de SKUs, com indústrias downstream cobrindo lítio, 3C, automotiva, fotovoltaica, industrial Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) e outras indústrias. Espera-se que a empresa continue a se beneficiar da rápida iteração de novas indústrias downstream e que tenha um ímpeto suficiente de crescimento a longo prazo. Espera-se que a empresa continue a se beneficiar da rápida iteração das indústrias emergentes a jusante e que tenha um impulso de crescimento suficiente a longo prazo.
Esperamos que a empresa alcance receitas de 2,496, 3,535 e 4,878 bilhões de yuans em 20222024, com taxas de crescimento anual de 38%, 42% e 38%, e lucro líquido de 567, 776 e 1,085 bilhões de yuans, com taxas de crescimento anual de 41%, 37% e 40%, correspondendo a um PE de 63,68, 46,53 e 33,27 vezes a preços correntes. 33,27 vezes, considerando o forte crescimento a longo prazo da automação downstream, lítio, fotovoltaico e outras indústrias emergentes downstream com iteração mais rápida e maior grau de não-standard, espera-se que a demanda de fornecimento one-stop FA aumente o espaço, a empresa no fornecimento one-stop por muitos anos, a gestão da cadeia de fornecimento e a capacidade de produção padronizada está mais madura, espera-se que o desempenho se beneficie do crescimento da indústria continua a liberar volume, a primeira cobertura, dá Pela primeira vez, a empresa recebe uma classificação “Hold”.
A recuperação do boom de automação de pontas de risco não é a esperada, a expansão de novos negócios não é a esperada, a proporção de grandes clientes para aumentar o impacto da margem bruta, a expansão de escala enfrenta dificuldades de gerenciamento crescentes, a possibilidade de epidemias recorrentes.
